“AIGC首股”出門問問于4月16-19日招股，並計劃將於4月24日正式以“2438”為股票代碼在港交所主機板掛牌上市。

據悉出門問問這家明星賽道的“明星公司”，港股打新異常火爆，首日發售超額認購超8倍，不到兩日已超13倍覆蓋。另招股首日，國際配售部分已超額，據有關人士了解，國際及中資意見領袖型機構均積極下單參與，支援公司此次發行。

出門問問此次將發售84,568,000股股份（視乎超額配股權行使與否而定），其中76,111,000股股份(可予重新分配及視乎超額配股權行使與否而定)將作國際發售，合共佔初步發售股份總數的90%；餘下8,457,000股股份(可予重新分配)將於香港作公開發售，合共佔初步發售股份總數的10%，最高發售價為4.1港元，每手買賣單位為1000股。

招股書顯示，中關村國際有限公司和南京經開聚智科創投資合夥企業作為基石投資者參與本次發行，累計認購規模約9500萬港元。其中，中關村國際有限公司隸屬於中關村發展集團，經開聚智的唯獨普通合夥人及基金管理人為南京新港高投、唯獨有限合夥人為南京高新園開發公司、最終受益人為南京經濟技術開發區管理委員會財政局。

兩大地方國資的加持意味著其對出門問問合規發展及未來長期價值的認可。在IPO前，出門問問的投資方陣容還已涵蓋SIG海納亞洲、谷歌、紅杉中國、歌爾股份、真格基金、圓美光電等多家財務投資方和戰略投資方。

明星賽道的“國家隊”  政策支援利好

AIGC一直是資本市場關注的最熱門賽道。

從一級市場來看，在其他賽道一片慘澹的時候，AIGC賽道的投融資卻一直保持活躍，從二級市場來看，2023上半年，AIGC概念股在二級市場表現強勁。

在政策紅利、市場火熱的持續加持下，出門問問作為有兩大地方國資加持的“AIGC首股”自然倍受關注，且相比其他高估值的大模型公司，出門問問擁有極高的性價比，被視為可買到的“Kimi”。乘著市場熱度和政策紅利的東風，出門問問的市值或許可以維持相當長時間的高位。

全球首家盈利的大模型公司  商業模式清晰

全球率先盈利，得益於出門問問清晰的商業模式，以及有遠見、前瞻性的佈局。

與其他大模型公司相比，出門問問並不單純追求算力和參數的比拼，而是踐行「以産養模、以模適産」的産模結合之路。在AIGC的商業化運作中，實現了「技術、産品、商業化」三位一體。

從語音助手、智慧手錶，到如今的大模型，不同於其他AI公司的項目制，出門問問始終堅持「産品驅動」，手握三張牌：一是，持續打磨的爆款産品，不僅帶來交互體驗，還收穫了海量數據沉澱；二是，深耕多年技術打造的行業領先的自研多模態大模型「序列猴子」，通過賦能自家産品，大大提升了性能；三是，敏銳的嗅覺和前瞻佈局，以及不斷拓展海外市場。

高效適應技術變革的組織力和運營力

據招股書，出門問問是亞洲AIGC營收最高且盈利的大模型公司。從收入構成來看，2021年至2023年，出門問問AIGC解決方案收入的複合年增長率超300%。

出門問問的持續商業化成功搶跑，背後是創始人的認知高度與戰略眼光。在每次新的技術熱潮來臨之前，引領公司迅速遷移到新的範式中。而出門問問也因其多年積累的高效組織能力和運營能力，成為快速適應任何技術陡峭變化的「積木型公司」。

出門問問在AIGC領域積累了深厚的技術沉澱，構築起強大的競爭壁壘，且擁有以較低的研發成本，做性價比極高的産品研發能力。出門問問依託自研的「序列猴子」大模型，打造了AIGC多模態産品矩陣，形成完整的生態閉環。這種全棧式AIGC生態佈局能力也成為其核心差異化優勢。

目前，出門問問港股打新在持續火爆中，隨著AIGC賽道的火熱和業界稀缺的跨週期AI公司加持，港股市場或將迎來打新熱潮。

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來源：東方網    | 撰稿：陸施曉    | 責編：谷晟    審核：張淵

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