年終將至需求復蘇 包裝紙行業開始“小步快漲”

近期，包括頭部紙企山鷹國際、玖龍紙業在內的包裝紙企，陸續發佈漲價函，漲幅多在20元/噸至50元/噸，漲幅波動較小，卻被業內稱為“小步快漲”，並預計或迎來一波“大漲”。

同時，近期規模紙廠的部分基地也在陸續發佈2022年12月份至2023年1月份的停機檢修計劃。

卓創資訊分析師李莉對《證券日報》記者表示，“整體來看，箱板瓦楞紙供大於求格局暫未改變。”同時李莉預計，包裝紙行業短期市場或呈現階段性區間震蕩的局面。

12月初開始，在玖龍紙業、山鷹國際兩家龍頭企業的帶領下，包裝紙企業掀起了年內第二輪大型停機維修計劃。

12月4日，山鷹國際宣佈國內5個生産基地的17台紙機將在2023年1月6日至2月3日期間輪停10天至29天，按照設計産能計算，預計減産約31.2萬噸，其中絕大部分為箱板瓦楞紙；玖龍紙業繼月初宣佈了天津、泉州、東莞基地部分紙機12月份停機減産後，12月19日又發佈了東莞、太倉基地的春節停機時間安排，停機時間最早為2023年1月5日。

今年7月份，包裝紙企經歷了上半年的行業需求疲弱、終端提價乏力且庫存累積後，開啟了大規模停機停産。中金公司預計全行業今年8月份至9月份減産100萬噸以上。進入四季度以來，需求層面仍未見好轉，“旺季不旺”行情下紙價也在下落。

“年末這一輪部分紙廠發佈輪停計劃，短期內或利好區域內紙廠出貨。”李莉對《證券日報》記者表示，整體來看需求端恢復緩慢，新訂單釋放不足，對春節前市場或支撐有限。

根據卓創資訊觀察，宣佈停機維修計劃後，從市場調價變化來看，停機較為集中的為華南地區，部分紙廠上調20元至50元/噸。據記者觀察，山鷹國際和玖龍紙業此前剛剛宣佈提價，但近幾日又再次宣佈提價，頻繁的提價動作宣示了紙廠的定價權，也被業內稱為“小步快跑”式漲價。

當下短期激發的需求能否將行業拉出低谷？新一輪停機檢修中，包裝紙價格還會再下探嗎？針對此問題，中金公司分析師對《證券日報》記者表示，“當前行業普遍面臨需求疲弱+成本高昂+原料緊缺三重困境，噸盈利以及估值水準處過去十年底部狀態、繼續下探幅度有限。”

受益於“以紙代塑”“禁廢令”等政策，包裝紙行業原先是被看好的，但2022年該行業卻在“成本高企、需求疲弱”的雙重擠壓下，陷入了低谷期。

“今年以來，瓦楞及箱板紙已經多次打破季節性特點，出現超季節性下跌。”卓創資訊分析師徐玲告訴《證券日報》記者。根據季節性規律來看，12月份瓦楞及箱板紙價格上漲的概率要大於下跌的概率。但是，從目前了解到終端消費情況來看，整體增量有限，元旦、耶誕節等節假日對於下游需求支撐並不明顯。本報記者王僖