中國網財經4月12日訊國家統計局數據顯示，2024年3月份，全國居民消費價格(CPI)同比上漲0.1%，環比下降1.0%。
國家統計局首席統計師董莉娟解讀稱，3月份，受節後消費需求季節性回落、市場供應總體充足等因素影響，全國CPI環比季節性下降，同比漲幅有所回落。扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.6%，保持溫和上漲。
多位專家認為，此次CPI同比漲幅低於市場預期。
中國民生銀行首席經濟學家溫彬指出，3月CPI環比下降1.0%，同比上漲0.1%，低於市場預期。
東方金誠高級分析師馮琳表示，3月CPI同比上漲0.1%，連續兩個月保持正增長，但漲幅較上月大幅回落0.6個百分點，回落幅度超出市場預期。
馮琳認為，春節過後，食品及旅遊出行消費季節性回落，豬肉、鮮菜等食品價格走低，旅遊、機票價格大幅下行，這是3月CPI環比降幅較大，同比漲幅明顯回落的直接原因。受疫情疤痕效應、樓市低迷等影響，居民消費信心偏弱，需求不足是這段時間物價偏低的根本原因。
此外，豬肉價格月末反彈的可持續性及後續影響值得關注。溫彬指出，3月下旬豬肉價格受前期産能去化及部分養殖戶壓欄惜售及二次育肥影響有所反彈，但對3月整體數據的貢獻不大，或將抬升4月CPI中的豬肉價格。
核心CPI方面，溫彬表示，3月核心CPI表現低於預期。3月剔除食品和能源的核心CPI環比下降0.6%，降幅反向超過2月0.5%的環比漲幅，降幅也大於歷史3月平均水準。
整體來看，3月CPI未能延續2月回暖勢頭。溫彬認為，2月春節因素抬升的部分商品與服務價格，在3月出現超幅度的回落，主要集中在出行和旅遊相關項目，最終導致CPI同比又回落至0附近，考慮到能源和黃金價格起到了一定支撐作用，實際反映核心需求的CPI依然偏弱。
馮琳指出，整體看，3月CPI同比連續兩個月保持正增長，意味著通縮風險可控。廣義貨幣供應量M2處在接近兩位數的增長水準，從宏觀環境上看，當前我國並不存在持續通縮的基礎。不過，3月CPI環比下降1.0%，這一降幅比疫情前十年3月平均降幅擴大1倍，意味著當前物價運作明顯偏弱。背後是當前各類商品和服務供應比較穩定，而在疫情疤痕效應及房地産低迷背景下，居民消費需求整體仍然不旺。
展望未來，馮琳預計4月CPI同比將在0.3%左右，後期伴隨豬週期價格見底、消費修復及價格基數走低，CPI同比漲幅有小幅擴大趨勢，但物價水準偏低狀況仍需高度重視，要著力避免形成“低物價、低消費”迴圈。未來決定CPI走勢的最重要因素將是樓市何時企穩回暖。這對當前居民消費信心的影響最大。
溫彬表示，建議重新調整未來對CPI中樞的預期，儘管仍將小幅回升，但預計重回1%上方或需要等到四季度。
(責任編輯：曹洋)