近半年國際油價波動劇烈，經歷了“過山車”式的走勢。今年年初，受到石油輸出國組織(OPEC)及俄羅斯等非OPEC産油大國達成減産協議影響，國際油價一路上衝，但隨後受國際經貿緊張局勢升級等因素影響又重返下跌軌道。近日，隨著OPEC+維也納會議就進一步延長減産達成了共識，國際油價迎來了新一輪的上漲。截至週一收盤，紐約商品交易所8月交貨的輕質原油期貨價格上漲0.62美元，收于每桶59.09美元，漲幅為1.06%。9月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲0.32美元，收于每桶65.06美元，漲幅為0.49%。
減産協議將延長9個月
石油輸出國組織(OPEC)及俄羅斯等非OPEC産油大國在去年年底達成的減産協議，被市場認為是支援此輪油價復蘇的最重要的因素之一，尤其是沙特大幅削減産量是推動油價的中堅力量。今年以來，OPEC+石油産量持續下滑，OPEC公佈的6月月報顯示，受減産協議及伊朗石油出口受限影響，5月份OPEC原油産出為每日2988萬桶，較上月減少每日23.6萬桶。其中沙特減産量居首位，較上月每日減少7.6萬桶至969萬桶。
雖然減産協議支撐了油價的上漲，但對於延長減産計劃，此前在OPEC+內部一直存在不同聲音，産油大國俄羅斯對此就持保留態度。7月1日和2日，主要産油國在維也納會晤，討論延續原油減産協議等相關事宜。據路透社報道，在此次會議上，俄羅斯轉變態度，同意與沙特一道將石油減産協議延長至2020年3月，在全球經濟走軟和美國産量飆升之際以支撐油價。此外，之前一直對延長減産計劃持反對意見的伊朗也在週一表示，會支援將減産協議延長6個至9個月。
俄羅斯總統普京上週六表示，他與沙特方面都贊同將現有的每日減産120萬桶的政策延長到2019年12月或2020年3月。俄羅斯能源部長諾瓦克表示，俄羅斯願意繼續減産至明年3月，屆時俄羅斯由於天氣惡劣，增産難度加大。最有可能、最有益處的是將協議延長9個月。沙特能源、工業和礦産資源大臣法利赫也表示，減産協議最有可能的是延長9個月，而且不需要進一步減産。法利赫稱，無止境的減産並不是沙特的策略，“我們減産的程度夠深了，我們不會追求無止境減産。市場份額並不是沙特的優先事項。沙特計劃到明年3月前保持減産。”
全球原油需求有望改善
今年以來，由於美國與多國經貿關係持續緊張，全球經濟增速放緩勢頭明顯，市場擔心全球原油需求下滑，對國際油價走勢形成拖累。然而，從當前形勢看，隨著中美兩國重返談判桌，全球經貿緊張局勢趨緩的概率有所上升。Informa Economics能源市場分析師斯蒂夫斯表示，中美重啟經貿磋商重新點燃了一些樂觀情緒。分析師認為，如果磋商取得成功，關稅可能降低，全球經濟增長停滯導致的石油需求增長不振的問題也會得到解決。
與此同時，在美聯儲等主要央行相繼提升寬鬆預期的背景下，全球經濟數據以及預期也出現向好跡象，這兩者對於原油需求都構成提振作用。作為石油需求大戶的新興經濟體增長勢頭變得更為強勁，也為國際油價帶來利好。國際能源署(IEA)報告顯示，近年來，幾乎所有的石油需求增量都集中在亞洲，而如中國、印度等新興經濟體是該地區最大的進口國。這些國家對石油的總需求在2018年增長了2.5%，達到每天2590萬桶。
法利赫表示，到今年下半年，隨著全球經濟基本面好轉，石油庫存將會大幅下降，大部分的過剩供應將會減少。“我們已經看到原油需求上升了，所有的一切都向好的方向發展。預計油市下半年將重回平衡。”
國際油價下半年或延續強勢
除了OPEC+的産量以及全球石油需求因素，國際油價還受到美國原油産量和出口量的顯著影響。儘管美國原油産量持續維持在高位，但由於油氣企業業績壓力增大，美國頁巖油氣行業産能擴張勢頭近期受阻。近期4家能源調研公司和美國政府的平均預測顯示，今年美國新增頁巖油産量約為每日130萬桶，低於2018年新增的約每日150萬桶。
在頁巖産業的拉動下，美國石油産量在過去10年間增加了一倍多，達到有史以來的最高水準。如今美國已經超過了俄羅斯和沙特，成為全球最大産油國。但達拉斯聯邦儲備銀行在日前公佈的調查數據顯示，今年二季度得克薩斯州油氣行業商業景氣指數為-0.6，遠低於一季度的10.8。隨著美國油氣行業投資週期接近尾聲，油氣行業面臨提高投資回報、改善業績的巨大壓力，這或將導致美國油氣産量增長勢頭受到影響，全美鑽井數量在近6個月內已出現下降。
此外，強勢美元也是壓制油價的重要因素之一，如今在降息背景之下，美元難以再現大幅上漲走勢，這對於油價同樣將構成利好。在多重利好因素的影響下，國際油價在今年下半年有望延續增長勢頭。