銅價持續走強 産業鏈企業幾家歡喜幾家愁

今年以來，銅價持續走強。4月底，倫敦銅期貨突破1萬美元。5月20日，倫敦銅期貨報價一度突破11000美元。截至5月30日記者發稿，倫敦銅期貨報價10391美元。

刺激銅價上漲的因素有哪些？未來銅價是否還會繼續上漲？面對銅價高企，産業鏈上下游企業採取了哪些措施？

需求逐步擴大

“銅作為一種應用十分廣泛的資源，在電力、交通、新能源等行業都有重要的用途，工業鏈的方方面面都離不開銅。”西部礦業相關負責人向《證券日報》記者表示。

“銅價上漲主要受到供需緊張以及美聯儲可能放鬆貨幣政策的預期影響。”排排網財富研究部副總監劉有華向《證券日報》記者表示，在經濟回暖的大趨勢下，銅下游加工企業開工率提升，對銅的需求逐步擴大，尤其是新能源行業的飛速發展，大幅提高了對銅的需求量。

“隨著人工智慧時代的到來，對電力的需求將不斷增加，銅作為電力傳輸的核心材料，其需求量也將隨之上升。”黑崎資本首席投資執行官陳興文認為，銅價將延續上漲走勢。

銅價上漲，産業鏈上下游的“悲喜”並不相通。陳興文表示，銅價上漲對整個産業鏈的影響深遠，上游礦業公司可能會獲得更高收益。

西部礦業是我國重要的銅精礦生産商及鉛鋅精礦生産商。截至2023年12月31日，公司擁有銅金屬儲量605萬噸。上述西部礦業相關負責人介紹：“公司按照年初制定的計劃正常生産。公司主力礦山為西藏玉龍銅礦和內蒙古獲各琦銅礦。截至2023年底，玉龍銅礦擁有銅礦石資源量8.55億噸，銅金屬保有儲量558.28萬噸，銅平均品位為0.65%。2023年11月份，玉龍銅礦一二選廠改擴建項目完成，礦石處理能力提升至2280萬噸/年。”

銅陵有色在回復投資者提問時表示，在銅價上漲的情況下，可以增加公司礦山自産銅的利潤，同時公司將根據市場情況，採取積極有效的措施，合理安排生産經營工作。

騰遠鈷業則表示，截至2024年3月31日，剛果騰遠已具備60000噸銅産品的産能，目前公司産銷正常。公司將緊抓市場機遇，充分利用靠近資源地的地理優勢，同時，公司全體員工將全力以赴，努力提高生産效率和産量。

下游企業採取多元措施應對

對於銅價上漲對産業鏈中下游的影響，陳興文表示，中下游製造業尤其是依賴銅作為原材料的企業，如電機和空調製造商等，將面臨較大的成本壓力。

“中下游企業需要採取一系列措施，緩解成本上升帶來的影響。首先，企業可以通過多元化採購策略來分散風險，尋找多個供應商以獲取更優惠的價格。其次，通過有效的庫存管理，企業可以在銅價較低時增加庫存，以備未來使用。再次，企業可以通過調整産品定價策略來部分減輕成本壓力。”陳興文認為，技術創新也是一個關鍵的應對策略，通過研發使用銅量更少或可替代材料的新産品，降低對銅的依賴。此外，企業還可以通過期貨市場進行套期保值，鎖定銅價，減少價格波動帶來的風險。

記者注意到，銅價上漲對上市公司的影響成為投資者近期關心的話題。

伊戈爾在回復投資者提問時表示，銅是公司部分産品的主要原材料，有部分産品公司會基於在手訂單適當鎖定一部分大宗材料價格；另外一些銅材佔比較高的産品，公司跟客戶達成了聯動刷價的機制，當大宗材料價格波動到一定程度，公司會調整價格，但這種調價無法實時傳導，存在一定的滯後性，銅價如持續大幅上漲會對公司成本端産生影響。

萬馬股份近日在回復投資者提問時表示，為降低銅價格波動對生産經營的影響，公司對原材料銅做了套期保值。當材料價格出現較大波動時，根據公司報價機制，快速調整對外報價，並對銅進行套期保值，從而有效降低銅價波動帶來的經營風險。因此，近期銅價上漲，總體不會對企業的經營産生較大影響。

寶馨科技表示，近來主要原材料電解銅受國際市場影響價格上漲較大，公司主要産品覆銅板價格也將按客戶的分類適當上調，但上調的時間和幅度有所滯後。本報記者李立平