4月21日，數字支付領域首家上市企業拉卡拉（300773.SZ）發佈2023年報及2024一季度報告。2023年拉卡拉營收實現兩位數增長，凈利潤扭虧為盈，毛利率提升顯著，盈利能力進一步增強。與年報同步公佈了拉卡拉2023年年度利潤分配預案為：擬向全體股東每10股派5元（含稅）。

報告顯示，拉卡拉2023年實現營業收入59.34億元，同比增長10.6%；歸屬母公司股東凈利潤4.58億元，扣除非經常性損益後凈利潤為5.69億元，扣非後凈利潤較2022年增長了6.9億元；整體毛利率28.4%，同比增加5個百分點。一季報數據顯示，2024年一季度拉卡拉實現營收14.94億元；歸屬上市公司股東凈利潤2.08億元。扣除非經常性損益後凈利潤為2.29億元，同比增長23%。

2023年以來，拉卡拉緊抓線下消費復蘇機遇，全面推進“推廣數字支付、共用數字科技、兌現數據價值”的發展戰略，銀行卡收單、掃碼交易、外卡支付受理規模快速增長，主營業務市場份額持續擴大，“支付+科技”服務的商戶價值的持續轉化、 AI及大數據技術成果業務開花結果，多項業務保持高增長態勢。

開源證券研報認為，市佔率及費率雙提升+渠道成本優化驅動拉卡拉毛利率提升，且“支付+”業務持續高增，看好其在“支付+”賽道長期成長性。

主營業務基本盤持續向好 整體毛利率為28.4%

去年至今，以餐飲、旅遊為代表的線下小微消費場景復蘇動力強勁。根據國家統計局數據顯示，2023年國內社會消費品零售總額同比增長7.2%，其中服務零售額比上年增長20.0%、全國餐飲收入比上年增長20.4%。2024年線下小微場景復蘇態勢不變，部分細分領域收入月增速逐步加快。拉卡拉定位為“商戶數字化服務商”，充分受益於線下消費場景的快速增長。

年報顯示，2023年拉卡拉數字支付業務實現收入51.8億元，同比增長13%，銀行卡收單和掃碼交易金額分別實現3.31萬億元、1.2萬億元，均保持行業領先地位。其中，掃碼業務增速亮眼，相比2022年增長31%。

2023年以來，拉卡拉緊跟市場需求變化，持續豐富産品體系，優化産品結構，終端形態從輕量化的碼牌類、音箱類産品，到功能更豐富的智慧POS、移動便捷POS，以及純軟方案的softPOS等，陸續推出“拉卡拉客顯屏音箱”、“拉卡拉錢包APP”、“拉卡拉softPOS、拉卡拉開放平臺”等産品及應用滿足不同商戶、不同場景下的支付受理和數字化經營需求。根據年報介紹，2023年公司加大碼牌類、音箱類終端的投放力度，新投放數量超過159萬個，新增錢包App月活用戶100萬個，貢獻掃碼交易金額同比增長159%。

與此同時，拉卡拉優化與用戶的“對話方式”，打造支付開放平臺，以更低的成本提供更加高效、便捷的數字支付服務，2023年以來通過支付開放平臺接入的行業客戶成效顯著。年報顯示，2023年，公司開放平臺的API介面數量比年初增長了103.5%，共接入168家SaaS合作夥伴，為超過50個細分場景提供支付解決方案，成功接入969個行業項目，相比年初增長了382%，開放平臺接入貢獻的掃碼交易金額同比增長146%。

今年一季度，拉卡拉數字支付業務向好態勢不斷鞏固，掃碼交易繼續大幅增長。實現支付交易金額10973億元，其中掃碼交易金額3489億元，同比增長43%，掃碼交易金額整體佔比由去年同期的21%提升至32%。

科技服務業務方面，2023年拉卡拉科技服務收入實現3.47億元，同比增長1.5%；其中，金融科技業務收入1.4億元；“支付+”行業數字解決方案收入0.92億元，同比增長19.4%。其中，拉卡拉在AI和大數據技術應用方面的相關技術成功已落地應用，並實現盈利；依託于支付開放平臺打造的“油站通”、“錢賬通”、“繳費易”等定制化行業解決方案實現快速增長，進一步提升了拉卡拉的綜合收益能力。

開源證券研報認為，線下消費復蘇有望帶動GPV回暖，市佔率&費率雙提升+渠道成本優化驅動毛利率提升，金融科技業務改善且“支付+”業務延續高增，看好“支付+”賽道長期成長性，給予“買入”評級。

外卡業務有望帶來新增量 國際佈局成長性顯著

以數字支付為核心的主業基本盤為拉卡拉業績的持續穩定增長夯實了基礎，而持續擴大的外卡支付受理市場以及支付出海業務，或將為拉卡拉未來業績增長打開新的空間。

去年以來，外籍來華人數增長顯著。國家統計局數據顯示，2023年我國入境遊客8203萬人次，入境遊客總花費530億美元，較去年有了顯著增長。今年2月，國家發佈《關於進一步優化支付服務，提升支付便利性的意見》，強調要解決來華境外人員支付不便的問題。

拉卡拉擁有VISA、MasterCard、American Express、Discover&DCI和JCB五大國際卡組織會員資質並實現交易通道直聯。針對外籍入境人士在國內消費支付不便的痛點，拉卡拉強化與國際卡組織在國內收單和創新的合作，圍繞“食、住、行、遊、購、娛”等重點商圈和商家，持續投放具有外卡受理功能的終端；推出成本低、相容性強的softPOS産品，讓餐飲、零售、旅遊等商家快速獲得外卡受理能力，滿足導遊、司機在移動場景下便捷受理外卡支付。

據年報數據顯示，公司外卡交易規模較2022年增長近8倍，公司外卡受理網路和可受理外卡終端數量在支付機構中已處於領先水準。2024年伴隨著我國對外開放程度的不斷擴大，外卡支付受理這一市場將會是具備外卡受理能力及可提供場景化支付産品的拉卡拉帶來新的增量市場。

在跨境支付方面，2023年拉卡拉新增了非洲、東盟等國家和地區的本幣結算服務，並向在華務工的外籍人士推出線上匯款APP産品，代替傳統銀行電匯，有效節省資金與時間成本。2023年，跨境支付交易金額達431億元，累計服務跨境商戶突破7萬家，同比增長108%。 海關總署數據顯示：2023年，中國跨境電商出口金額超過1.8萬億元人民幣，同比增速達到19.6%。跨境支付業務將為拉卡拉未來業績增長帶來新的動力。

此外，拉卡拉表示，2023年公司加快國際業務佈局，積極打造海外支付業務板塊，在日本、中國香港、東南亞以及歐美等國家和地區取得不同程度的進展。支付國際化小步快跑，針對不同國家地區的特點因地制宜，打造可持續發展的支付出海模式。

今年以來，伴隨著我國對外開放程度的不斷提升，促銷費政策的不斷出臺，線下消費市場有望實現進一步復蘇回暖，為拉卡拉2024年業績穩定增長提供了積極環境。華泰證券研報認為：“隨著國內支付産業景氣度回升，供給側出清有望帶動行業利潤水準逐步向上，公司作為支付行業龍頭有望受益。”而從一季報增長態勢來看，拉卡拉在數字化戰略指引下，未來盈利能力有望進一步提升。

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來源：東方網    | 撰稿：辛文    | 責編：谷晟    審核：張淵

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