公募基金優勝劣汰加速 300多只産品遭遇清盤

臨近年末，越來越多的基金産品加入清盤行列。據東方財富Choice數據統計，按照基金合同終止日期，截至12月5日記者發稿，年內共有324隻公募基金産品清盤（不同份額分開計算，下同）。其中，11月清盤基金數量最多，共有57隻。從清盤原因來看，主要包括基金資産凈值低於合同限制、基金持有人大會同意終止等。

業內人士表示，基金清盤多由規模持續縮減引發，規模的減少大概率因業績不達預期。在市場良性競爭、優勝劣汰的環境下，清盤機制常態化有助於基金公司將資源集中到優質産品的運營中，推動行業長期健康發展。

年內共有324隻基金清盤

據東方財富Choice數據統計，截至12月5日記者發稿，年內共有324隻基金産品清盤，涉及70余家基金公司。其中，民生加銀基金、九泰基金、建信基金清盤産品數量居前。從清算時規模來看，共有百餘只基金清盤規模不足2000萬元。

12月3日，長城基金髮佈公告稱，截至12月2日，長城中債1-5年國開行債券指數證券投資基金的基金份額持有人數量已連續50個工作日不滿200人，觸發《基金合同》中約定的基金合同終止事由。該基金將進行基金財産清算並終止《基金合同》，無需召開基金份額持有人大會。

近日，匯安豐裕混合、華安中證500低波ETF聯接、華潤元大景泰混合由基金持有人大會同意終止基金合同；此前，因基金資産凈值低於合同限制，景順長城養老2045五年持有混合（FOF）、富國中證500ESG基準ETF、北信瑞豐鼎豐靈活配置混合等基金合同於11月終止。

值得注意的是，還有部分基金成立短短一年多時間便遭清盤，且清盤時規模普遍較小，成立以來業績也多告負。其中，九泰久安量化A、博時睿弘一年定開混合A分別於2022年7月和6月成立，至清算時規模分別為14.87萬元、17.67萬元；成立以來收益率分別為-9.99%、-9.96%。匯添富國證生物醫藥ETF聯接A成立於2022年2月，成立以來收益率為-23.91%，清算時規模為987.79萬元。

華林證券資管部董事總經理賈志對《經濟參考報》記者表示，公募基金清盤最主要的原因是産品規模連續60個交易日低於5000萬元或者持有人數量低於200人，在持續不能達到監管要求且沒有新的改進方案時，就可以選擇清盤。基金清盤多由規模持續縮減引發，規模的減少大概率也是因為業績不達預期。

允泰資本創始合夥人、首席經濟學家付立春則表示，基金清盤還有一定的季節性因素，一般來説，臨近年底可能會較為集中，同時也要考慮基金髮行的頻率及結構，還有經營狀況等。債券、貨幣、股票等不同類型的基金受到市場影響的程度不一樣，其規模、彈性及抗市場波動的韌性也不同，如股票型基金受市場波動的影響就更為明顯。通常來説，規模較小、波動過大的基金面臨清盤的可能性較大。

多只“迷你基”發佈清盤預警

在基金清盤步入常態化的同時，“迷你基”清盤壓力也進一步加大。近日，易方達中證物聯網主題ETF、招商精選平衡混合、中銀恒裕9個月持有期債券等多只基金因連續多個工作日基金資産凈值低於5000萬元，向投資者發出清盤預警。

其中，截至12月2日，易方達中證物聯網主題ETF已連續46個工作日基金資産凈值低於5000萬元；截至12月1日，招商精選平衡混合已連續30個工作日出現基金資産凈值低於5000萬元的情形。截至11月30日，中銀恒裕9個月持有期債券已連續45個工作日出現基金資産凈值低於5000萬元的情形。

據東方財富Choice數據統計，全市場共有千余只基金淪為“迷你基”。截至目前，合併規模在5000萬元以下的基金有1683隻。其中，共有210隻産品的規模不足千萬；同泰泰和三個月定開債、融通增鑫債券、東方價值挖掘靈活配置混合等10余只産品規模不到百萬。

基金清盤利於行業長期健康發展

賈志認為，目前公募基金總數量已經超過一萬隻，在市場良性競爭、優勝劣汰的環境下，基金清盤有利於行業長期健康發展。而對於持有觸發清盤基金的投資者來説，可能要承擔部分損失，影響整個持有過程的體驗。投資者在選擇基金的時候，要多關注成立時間較長、過往業績表現符合自己投資目標的産品，審慎選擇“迷你基”。

興業研究宏觀團隊表示，基金清盤有利於保護投資者利益，幫助投資者規避費率高昂的小規模基金以及運營不善的基金公司。清盤機制常態化有助於基金公司將資源集中到優質産品的運營中，推進基金公司高品質發展，維護了行業生態健康。

付立春則表示，基金清盤是市場正常的新陳代謝，優勝劣汰是市場競爭的自然結果。投資者在選擇基金的時候，首先要明確自己的風險偏好、投資期限以及承受能力等，在整體評估的基礎上，對市場也要有基本的認識，不能盲目跟風。其次要明確風險和收益是相輔相成的，如果收益期望比較大，那可能也面臨著較大風險。最後要對基金進行仔細研究，認真分析基金的規模、歷史業績等，進而選擇合適的基金産品。記者 張娟 北京報道