最近，人民幣“身價”問題，備受關注。

　　5月17日、5月18日，離岸人民幣、在岸人民幣相繼突破7.0整數關口，“跌跌不休”近一個月。直到美聯儲暫停加息、美元指數走弱，6月15日人民幣對美元匯率才開始回升，不過，仍在“7”以上。據外匯交易中心公佈，6月16日，銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價報7.1289元。

　　除了美元，歐元、英鎊對人民幣的匯率都在漲，英鎊兌人民幣已漲至近兩年新高。6月16日，外匯交易中心公佈中間價為1英鎊對人民幣9.1161元。

　　人民幣匯率這事兒，離老百姓説遠也遠，説近也近。因為它不僅與宏觀經濟運作密切相關，也直接牽動企業進出口、老百姓出國消費和留學等……

　　近期人民幣匯率承壓的局面是怎麼形成的？老百姓的“體感”如何？最近是不是又能重回“6”時代了？

　　（一）怎麼就跌成這樣？

　　人民幣對美元匯率破“7”，一直被認為是一個重要的指標。在過去五年中，人民幣曾三次“破7”。雖然人民幣也是特別提款權（SDR）貨幣籃子五大貨幣之一，但美元依然是籃子裏最強勢的一個。

　　其實匯率波動受多重因素綜合影響，就現階段而言，後疫情時代世界經濟增長乏力，國內經濟恢復向好，但市場需求仍顯不足、一些結構性問題比較突出，加之美聯儲政策影響等，這些都是人民幣匯率承壓的原因。

　　中央財經大學證券期貨研究所研究員楊海平在接受潮新聞記者採訪時表示，“近期人民幣貶值主要是受美元指數走強與市場對國內經濟恢復的預期走弱影響。”

　　此外，隨著英國4月經濟數據反彈，歐洲央行加息等因素，英鎊、歐元兌美元大漲。英鎊兌美元更是最近漲至近一年新高，17日已達1：1.28。這些貨幣對美元和人民幣的匯率，就呈現出“反反相關”。“美元在貶值，那些貨幣在升值；人民幣對美元在貶，那些貨幣對人民幣升值就是必然的。”中國外匯投資研究院院長譚雅玲在接受潮新聞記者採訪時解釋。

　　那漲漲跌跌都是市場自然因素嗎？不儘然。從外部大環境看，近年以來，全球經濟和政治形勢已經充滿不確定性，一些地緣政治的不穩定因素增加，給人民幣匯率帶來波動和壓力。從人為因素看，譚雅玲提醒，“最近匯率大幅貶值，可能跟投機炒作有比較重要的關聯，國際上不斷有投機者唱衰人民幣，因為相比較美元有諸多不確定因素，炒作情緒暫時轉移到新市場。”

　　但她同時認為，“這樣的炒作思路本身跟中國經濟是脫鉤的，最近世界銀行和國際貨幣基金組織對中國經濟預期分別上調到5.6%、5.2%左右，這是國際社會對中國長期向好的預期。”她指的是6月14日，世界銀行發佈了最新一期《中國經濟簡報》中指出，隨著服務支出的激增，在消費需求反彈的帶動下，預計2023年中國GDP將增長5.6%。

　　這樣跌，會不會“出事”？從潮新聞記者採訪來看，專家們普遍比較“淡定”。“預計人民幣匯率將保持常態化雙向波動態勢”，楊海平説。《人民幣匯率破“7”值得關注無需焦慮》《人民幣匯率短期承壓 基本穩定格局不會變》等文章，也在傳遞穩定情緒。從“國家動作”來看，近期政策確實沒有表現出明顯的引導和調控意圖，説明央行的政策調控工具箱儲備充足，有些“穩坐釣魚臺”的意思。此前，中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝8日在第十四屆陸家嘴論壇上就表示，“我國外匯市場運作總體平穩，匯率預期和跨境資金流動保持相對穩定”。

　　但短期影響，也是肉眼可見的。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華告訴潮新聞記者，“人民幣貶值對我國影響有‘雙刃性’，有助於提振部分企業外貿出口，但也可能增加部分企業進口成本，以及可能對跨境資本流動構成擾動等。”

