國家統計局數據顯示，今年7月份全國居民消費價格指數(CPI)環比上漲0.2%，由降轉漲；同比由上月持平轉為下降0.3%。工業生産者出廠價格指數(PPI)環比、同比降幅均收窄。

　　7月份，居民消費需求持續恢復，CPI環比由降轉漲，但受上年同期基數較高影響，同比有所回落。從環比看，CPI由上月下降0.2%轉為上漲0.2%，為近6個月來首次轉正；核心CPI上漲0.5%，漲幅比上月擴大0.6個百分點。其中，受暑期旅遊消費旺盛等因素影響，飛機票、旅遊、賓館住宿等價格不同程度上漲，帶動服務價格整體上漲0.8%，影響CPI上漲約0.3個百分點。從同比看，主要受去年同期高基數影響，7月份CPI由上月持平降至-0.3%。

　　國家發展改革委價格監測中心分析預測處處長張學武表示，一方面，受國際油價基數較高、豬價週期性波動影響，國內汽柴油和豬肉價格同比分別下降13.5%和26%，合計拉低CPI約0.9個百分點，是7月份CPI低位運作的重要原因；另一方面，剔除食品和能源的核心CPI上漲0.8%，漲幅比上月擴大0.4個百分點，顯示出消費特別是服務消費需求持續恢復。

　　中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為，7月CPI呈現“環比強、同比弱”的特徵，環比強在於能源價格反彈及核心環比回暖，同比弱主要是去年基數大漲所致。從結構看，“食品弱、服務強”是主要特徵，其中食品弱于季節性，與厄爾尼諾現象的反常天氣表現、豬肉弱週期以及我國加大農産品進口等因素有關，服務強則反映了暑期居民文化娛樂及旅遊的相關需求反彈。CPI略好于預期，特別是核心CPI反彈，反映當前內需正在企穩回升。

　　仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟認為，近期促消費政策發力將對衝實物消費仍較疲軟、服務消費修復速度放緩、地産鏈條仍不景氣等結構性因素，核心CPI有望在居民消費需求回暖帶動下保持穩定甚至逐步回升。

　　7月份，受國內生産供應總體充足、部分行業需求改善及國際大宗商品價格傳導等因素影響，PPI環比、同比降幅均收窄。“近期隨著高基數效應逐步減弱、我國各項穩增長措施效果顯現，主要工業品價格逐步企穩。”張學武表示。“整體看，隨著7月PPI降幅收窄，6月為PPI增速下行的本輪週期底部已得到確認，上游生産資料同比與環比跌幅均收窄，而下游生活資料出現反彈。”溫彬認為，未來，隨著去年高基數效應逐步回落，PPI同比降幅仍將持續收窄。

　　張學武表示，從各項經濟指標和市場反映情況看，當前物價已呈觸底企穩態勢。展望後期，隨著經濟持續向好、需求穩步回暖、基數效應減弱，預計CPI在7月份觸底後將平穩回升，PPI降幅也將進一步收窄。東方金誠首席宏觀分析師王青認為，8月食品價格下跌對整體物價的拖累效應有望緩和，加之服務價格漲幅有可能進一步擴大，8月CPI同比有回歸正增長勢頭。不過，在消費偏弱、供給充分的市場格局下，未來一段時間CPI將持續低位運作。

　　“儘管7月CPI落入負區間，但整體物價形勢並不悲觀，後續CPI與PPI增速雙回升是大概率事件，本輪物價走勢底部已基本可以確認。”溫彬認為，隨著一系列“政策組合拳”逐步發揮針對性、組合性、協同性效果，我國內需回升或促進核心通脹逐步實現歷史均值回歸。

來源：經濟日報    | 撰稿：辛文    | 責編：徐敏娜    審核：張淵

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