密集調研 調倉換股 基金經理搶先佈局全年投資“勝負手”

新年伊始，多只績優基金估算凈值與實際凈值出現了較大偏差，這意味著基金經理或對持倉結構進行了調整。

中信證券研報顯示，1月的倉位和配置選擇對公募全年最終排名的影響較大，預計基金經理開年將密集搶先佈局“勝負手”。

從最新持倉情況來看，中小市值公司成為重點加倉方向。在業內人士看來，2023年宏觀經濟有望企穩回升，當前A股估值具有較強吸引力，後續較為看好高端製造、消費、醫藥等具有長期成長性的領域。

估算凈值與實際凈值出現偏差

以黃海管理的萬家宏觀擇時多策略混合為例，截至1月4日，該基金近一年收益率為43.14%。從基金估算凈值與實際凈值比較來看，1月4日該基金估算凈值跌幅為1.62%，但實際凈值下跌2.72%。

無獨有偶，鮑無可管理的景順長城價值領航混合近一年收益率接近10%。1月4日，該基金的估算凈值漲幅為0.48%，但實際凈值卻上漲0.19%，兩者相差近0.3個百分點。類似的還有劉自強管理的華寶動力組合混合A，1月4日估算凈值漲幅為0.37%，實際凈值上漲1.15%。

“當前時點已沒有必要悲觀，傳統能源、高股息及其他不少行業裏的優質公司，已極具配置價值。”鮑無可透露，會考慮優選一些股票，同時，針對在2021年、2022年超額收益比較大的股票，也會考慮調倉。

基金經理借道定增加倉

基金公司近期發佈的公告披露了機構的最新持倉情況，整體來看，中小市值上市公司成為重點加倉標的。

1月4日，興證全球基金髮布《關於旗下部分基金投資大金重工非公開發行股票的公告》，其中季文華管理的興全社會責任混合、興全合豐三年持有混合兩隻基金均獲配160.64萬股，陳宇管理的興全精選混合獲配107.1萬股。

除了興證全球基金以外，周蔚文管理的中歐明睿新常態混合、中歐時代先鋒股票，劉曉管理的富蘭克林國海深化價值混合等亦參與了大金重工的定增，獲配股數均超過100萬股。大金重工是風電板塊核心標的，最新市值不足300億元，截至1月5日，去年12月16日以來該股反彈超過20%。

市值不足100億元的君亭酒店也吸引了多家機構參與定增。周蔚文管理的中歐時代先鋒股票獲配78.51萬股，中歐新藍籌混合獲配61.44萬股，賈成東管理的招商行業精選股票獲配3.92萬股。

此外，朱雀基金旗下朱雀恒心一年持有期混合、朱雀産業臻選混合等多只基金參與了祥源文旅的定增，祥源文旅最新市值同樣不足百億元。

機構密集調研尋機會

中信證券一份研報顯示，1月的倉位和配置選擇對國內公募全年最終排名的影響較大，2022年12月以來國內公募的配置會隨著觀察期結束而達成再平衡，預計開年公募基金經理將密集搶先佈局“勝負手”。

上海證券報記者梳理髮現，近期機構密集調研上市公司，或為開年的調倉換股做準備。近一個月，通用設備、金屬非金屬新材料、機器人、化學制藥、食品等行業調研熱度位居前五，機構調研超過600次。

多位知名基金經理也現身上市公司調研現場。具體來看，1月4日，紅土創新基金陳若勁、諾德基金朱明睿、南方基金鐘贇調研了京新藥業；1月3日，廣發基金吳遠怡調研了蒙泰高新；1月2日，國泰基金徐治彪、華夏基金周克平調研了遙望科技。

消費、醫藥、高端製造“三劍客”成為機構後市重點關注方向。景順長城基金投研團隊認為，隨著一系列積極政策效果逐步顯現，市場修復有望持續，預計市場整體機遇或仍大於風險，軍工、信創、醫藥、半導體等領域將孕育中長期結構性投資機會。

匯添富基金基金經理胡昕煒較為看好消費復蘇帶來的投資機遇。他表示，消費復蘇和經濟復蘇是2023年的主旋律，未來將重點關注三條投資主線：一是消費升級與回暖的消費需求；二是國貨崛起，隨著消費者認可度越來越高，國貨品牌也將迎來新的發展機遇；三是服務消費，包括醫療、旅遊、教育等方面。記者 陸海晴