利率5個月“按兵不動” 央行超量續作7790億元MLF

2023年首次中期借貸便利（MLF）續作，央行選擇了“超量平價”操作。央行官網公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，1月16日開展7790億元MLF操作，中標利率保持在2.75%。這也是自2022年8月以來，利率連續第五個月“按兵不動”。

據統計，本月有7000億元MLF到期。同時，人民銀行還開展了1560億元公開市場逆回購操作，其中820億元7天期逆回購，中標利率為2.00%；740億元7天期逆回購，中標利率為2.15%。

“此次加量平價續作，有助於維護春節期間市場流動性合理充裕，更好地穩定市場信心和預期，保障金融市場平穩運作。值得注意的是，本次MLF中標利率與此前持平，主要是考慮銀行負債成本有所下降及內外均衡問題。”招聯金融首席研究員董希淼表示。

近期流動性環境邊際收緊，銀行間同業拆放利率方面，1月16日數據顯示，隔夜品種上行32.6BP報1.568%，7天期上行11.4BP報2.054%，14天期上行44.4BP報2.589%，1個月期上行2.4BP報2.244%。

“本月MLF超額續做，不僅會繼續遏制短端市場利率上行勢頭，還將引導1年期商業銀行（AAA級）同業存單到期收益率等中端市場利率中樞下行。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示，這一操作將有效穩定市場預期，有利於銀行以較低成本向實體經濟提供信貸支援。

央行副行長宣昌能日前在國新辦發佈會提到，“保持流動性合理充裕，引導金融機構按照市場化、法治化原則，合理把握信貸投放力度和節奏，適時靠前發力。”此前在1月11日，央行便開展了220億元的14天期逆回購操作。傳遞出春節前維護流動性合理充裕、促進金融市場平穩運作的信號。

“一系列的工具組合，盡顯對資金面呵護之意，可有效平穩市場預期，更好發揮貨幣和債券市場在降低市場主體融資成本中的作用。整體看，節前流動性儘管承壓，但壓力可控。” 民生銀行首席經濟學家溫彬稱。

董希淼預計，2023年貨幣政策將穩健略偏寬鬆，並重點在“精準”和“有力”兩個方面下功夫，進一步提升服務實體經濟的精準性和有效性。