東阿阿膠9年超10次漲價 提價瓶頸隱現

東阿阿膠9年超10次漲價提價瓶頸隱現

阿膠系列産品毛利率達75%；2016年11月調價，2017年前三季度營收增幅小于調價幅度

■“國家衛計委公益熱線官微就阿膠只是‘水煮驢皮’致歉”追蹤

2月26日晚間，國家衛計委公益熱線官微全國衛生12320的一條微網志稱，“2月18日，因審核不嚴，我們轉發了博文《過節不值得買之阿膠》，雖發現問題後迅速刪除，但仍引起關注並造成誤解。對此，我們向廣大網友和12320的用戶誠懇致歉！”

2月18日，國家衛計委公益熱線官微@全國衛生12320發佈了一條題為《過年不值得買之阿膠》的微網志，其中認為，“阿膠只是‘水煮驢皮’。驢皮的主要成分是膠原蛋白，而這種蛋白質缺乏人體必需的色氨酸，並不是一種好的蛋白質來源。”

一時間，阿膠的效用到底如何引起爭議。在此次致歉微網志中，國家衛計委未提及阿膠的效用。

一位中醫界人士告訴新京報記者，阿膠在中醫上是有作用的，“如果否認阿膠的全部作用，那也是對中醫藥的懷疑，追其源頭驢皮阿膠有千年曆史，根是穩的。不過阿膠也並非什麼人都能吃，三高的人就不能吃。”

而對於不斷上漲的阿膠價格，上述中醫界人士表示，“前段時間看到有阿膠廠商在全世界收購驢皮，由此他們又上調了一次價格。”而不斷上調的價格被很多業內人士認為是阿膠屢屢被“懟”的一個主要原因。

東阿阿膠9年上調價格超10次

除了此次“是否有功效”的爭議，也有部分專家將目光放到了阿膠漲價上。

此前的2017年11月20日，東阿阿膠發佈漲價公告稱，“結合公司投入和市場供需情況，經研究決定，自公告之日起，公司重點産品東阿阿膠、復方阿膠漿出廠價分別上調10%、5%，零售價亦做相應調整。”

2月27日，新京報在東阿阿膠的天貓旗艦店看到，東阿阿膠的“紅標阿膠塊250g”産品，價格為1350元/盒，促銷後的售價為1199元/盒，該産品用驢皮製成，主要輔料是冰糖和黃酒、豆油。産品説明上的功能主治為：“補血滋陰、潤燥、止血。用於血虛萎黃、眩暈心悸、心煩不眠、肺燥咳嗽。”並且在“藥品分類”中寫明是屬於“非處方藥”，在批准文號上寫著“國藥準字z37021368”。

而東阿阿膠標明是“黑驢皮煉製手工晾曬包裝”的精裝阿膠，250g規格的售價達到了2150元。

有媒體統計，東阿阿膠價格15年暴漲40倍，從2005年的100元/公斤上漲至現在的超過4000元/公斤。

新京報記者統計，每年調整阿膠産品價格，已經成為東阿阿膠的“慣例”。自2009年至2017年，東阿阿膠每年均在上調阿膠産品的價格。

根據東阿阿膠公告，2009年、2010年5月、2010年10月、2011年1月、2012年1月、2013年7月，東阿阿膠的阿膠塊出廠價格分別上調了20%、5%、10%、不超過60%、10%、25%。

2014年1月，東阿阿膠再次上調阿膠出廠價19%。而僅僅過去8個月的時間，也就是當年9月，東阿阿膠一次性上調阿膠出廠價53%。

東阿阿膠的其他産品價格也在上調。2015年11月，東阿阿膠上調東阿阿膠、復方阿膠漿、桃花姬阿膠糕出廠價15%；2016年11月對東阿阿膠、復方阿膠漿、桃花姬阿膠糕出廠價再次分別上調14%、28%、25%；2017年11月，東阿阿膠的重點産品東阿阿膠、復方阿膠漿出廠價分別上調10%、5%。

市場推廣費5年間從2.86億增至9.07億

“驢皮資源萎縮”、“驢皮採購成本上升”、“市場需求旺盛”幾乎成為每年漲價的主要原因。

東阿阿膠按照中國市場阿膠銷售量估算，目前中國阿膠市場需要驢皮量達400萬張，但是供應量卻不足180萬張。據山東阿膠行業協會統計，2010年前每張驢皮不足500元，2014年已突破1500元，2015年平均收購價格每張超過2600元。

原材料的上漲是一個方面，記者發現，近年來東阿阿膠的廣告費用也爆髮式增長。東阿阿膠2014年、2015年、2016年、2017年上半年在銷售費用中的廣告費分別為1億元、2.78億元、2.84億元、2.19億元。而市場推廣費也從2012年的2.86億元增至2016年的9.07億元。

再遇調價瓶頸

值得注意的是，成本的上漲並沒有減少東阿阿膠相關阿膠産品的毛利率。根據東阿阿膠的定期報告，旗下“阿膠系列産品”的毛利率在2014年至2017年上半年的毛利率分別為71.06%、72.64%、74.11%、75.5%。

僅2015年、2016年、2017年上半年，東阿阿膠的“阿膠系列産品”産生的收入分別為45億元、53.7億元、24.7億元。

2016年11月18日，東阿阿膠重點産品東阿阿膠、復方阿膠漿和桃花姬阿膠糕出廠價分別上調14%、28%、25%。

在2016年11月的漲價後，2017年1-9月，東阿阿膠的營業收入為44.8億元，較上年同期增長12.45%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為12.46億元，較上年同期僅增1.69%。其營收增幅已小于2016年11月上調價格幅度，或遇到了調價瓶頸。而凈利潤的微增説明調價對增厚業績已作用不大。

■焦點

阿膠概念股下跌

正值春節時期，是中國人探親送禮的重要時刻。阿膠是“水煮驢皮”的消息發佈後，對滬深兩市的相關概念股都有所影響。

同花順數據顯示，A股市場中有5隻相關的“阿膠概念股”，均分佈在中藥類板塊，分別為佛慈制藥、九州通、輔仁藥業、東阿阿膠、同仁堂。

2月27日，上述股票中九州通、輔仁藥業、東阿阿膠、同仁堂股價分別下跌0.53%、1.17%、1.54%、0.27%。

作為我國的阿膠龍頭概念股，東阿阿膠在相關微網志發佈後的2月23日就以62.45元/股的低位開盤，當日股價最低成交價為60.52元/股，最終收盤價為61.2元/股，較22日跌2.16%。

2月27日，東阿阿膠股價再次以62.01元/股開盤，隨後股價一路下跌，最低報60.6元/股。截至收盤，東阿阿膠報60.65元/股，較前一日收盤價跌0.95元，跌幅1.54%。

此前東阿阿膠股價低迷之際，華潤方面完成了對東阿阿膠增持，目前持股30%。

2月27日，新京報記者就相關問題致電東阿阿膠，相關宣傳類工作人員回復記者稱，對全國12320官微微網志事件不方便表態。