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投資市場重歸謹慎

理財新規對於A股市場的影響並不僅僅局限在銀行股下跌傳導至大盤，更為重要的是，新規之後市場對於宏觀經濟復蘇進程的擔憂重起。

平安證券銀行業分析師勵雅敏指出，此次理財新規將在市場産生心理層面的影響，若後續進一步出臺政策，對銀行的影響將不僅是中間業務層面，而且會對全行業規模擴張造成較大影響，同時對社會融資總額及宏觀經濟層面流動性産生更大的影響。

交銀施羅德基金分析認為，一方面銀行非標準債權（詳見名詞解釋）投資渠道受限，令基建、地産等項目的融資渠道受到影響，會一定程度推升實體經濟的融資成本，對短期相對疲弱的經濟是負面衝擊；另一方面，如果銀行原來的確存在一些借新還舊的情況，則一些項目的償付壓力可能暴露，造成信用風險上升。

不過，也有分析認為，居民投資理財産品的渠道和房産投資渠道的受限，會令資金搬家進入A股市場，長期有利於A股資金面。

在交銀施羅德基金看來，市場風險偏好已出現調整，重歸謹慎。2月以來的經濟數據疲弱已經打破市場的強復蘇預期，理財市場的收緊可能會破壞短期市場的流動性環境，並導致市場的風險偏好出現調整。——據新華社

[ 名詞解釋 ]

非標準化債權資産是指未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權性資産，包括但不限于信貸資産、信託貸款、委託債權、承兌匯票、信用證、應收賬款、各類受（收）益權、帶回購條款的股權性融資等。——據《中國銀監會關於規範商業銀行理財業務投資運作有關問題的通知》