“零容忍”立體執法強震懾 資本市場生態持續凈化

資本市場監管持續加強，“零容忍”嚴打證券違法違規行為的信號強力釋放。《經濟參考報》記者根據同花順數據並梳理上市公司公告發現，截至12月7日記者發稿，今年以來，證監會、滬深交易所共向1021家A股上市公司開出逾2000張罰單。與此同時，A股年內近百家公司收到證監會下發的立案調查告知書，創歷史新高。業內人士表示，資本市場嚴打違法違規常態化，監管“零容忍”立體執法效果顯著，資本市場生態持續凈化。

近百家公司被立案調查

近期，多起證券違法違規案件取得新進展，陸續有上市公司在被立案調查之後受到證監會行政處罰。

12月6日晚間，杭州高新發佈公告稱，當日，公司收到證監會浙江監管局送達的《行政處罰決定書》。浙江證監局決定對公司責令改正，給予警告，並處以60萬元罰款；對時任公司董事會秘書蔣鵬給予警告，並處以15萬元罰款。該公司于2021年7月30日收到證監會下發的《立案告知書》，因公司涉嫌資訊披露違法違規，根據相關法律法規的有關規定，證監會決定對公司進行立案調查。2022年9月29日，該公司收到證監會浙江監管局送達的《行政處罰及市場禁入事先告知書》。

此外，＊ST凱樂、ST宏達也分別於12月2日收到證監會出具的《行政處罰事先告知書》和《行政處罰和市場禁入事先告知書》；11月18日晚間，＊ST澤達、＊ST紫晶分別披露《關於收到行政處罰及市場禁入事先告知書的公告》，根據《告知書》認定情況，兩家公司未來可能被實施重大違法強制退市。

專家稱，上述幾起重大案件的行政處罰，彰顯了監管機構對證券違法違規行為的“零容忍”態度，以及切實維護投資者利益、提高上市公司品質的決心。數據顯示，今年以來，對於財務造假、欺詐發行等信披違法違規行為，監管層持續堅持“出重拳”嚴監管，且監管高壓態勢不斷強化。

《經濟參考報》記者梳理上市公司公告發現，截至12月7日記者發稿，今年以來，A股市場共有96家上市公司收到證監會下發的立案告知書，多家公司實控人、董監高等成為證監會立案調查對象，超八成公司及相關責任人因涉嫌資訊披露違法違規被立案調查。值得注意的是，這一數據創下歷史新高，幾乎是去年全年的兩倍。

“被立案調查的上市公司數量大幅攀升，這也意味著證券違法犯罪行為的監管日趨從嚴從緊，嚴打違法違規常態化。”經濟學者、中國市場學會金融學術委員付立春説。

監管機構開出逾2000張罰單

監管層“零容忍”執法威懾不斷提升。同花順數據顯示，截至12月7日記者發稿，年內證監會、滬深交易所共向1021家A股公司開出逾2000張罰單，已超去年全年。具體違規行為包括違規經營、資金佔用、關聯交易、違規使用募集資金、未依法履行職責、資訊披露違規、違規提供擔保及財務資助等。監管處罰類型除立案調查外，還有警告、罰款、市場禁入、責令改正、公開譴責等。據證監會數據，今年前10個月，證監會累計作出249份行政處罰決定，罰沒款累計15.38億元。

除上市公司外，今年以來，監管層面對於券商投行等仲介機構的“看門人”責任也在持續壓實，同時持續強化“吹哨人”作用，從執法以及立法完善等多個層面著手，全方位嚴厲打擊證券違法違規行為。

11月25日，證監會通報了對8家證券公司投行業務內部控制及廉潔從業專項檢查情況，併發布了針對華金證券等相關人員的7張投行罰單。記者梳理同花順數據發現，年內證監會（不含地方證監局）開出超40張投行罰單，此外，還有資産評估機構、律師事務所等87家仲介機構收到證監會、滬深交易所等開出的逾200張罰單。

同日，證監會還修訂完善了《證券期貨違法違規行為舉報工作暫行規定》，形成了《證券期貨違法違規行為舉報工作規定（徵求意見稿）》向社會公開徵求意見。被稱為“吹哨人”的知情人士舉報制度得到進一步完善。

“可以看到，今年以來我國資本市場的監管呈現出愈發嚴格的態勢，監管部門對上市公司和仲介機構的監督、懲處力度有所加大。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂表示。

“零容忍”立體執法強震懾

隨著依法從嚴打擊證券違法工作的深入推進，證券市場違法多發高發勢頭得到初步遏制，資本市場生態持續凈化，從嚴監管氛圍也在逐步形成。日前在2022金融街論壇年會上，中國證監會主席易會滿表示，長期以來違法成本過低的情況得到根本扭轉，“零容忍”立體執法震懾顯著增強，市場生態明顯好轉。

陳靂認為，“零容忍”立體執法效果顯著，長期來看，全方位、多角度的嚴格監管，以及絕不姑息的執法態度，能夠對上市公司起到強有力的震懾效果，有利於提高上市公司經營品質，助力資本市場的穩定運作和清朗市場環境的營造，從而顯著改善市場生態。

隨著證監會及滬深交易所新一輪《推動提高上市公司品質三年行動方案》的相繼出爐，上市公司監管品質也將相應地“進階升級”。

證監會上市公司監管部主任李明曾在2022金融街論壇年會上表示，新一輪方案的核心將是“提質”，包括進一步完善上市公司制度規則體系、進一步提升上市公司治理水準、進一步深化增量存量改革、進一步提高監管的適應性、時效性、引領性和進一步增強提高上市公司品質的強大合力。

上交所提出“突出堅守監管主責主業”，強調發揮資訊披露監管在防範財務造假、資金佔用等突出問題中的作用，持續鞏固股票質押、債券等重點領域風險化解成效。大力提升監管的智慧化、數字化水準；同時，上交所指出要“嚴格退市監管”，鞏固深化常態化退市機制，加快形成優勝劣汰的市場生態。深交所強調，堅決落實“零容忍”要求，加大違法違規行為打擊力度、做到“應罰盡罰”；同時，持續加大對“首惡”的懲戒力度，精準打擊組織財務造假、實施佔用擔保的“關鍵少數”，用好用足公開譴責、公開認定等手段。

而在專家看來，進一步提升監管品質，也需要從完善立法和強化執法兩方面齊發力。

“若想進一步提升A股監管品質，最重要的便是完善市場監管相關法律法規，只有擁有完備的法律體系作為支撐，才能高效地對市場上的各類違法行徑進行立案、審判和追責、懲戒。另外，也要做好資訊披露體系建設，以便於監管工作的開展。”陳靂表示。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，要想提高法律的威懾力，還必須加大執法力度，提高執法人員的專業水準，加大證券違法犯罪打擊力度，提高市場監管效率和監管水準。