破局前行 勇爭一流 北京轄區龍頭上市公司譜寫“優等生”範本

近日，多地召開“新春第一會”，吹響龍年高品質發展號角，上市公司作為國民經濟的“基本盤”“壓艙石”，其高品質發展對於中國經濟蓬勃發展的帶動作用不言而喻。

此外，目前證監會正抓緊推動落實新一輪推動提高上市公司品質三年行動方案。《證券日報》記者日前就相關問題採訪了大唐發電、當升科技、京東方A三家北京轄區不同行業龍頭上市公司，探尋其如何在行業週期中砥礪前行、譜寫“高品質發展”答卷。

短期波動

不改向上趨勢

大唐發電是首都能源保供的主力軍，承擔著首都地區五成以上的電力供應，以及北京西部1500萬平方米的居民供暖。但作為傳統的火電企業，大唐發電也一直飽受“煤電頂牛”之困。

大唐發電相關負責人對《證券日報》記者表示：“煤炭成本佔火電燃料成本的70%，也就是説煤炭價格直接決定發電成本。面對極大的生産經營壓力，大唐發電頂壓前行，用實際行動肩負起能源保供重任。”

同時，在經營層面，面對複雜嚴峻的經營環境，大唐發電統籌研判市場形勢，高度重視戰略風險、經營風險和債務風險，深化精益管控，煤電提質增效取得顯著成效。公司業績在重重壓力下實現持續改善，凈利潤從鉅額虧損到大幅減虧並在2023年實現扭虧為盈，經營抗風險能力不斷提升。

另一家上市公司當升科技，其主營業務為鋰離子電池正極材料和智慧裝備的研發、生産與銷售，産品廣泛應用於電動汽車、儲能、消費電子等領域，並大批量供應多個國家或地區的鋰電巨頭及車企。

乘著新能源産業發展的東風，近年來當升科技經營業績持續攀升，2022年公司經營業績再創歷史新高，並成為全球正極材料行業盈利能力最強的企業之一。財報顯示，2022年，公司實現營業收入212.64億元，同比增長157.50%；實現利潤總額25.38億元，同比增長103.22%；實現扣非後凈利潤23.25億元，同比增長182.23%。

進入2023年，以碳酸鋰為代表的鋰電原材料價格進入下行通道，去庫存成為行業主旋律，多數企業業績承壓。以當升科技所在的正極材料環節為例，三元材料價格整體呈下滑走勢，各企業經營業績差異頗大。相較而言，當升科技業績韌性強勁，公司預計2023年凈利潤為18.5億元至20億元，同比降幅僅為11.45%至18.09%，盈利能力繼續保持行業領先水準。

有當升科技企業人士向《證券日報》記者表示，近幾年新能源汽車行業進入快速發展期，但在經歷數年高速增長後，從2023年開始，新能源汽車行業整體增速有所下降。受下游需求減弱、産能過剩、原料價格波動等不利因素影響，鋰電正極材料進入深度調整期。

“儘管遭遇發展瓶頸，但長期來看，鋰電正極材料行業仍處於上升期。”上述當升科技企業人士表示。

京東方A作為面板行業的龍頭企業，自2021年下半年開始，以TV面板為代表的大尺寸面板供需發生變化，面板價格就此開始從高點回調，賽道內企業業績也開始承壓。據京東方A業績預告顯示，公司預計2023年實現歸母凈利潤23億元至25億元，同比下降67%至70%，扣除非經常性損益後的凈利潤預計虧損5.5億元至7.5億元，同比減虧66%至75%。

公司方面對《證券日報》記者表示：“雖然2023年公司業績受行業影響有所下滑，但年內仍呈現持續增長態勢，公司營業收入、扣除非經常性損益後的凈利潤均保持逐季穩步提升，第四季度歸母凈利潤環比顯著增長，也為2024年公司發展奠定了良好基礎。”

值得一提的是，機構普遍預期，隨著需求端的不斷復蘇以及顯示面板廠的控産保價策略顯效，面板價格繼續下探空間有限，未來或將呈現穩中向上的發展趨勢。

技術為矛

主動破局求變

大唐發電、當升科技、京東方A都是典型的處於週期行業中的企業，在行業低谷時如何“逆風飛行”，三家企業都給出了主動求變、以技術驅動創新的答案。

以大唐發電為例，目前煤炭價格較最高點已大幅回落，但仍處於高位，煤電企業仍面臨著燃料成本壓力。同時，在“雙碳”目標下，傳統火電企業如何加快轉型發展、積極擁抱新能源，也是繞不開的話題。

對此，大唐發電對《證券日報》記者表示，公司主動擁抱能源變革、加快轉型發展，量質並舉推動新能源規模化、集約化開發，利用現有送出通道優勢，積極申報國家大型風光基地及省級大型風電光伏項目。截至目前，公司已獲得新能源大基地項目5個，共計685萬千瓦。

