股權遭轉讓 高管頻變更 部分中小基金公司生存難

近年來，公募行業進入快速發展期，但對於不少中小公募基金公司而言，熱鬧是別人的，自己則是諸多“煩心事”纏身。

從整體來看，部分中小基金公司發展過程中面臨三大痛點：原始資本金不夠“燒”、股權遭小股東轉讓、核心管理層不穩定。

在業內人士看來，優勝劣汰是公募行業未來的發展趨勢，中小基金公司要生存必須要特色化經營。

股東頻頻“輸血”

今年以來近10家基金公司宣佈增加註冊資本金，中小基金公司成為主力軍，具體來看，包括湘財基金、國融基金、新沃基金、西部利得基金、太平基金、瑞達基金等。

例如，12月3日，易米基金公告稱，經易米基金管理股東會決議，公司的註冊資本由1億元增加至1.3億元，增資前後公司股東及股東出資比例均保持不變。公司根據相關法律法規及規範性文件的規定，就本次增加註冊資本事宜修訂了公司章程相應條款。

部分基金公司更是多次增資。以國融基金為例，今年1月29日，國融基金公告稱，國融證券、上海谷若投資中心（有限合夥）向國融基金同比例增資2000萬元。增資完成後，公司註冊資本由1.5億元增至1.7億元。

6月25日，國融基金又一次宣佈增加註冊資本金，註冊資本由1.7億元增加至2億元，股東不變。

類似的還有湘財基金，2021年1月8日，湘財基金公告稱，公司註冊資本由1億元增加至1.5億元，今年9月14日，湘財基金宣佈，公司註冊資本由1.5億元增加至2億元。

“現在人力成本越來越高，同時，相關係統費用較為高昂，運營一家基金公司花銷也更大。”滬上一位基金公司高管表示，對於中小基金公司而言，當前公募行業競爭愈發激烈，頭部效應顯現，導致生存處境更加艱難。1億元資本金或已不夠燒，股東不得不增資從而支援公司的發展。

股權轉讓頻現

相比于上述股東的鼎力支援，越來越多中小基金公司的股東正積極籌劃將手中的股權轉讓出去。

例如，中國機械工業集團多次掛牌轉讓上銀基金10%的股權，轉讓底價和最後成交價均為1.497億元，成交日期為11月16日。

仍有多家中小基金公司股權處於掛牌轉讓狀態。

例如，北京産權交易所資訊顯示，兵器裝備集團財務有限責任公司掛牌轉讓長安基金6.67%的股權，資訊披露起始日期為11月29日，資訊披露結束日期為12月26日。此次轉讓底價為3700萬元。

此外，三峽財務有限責任公司擬轉讓民生加銀基金6.67%股權，轉讓底價為1.49億元；深圳市創新投資集團擬轉讓紅塔紅土基金10.4839%股權，轉讓底價為1.28億元。

梳理髮現，上述股東持股比例並不高，多數屬於財務投資者，有的更是多次掛牌轉讓持有的基金公司股權。在業內人士看來，財務投資者往往具有較強的投資敏感性，目的性也較強，投入是為了獲得回報，中小基金公司股權被密集轉讓，一定程度上反映中小基金公司股權吸引力有所下降。

核心管理層留不住

除了資本金不夠“燒”，被股東“拋棄”以外，高管頻繁變更成為不少中小基金公司當前發展中遇到的難題。

以國融基金為例，2021年9月28日，馮耀東新任國融基金副總經理，不到一年的時間，今年9月12日，馮耀東因個人原因離職。這並不是國融基金第一次高管人員變動，拉長期限來看，自2018年國融基金成立第一隻基金以來，原董事長丁險峰、原副總經理黃向武、原總經理李宇龍、原投資總監田宏偉等先後因個人原因離職。

銀河基金原總經理于東升任職同樣不滿一年時間。具體來看，今年年初，銀河基金髮布《關於選聘銀河基金管理有限公司總經理的公告》，3月14日，于東升成為銀河基金新一任總經理，但好景不長，12月10日，銀河基金公告稱，于東升因個人原因而離職。

在滬上某基金公司總經理看來，核心管理層不穩定對基金公司而言負面影響很大。“不同的高管對公司戰略規劃有所不同，比如公司員工剛適應某個領導的管理風格，確定公司業務發展方向，結果很快又換了一個領導，很可能要將此前的努力全盤推翻，重新再來，這對基金公司而言是較大的內耗。”

有業內人士直言，留給中小基金公司的時間可能並不多了。招商基金總經理徐勇認為，未來公募基金不再具有牌照優勢，或者至少牌照優勢相比10年前大大降低，越來越成為競爭性行業，競爭就意味著能上能下、能進能出。公募基金行業未來將呈現出綜合化與特色化並行發展、優勝劣汰的新格局。中小基金公司要生存必須要特色化經營，在細分領域、細分客群創出自身特色。記者 陸海晴