今天是2023年A股收官之日，上證指數（滬指）能否收復3000點大關，成了最大看點。

　　在A股市場，3000點是一個標誌性的存在，是“楚河漢界”，是投資者的信仰。事實上，這一個數字本身沒有特別的含義，之所以投資者看重，是因為它承載著2億多股民、7億多基民的期望。圍繞著3000點，股民們的心情也隨之變化，時而陷入灰暗，時而看到曙光。

　　回顧歷史，自2007年年初滬指第一次邁上3000點後，在這個關鍵點位有過50多次的爭奪，前前後後持續了16年。保衛戰的勝敗，在某種意義上看也成了A股牛熊的分界。

　　在2023年，滬指曾三次跌破3000點。但好在，大家對3000點似乎已沒有那麼執著，多了一份淡定從容。

　　擁抱結構性行情

　　年底的一天，杭州的投資者譚先生收到了券商APP的“年度帳單”，他發現自己的收益率和指數的漲跌高度相關。

　　憑藉著AIGC（生成式人工智慧）的幾個股票，譚先生在一季度的收益率超過了26%。5月10日，他賺了2萬多元，是一年中最多的一天。

　　而這一天，也是2023年A股的分水嶺。1月3日到5月9日，滬指從3087.51點起步，一路上漲到3418.95點，漲幅達8.69%。

　　隨後，滬指急轉直下，雖然偶有反彈，但再難回到3400點的高度。

　　2022年底，前海開源基金首席經濟學家楊德龍曾經預測，2023年A股和港股會出現結構性牛市行情。“我們要積極擁抱2023年結構性行情，收復失地。”

　　站在年尾看，2023年較大結構性行情是人工智慧、北交所、汽車、煤炭等板塊。

　　幸運的是，譚先生抓住了人工智慧和北交所兩波行情。

　　下半年開始，譚先生發現，在大盤震蕩向下的行情裏，怎麼做都不對，一季度的收益全部回吐，並且還出現了較大的虧損。

　　譚先生選擇休息幾個月。在這期間的10月20日，滬指年內第一次跌破3000點，他感到很慶倖。

　　10月初，券商邀請譚先生開通北交所許可權，他一開始也沒在意，但隱隱約約感到會有大事發生。

　　到了10月底，北證50指數持續上漲，多只股票在短短一週內翻倍。在“看完熱鬧”之後，譚先生也入場了，他要在短暫的結構性行情裏，找回失去的時間。

　　“3000點也許收復，也許不收復，我已經不太關注了。重個股，輕指數，在震蕩市裏依然能賺到錢。”譚先生説。

　　3000點的怕與愛

　　譚先生畢竟是幸運的，對於大部分股民來説，仍在3000點的“魔咒”中煎熬。

　　12月5日，時隔一個半月之後，滬指盤中再度失守3000點關口。12月12日，滬指短暫收復3000點，又在一天后失守。

　　今年3000點的反覆，忙壞了潮新聞的證券記者。在《3000點的怕與愛》一文中，記者指出，老股民對3000點的短暫得與失已經是見怪不怪了：A股史上跌破3000點已經多達50次之多。最終大家發現，這個位置就是一張紙，一捅就破。

　　擁有30年股齡的毛先生對2005年的熊市印象深刻。在那一年，滬指最低達到了998.23點。

　　“這是中國股市成熟以後跌得最深的一次，也是一個很有想像力的數字。經歷過這一次，後面的3000點保衛戰也就不值一提了。”毛先生説。

　　2007年初，滬指第一次邁上3000點，此後圍繞著這一點位上下波動。這中間，上演了許多悲歡離合的財富故事。

　　據招商證券核算，從2007年到現在4000多個交易日，滬指低於3000點的約2000天，高於3000點的有2100多天。從核算學的角度看，3000點正好是中位數。

　　毛先生分析，2007年、2008年的3000點和現在大不相同，當時A股上市公司總數不足2000家，上證指數的成分股也就900家，三四十倍的估值，有泡沫；現在的3000點，A股有5000多家上市公司，上證指數成分股2000多家，僅有十一二倍的估值，更為廉價。

　　如是金融研究院院長、首席經濟學家管清友近日一次發言也提到了這一點。他表示，在2005、2006年時，上證指數裏的行業都是朝陽行業、新型行業，估值很高。隨著上市數量的增加，以及由於産業發展階段導致的行業估值的變化，整體傳統行業估值不斷下移。

　　“牛市不會缺席”

　　我們即將進入2024年。不出所料，未來一段時間裏，滬指仍會在3000點上下震蕩。

　　“上證指數維持在3000點左右已經是非常牛了。不要老盯著3000點，要全面客觀地看待所謂的‘保衛3000點’，上證數量在增加，我們開發了很多新的指數。”管清友説。

　　對於大多數持倉的股民來説，這一輪熊市的虧損始於2022年底創業板的調整，至今持續了24個月的時間，和2012年的那輪創業板熊市基本相當。

　　在多重因素影響下，A股市場已經來到底部區域，各大指數的估值處都在歷史低位。

　　10月底以來，滬指在3000點附近持續震蕩之時，産業資本、上市公司密集發佈回購進展公告，掀起“回購潮”，表達對A股充滿信心。

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，從歷史上看，在市場低位往往會出現大量上市公司回購，這是市場見底醞釀上漲行情的重要特徵，對於提振市場信心是有利的。

　　對此，各大機構也紛紛發聲，稱A股已見底。

　　中金公司指出，A股當前估值水準、成交、上市公司行為等一系列指標顯示資産價格可能已經隱含過於悲觀預期，而與此對應的，內外部環境正在顯現積極變化。後市來看，A股反彈或隨時而至。

　　“2024年A股和港股有望發動新一輪牛市的行情，現在我們又站在新一輪牛市的起點。”前海開源基金戰略顧問王宏遠表示，從歷史上看，香港股市多次在牛市末期比A股率先見頂，在熊市末期比A股率先見底。本輪香港股市見底時間是12月11日，A股市場是12月21日。

　　“近期大盤在跌破2900點整數關口之後，出現了一波反彈的走勢。滬指曾50次跌破3000點，但也同樣50次重新站上此點位。”楊德龍説，這輪牛市只會遲到，不會缺席。

來源：潮新聞    | 撰稿：甘居鵬 劉芫信    | 責編：俞舒珺    審核：張淵

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