據大唐發電介紹，公司旗下大唐托克托發電公司是世界在役最大火力發電廠，總裝機672萬千瓦，年供電量達300多億千瓦時。2023年12月份，隨著該公司200萬千瓦新能源外送項目首批機組正式並網發電，標誌著世界在役最大火電廠實現由傳統的火力發電向風、光、火多能互補轉型。而大唐發電作為實踐先行者，率先實現“風光火”打捆外送，開闢了一條新能源大規模開發的新路徑，也為公司加快轉型奠定基礎。

同時，大唐發電也十分重視提升清潔能源裝機佔比；全力爭取地方政府支援，計劃在“十四五”後期、“十五五”期間超前規劃建設新能源外送基地、清潔高效煤電、抽水蓄能和共用儲能等多個項目，為加速綠色轉型增添了強大底氣和強勁動力。

當升科技則認為企業的發展離不開技術創新驅動。上述當升科技企業人士表示，作為全球鋰電正極材料行業的技術引領者，公司正在圍繞動力及儲能用新型鋰電正極等關鍵材料研發，不斷突破行業共性關鍵技術，並先後開發出多款技術領先、性能優異的多元材料産品，同時，公司正在積極佈局下一代電池材料及相關産品，加快新品開發及成果轉化。

“鋰電材料行業仍處於快速發展之中，新的技術突破勢必帶來新的性能更好、成本更低、安全性更高的電池材料。”上述當升科技企業人士表示，當前動力電池行業正處於新一輪技術週期的起點，技術迭代加速，未來三年到五年有望進入産業化密集落地期，新技術大規模投産將加速行業淘汰出清。

此外，市場認為隨著全球電動化及儲能加速發展，海外市場對鋰電池的需求呈爆髮式增長態勢，國內鋰電産業鏈企業正加速全球化，具備技術與成本實力、率先佈局海外的龍頭企業有望迎來中長期全球份額提升的機遇。

在“對技術的尊重和對創新的堅持”的理念指導下，京東方A持續多年將7%左右的銷售收入用於研發投入。也正是對研發的高投入，讓京東方A迅速縮短了與國際巨頭的差距，完成了行業地位的躍遷。

從技術路徑探索到追趕海外企業，再到成為行業引領者，京東方A以技術創新的方法論，蹚出了自己的發展之道。據了解，2017年京東方A已經實現在大尺寸液晶面板出貨量以及中小尺寸液晶面板出貨量的全球第一，2021年公司更是全面開啟以半導體顯示業務為核心，形成“1+4+N+生態鏈”的業務戰略。

而在本輪面板行業週期中，京東方A積極在經營戰略、動態優化産品結構、持續提升産品技術能力等方面持續優化，其行業龍頭地位得以進一步穩固，更顯現出以技術創新為矛的上市公司在行業週期中的抗風險能力。據Omdia數據顯示，截至2023年，京東方A液晶顯示屏整體及五大應用領域的出貨量、出貨面積已連續多年保持全球第一。

爭當“優等生”

共謀高品質發展

上市公司品質是資本市場最重要的基本面，是資本市場投資價值的源泉。上市公司品質高，資本市場才能穩定運作。日前，證監會上市公司監管司司長郭瑞明表示，上市公司要弘揚“優等生”文化，推動上市公司高品質發展。

郭瑞明表示，上市公司“優等生”文化的五方面內涵是分層遞進的：上市公司首先要做到誠實守信、真實透明、規範治理，提升治理能力；其次是要專注主業，提高競爭能力、創新能力和抗風險能力，成為具有成長性的上市公司；最後要回報社會，以投資者為本，讓投資者充分共用公司發展成果。

在爭當上市公司“優等生”方面，大唐發電錶示，公司堅持高品質舉辦業績説明會、持續加強與投資者的互動交流，完善投資者關係體系架構；及時準確開展資訊披露工作，積極落實利潤分配政策，有效保障投資者合法權益，未來將多措並舉，持續提升資本市場對公司的價值認同。

在發展方面，專注主業，意味著上市公司要精耕主業，實實在在謀發展。對此，大唐發電錶示，將積極借助資本力量，充分發揮上市公司融資平臺優勢作用，把握有利窗口，為實現公司能源結構轉型升級、有效提高央企控股上市公司品質、助推資本市場高品質發展貢獻力量。

當升科技表示，公司將堅持改革激發內生活力，以創新引領高品質發展，秉持“高端化、智慧化、綠色化”的發展理念，加快綠色新技術應用，推進鋰電生産基地綠色低碳工藝技術革新，持續引領全球鋰電正極材料行業技術進步。

京東方A表示，2024年是公司面向下一個三十年的開局之年，公司將始終秉持“屏之物聯”的發展戰略，以“聚焦主業、高質發展”為原則，全力構建“Powered by BOE”産業價值創新生態，推動物聯網解決方案在更多應用場景加速落地，突破更為廣闊的融合創新和高質增長空間，引領並帶動全産業鏈的價值升維變革。

而除了通過自身高品質發展提升公司投資價值外，以投資者為本，增強投資者“獲得感”，亦是上市公司的主責。數據顯示，在A股市場，自上市以來大唐發電累計分紅達212億元，當升科技累計分紅7.8億元，京東方A累計分紅191億元。

對此，上述三家上市公司均向記者表示，未來將持續專注主業經營，高品質發展提升企業投資價值，與投資者共用發展成果。