多家百億元級量化私募部分産品“開門迎客”

《證券日報》記者近日從業界獲悉，監管機構已設立專門的量化小組，並就量化策略與業內充分溝通。

量化策略或迎來發力“窗口”，多家百億元級量化私募部分産品“開門迎客”。

2月15日，因諾資産重啟中性産品線新産品的募集工作；2021年封盤的幻方量化也于近期打開旗下指數增強策略産品的申購；思勰投資則開放了旗下指數增強策略、商品期貨CTA策略産品的申購。

具體來看，2021年8月10日，因諾資産曾暫停中性産品線新産品的募集工作。對於時隔一年半重啟該策略，因諾資産創始人、投資總監徐書楠對《證券日報》記者表示，這主要出於三方面的考慮：其一，公司策略升級為組合模型後，策略容量大幅提升，有更多的容量可以運作中性策略；其二，市場對衝成本維持在合理的水準，較之前大幅收斂；其三，經過近兩年的市場變化，投資者對中性産品的預期更加理性。

對於本次打開旗下指數增強策略産品的申購，幻方量化內部人士透露，“屬於正常業務操作。其他私募機構可能分産品線，幻方量化産品線比較集中，主要是指數增強策略産品，所以就一起開放了。當然，公司看好國內市場的中長期表現也是主因。”

據思勰投資介紹，“公司會主動把握髮行節奏，在市場高點時暫緩産品發售，在市場冰點時鼓勵投資者建倉，讓投資者有更好的持有體驗。”

《證券日報》記者注意到，今年，百億元級量化私募陣營已出現變化，機構總數重回此前巔峰。私募排排網統計數據顯示，與1月份相比，2月份新增3家管理規模超過100億元的私募證券投資基金管理人，最新百億元級私募機構總量為113家，2月份新增的3家百億元級私募中，有2家為量化私募，至此，百億元級量化私募數量達到30家，重回此前巔峰。

百億元級量化私募梯隊擴容的同時，今年以來其業績也表現較好。私募排排網數據顯示，截至2月7日，有業績記錄的30家百億元級量化私募1月份平均收益為3.31%，且1月份全部實現正收益。

對於量化私募來説，立足百億元級，既與業績相關，也與産品線密不可分。

對於2023年的産品線規劃，徐書楠介紹，因諾資産主推三條産品線，包括指數增強（中證500指增、中證1000指增、滬深300指增、量化選股及其他定制指增産品）、多策略靈活配置和多策略中性。其中，因諾資産近期重啟的多策略中性産品線募集工作可以看成是多策略靈活配置産品線的特殊形式。

思勰投資則表示，將主推500指數增強和中週期CTA策略産品。

在業績普遍反彈、陣營內部結構生變的背景下，展望後市，受訪量化私募保持相對樂觀的預期。

思勰投資認為，從入場時點來説，今年市場普遍看好復蘇行情，外資持續流入，“聰明錢”做多中國，折射中國市場長線吸引力，當前500指增策略有很好的貝塔機會。而在阿爾法方面，在不同的行情週期裏，對比主觀，指增的阿爾法表現有比較大的優勢，因此對於看好A股中長線表現的投資者而言，500指增策略是一個比較好的選擇。

“隨著中國市場有效性的提升，量化投資的超額收益水準有所衰減，但這恰恰體現了量化投資提升市場有效性的重要作用。”徐書楠認為，在新形勢下，量化投資仍然具備很強的投資價值。同時，隨著金融衍生品的日漸豐富與投資者的日漸成熟，量化投資預計將迎來更大的發展。本報記者昌校宇