富達國際：關注A股消費、保險和高端製造三領域

日前，富達國際相關人士在2019年市場展望媒體溝通會上表示，今年中國經濟政策將以“穩中求變”為主要基調，投資人可在政策性受惠和結構性增長領域尋求投資機遇。一方面，2019年A股具有較大吸引力，消費、保險和高端製造三大領域的投資可重點關注。另一方面，在債券投資方面，低評級、高收益、短久期的信用債前景較好。

富達國際中國區股票投資主管、基金經理周文群表示，2019年A股具有較大吸引力，消費、保險和高端製造三大領域的投資可重點關注。首先，A股的估值具有較大吸引力，2018年以來，A股回調較深，滬深300指數在未來十二個月的預期市盈率僅9.8倍，低於歷史均值，全球平均市盈率在13倍，橫向對比A股的升值空間較大。其次，從全球配置角度來看，2019年會有一些全球的指數公司對A股納入指數進行重新評定，包括MSCI可能要把A股的納入因子從5%提高20%，這將帶來穩定的資金流入，A股在全球市場內的重要性也將不斷提升。

而從行業機遇的角度來看，消費、保險和高端製造業三大領域的投資盈利空間較好。消費領域，經濟轉型給消費業提供了持續的增長動力，2018年以來消費對於經濟增長貢獻的比重不斷提升，數據統計自2018年四季度以來消費對於經濟增長的貢獻維持在76%的水準，優質的國産品牌抓住了消費升級的契機，呈現出良好的發展態勢。保險領域，中國的人壽保險市場滲透率低，醫療保障差距遠超其他很多國家，因此有較大的發展空間。高端製造領域一直以來是備受關注的行業，近年來中國人口紅利消失，同時産業升級需要迫切，工業機械化的長遠增長空間較大。

同時，富達國際中國區固定收益投資主管、基金經理黃嘉誠指出，2018年以來，中國債券違約風險提升，有619隻債券出現回售情況，但是該情況事實上是經濟發展以及市場化的必須過程，且中國的市場違約率相較于全球其他地區依舊偏低。他同時表示，根據現階段債券市場的現狀來看，2019年開年兩星期內，債券市場利率已經從3.3%降到3.1%左右，盈利空間較好，但是必須要抓住週期波段，不能單看整年配置或短久期。“重點在於要看短期市場方向，需要久期的靈活調配。低評級、高收益、短久期的信用債前景較好，當信用流動性放鬆，民企融資困難緩解後，這類債券有機會釋放價值。”他説。