　　譚雅玲認為，“持續貶值將不利於經濟信心的穩定與恢復。”5月我國製造業採購經理指數（PMI）為48.8%，連續兩個月運作在50%以下,且最近進出口數據都不強，這時候人民幣貶值會加大外貿進出口復蘇的壓力。

　　（二）民生“體感”如何？

　　換匯成本明顯增加，是這段時間市場各方尤為深切的感受。短期來看，匯率浮動最受影響的是“花人民幣和賺外幣”的人，也就是外貿企業和有留學及出國需求的人。

　　人民幣貶值，短期局部看出口公司“佔贏”，對於收匯是有益的，意味著拿到同樣的外幣，可兌成的人民幣更多了。而進口公司要“吃虧”，意味著相同人民幣能買的進口商品少了，進口商品的價格相對提高，在國內市場上競爭力就弱，影響消費者的購買意願和能力，或者增加依賴進口原材料、能源、設備等的行業和企業的生産經營成本。

　　從事東南亞、中東歐外貿的杭州某醫藥化工貿易公司的業務經理潘天南（化名）接受潮新聞記者採訪時表示,之前接的訂單近期收匯的會有4-5%的營收增加。然而“最近接單會很謹慎，尤其印度、越南等國的整個進口市場下滑嚴重，客戶訂單需求減少，目前對於價格的計算會非常謹慎。”

　　也有企業“體感”並不強烈。安樹（浙江）工業科技有限公司，主要向歐洲、美國外貿市場出口建築防護用品和門五金配件，公司總經理陳盛傑對潮新聞記者説，“凡是會在意短期匯率波動的客戶，一般都不是大客戶。”公司簽的都是以年為週期的訂單，確保這一年之內，價格不受匯率波動影響。“如果當年匯率波動超過了10%，才重新修改價格，但這樣的事很少出現。”

　　而一些進口商，正在“頭疼”。寧波帝加唯達商貿有限公司總經理陳薏告訴潮新聞記者，公司受外匯變動的影響非常大。“上個星期五我們剛付了一筆外匯，進口的是羅馬尼亞的葡萄酒，本身因為歐洲物價飛漲，這一批進價較上一批漲了 15%- 20%。同時，因為匯率因素又漲了7% ，總體來説這一批貨的成本價漲了近30%。”

　　長期在“商海”沉浮的外貿企業，有自己的“法門”來應對匯率浮動，最典型的就是鎖定匯率，採取更保險的收款方式。例如預付收全款、信用證等，儘量減少遠期託收類型的訂單。公司也會有相應的政策，比如銀行鎖匯、押匯、信用證，或做福費廷等，就是以目前的匯率去鎖定一些收益、規避風險。

　　興業銀行杭州分行相關人士也向潮新聞記者介紹了金融機構幫助企業規避外匯風險的一些服務，例如提供匯率避險客戶分層分類服務，優化匯率避險交易渠道，便利企業客戶開展匯率避險業務等。

　　那需要拿著人民幣換外幣去國外用的家庭，是怎麼應對的？家中有孩子即將赴美留學徐女士向潮新聞記者介紹了她抵抗匯率下跌的辦法——買美元存款。這也是比較常見的操作。“我今年年初購入入美元，當時匯率在6.8左右。一部分買了美元定期存款，一部分做活期，目前美元匯率在7.1左右，這半年我既賺了利息，又賺了匯率差。”徐女士説，五月底一口氣跑了四大行和兩家地方銀行，趕在利率到頂前又購入了一筆美元定期存款。 前段時間，美元定存確實火了一把。

　　孩子留學英國的家長周女士説，孩子去英國讀本科以後，匯率是每天關心的事。一般來説，我們都會在（英鎊）低點提前囤積一些。“比如去年9月，英鎊跌到7.9左右，我們就囤了幾萬塊。”周女士也抱怨，現在英國物價飛漲，英國超市牛奶雞蛋都漲價，還時常缺貨，英鎊的購買力下降了，孩子留學的日常花銷，需要人民幣就更多了。

　　（三）“不存在持續貶值基礎”

