LPR連續四個月不動 明年一季度有調降空間

12月20日，最新一期貸款市場報價利率（LPR）報價出爐：1年期為3.65%，5年期以上為4.3%，均維持前值不變。之所以未作調整，業內分析認為，主要原因是受中期借貸便利（MLF）利率未調整，以及銀行負債端成本上升等因素影響，LPR沒有相應下調空間。

對於LPR維持前值不變，首要因素就是其定價基礎沒有變化。東方金誠首席宏觀分析師王青分析認為表示，本月MLF操作利率保持穩定，LPR報價基礎沒有發生變化，因此LPR保持不變。

分析人士還認為，資金利率上升，銀行負債端仍然承壓，制約了LPR調降。

民生銀行首席經濟學家溫彬表示，11月以來，隨著資金利率上行、疫情防控和穩地産政策加速優化，市場預期快速扭轉，債市出現大幅調整，引致理財産品大量破凈，並再現贖回潮。理財贖回引發的負反饋持續，理財産品和廣義基金資産端拋壓，使得對於長期限同業存單的配置需求降至“冰點”，疊加司庫負債集中到期壓力，同業存單利率出現大幅上行。

展望LPR調降空間和動力，市場人士認為，在進一步刺激信貸需求、激活主體活力、促進樓市回暖以及消費回升背景下，2023年LPR仍存在下調空間。

溫彬也認為，考慮到明年初銀行面臨“開門紅”任務，在信貸亟待發力的情況下，LPR調降可有效帶動實體融資成本下降，推動信貸擴張。同時，金融支援地産“16條”措施出臺後，按揭貸款等仍在低位徘徊，也需要信貸政策進一步配合，推動地産銷售和投資回升。“因此，明年1季度LPR調降或存在可能，且以能夠更好支援實體的5年期以上LPR調降最為必要。”記者 張欣然