　　人民幣本輪何時能止跌？

　　答案漸漸開始清晰——當地時間14日，美聯儲宣佈將聯邦基金利率目標區間維持在5%至5.25%的水準不變，符合普遍預期。美聯儲連續 10次加息後，終於暫停了腳步。6月15日19時，境內外人民幣匯率紛紛觸底反彈。

　　楊海平對止跌也很有信心，他認為“美國加息進入尾聲的結論應該是成立的，且市場對美國經濟衰退的擔憂也是現實存在的，因而美元指數回落應該是大概率事件。並且，中國後續會對穩經濟政策加碼，包括繼續推出穩外貿政策，人民幣並不存在持續貶值基礎。”

　　實際上，就在破“7”之後的5月18日下午，這個會召開了——中國外匯市場指導委員會（CFXC）2023年第一次會議在北京召開。會議指出，自律機製成員單位要自覺維護外匯市場的基本穩定，堅決抑制匯率大起大落。同時非常明確地表態，“我國外匯市場廣度和深度日益拓展，擁有自主平衡的能力，人民幣匯率也有糾偏力量和機制，能夠在合理均衡水準上保持基本穩定”。

　　合理均衡、基本穩定，八個字交了底。既有對匯率市場化的決心，也有對中國維持人民幣匯率穩定的信心。

　　中國人民銀行行長易綱在今年4月曾提到，過去五年，人民幣對美元三次“破7”，第一次是2019年8月，第二次是2020年2月，第三次是去年9月，前兩次用了5個月回到7下方，去年用了3個月。這次會用多久？

　　“結合我國經濟發展和國際經濟和社會的變動，我判斷大約到第三季度結束人民幣就會止跌。”浙江工商大學會計學院副教授劉玉龍接受潮新聞記者採訪時説。“同時人民幣國際化的進程穩步推進，這會強化國際上對人民幣的需求，這也意味著人民幣不可能出現大幅度的持續貶值。”

　　在譚雅玲看來，這次修復到哪兒、持續時間多長，依舊無法排除美聯儲加息的干擾。加息只是暫停，並非結束。從目前透露的資訊來看，預計美聯儲年內還要加息兩次。“美元指數升值的節制性比較強，到了104點可能不會再攀升，那麼未來一段時間，人民幣可能還維持在7.1左右水準。”

　　不必將“破7”當成特別敏感的數據——這是採訪中專家們的共識。大家普遍認為隨著內外壓力緩解，前期政策的蓄能會逐步釋放，經濟內生動能累積，經濟基本面對於人民幣匯率的支撐作用將逐步凸顯。

　　然而人民幣貶值，確實升起了一縷“狼煙”。它提醒各方更加密切關注經濟運作的基本面，更加認真對待經濟復蘇的短板，直面一些經濟指標增長不達預期的因素，更加有力釋放穩增長的系統活力。

　　陳盛傑告訴潮新聞記者，今年上半年外貿生意的確不樂觀，訂單量不如去年了。“我很多年沒有在微信群或QQ群看見(國內)工廠老闆在討要訂單，或者要出租設備，但今年冒出來好多。”潘天南也説，今年很多上游的基礎化工品價格上漲，下游的訂單低價競爭，導致很多中游供應鏈的工廠基本都以走量為主，正在全力渡過難關。

　　針對近期經濟復蘇乏力的一些擔憂，政策在迅速回應。央行超預期“降息”、釋放逆週期調節強信號，商務部15日宣佈將推動出臺擴消費政策措施，國家發改委16日宣佈在恢復和擴大消費等6方面發力穩經濟，16日國務院常務會議研究推動經濟持續回升向好的一批政策措施……各種積極因素逐步累積，將對人民幣匯率穩定將形成有力的支援。

　　風物長宜放眼量。總的來説，在我國經濟復蘇的大勢沒有變化，宏觀經濟基本面、國際收支和外匯儲備情況良好的前提下，對人民幣的韌性和彈性，或許我們只需要保持住耐心。

來源：潮新聞    | 撰稿：張萍 何泠瑤    | 責編：俞舒珺    審核：張淵

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