破凈比例已超1664點　A股底部特徵顯現

最近一週，全球股市遭遇重挫，A股也不例外。短短一週之內，上證指數重挫7.60%，深證成指重挫10.03%，中小板指和創業板指則分別下跌11.32%和10.13%。不過，多個市場指標顯示，A股的積極因素正在顯著增多，已具備較為明顯的底部特徵。

從整體估值水準來看，A股市場具備相當的吸引力。WIND統計數據顯示，按照整體法計算，截至10月12日收盤，上證A股的平均市盈率為11.65倍（TTM），處於2014年11月以來的低點，平均市凈率則為1.34倍（LF）；深證A股的平均市盈率為21.18倍，處於2009年1月以來的低點，市凈率則為2.00倍。其中，滬深300、中小企業板和創業板的平均市盈率分別為10.89倍、23.88倍和40.16倍，市凈率則分別為1.36倍、2.22倍和2.75倍。

數據還顯示，截至10月12日收盤，滬深兩市共有421隻個股跌破每股凈資産，創歷史新高。從佔比方面看，當前破凈股數量佔比達11.86%，雖不及2005年大底時的13.65%，但這一比例已超過上證指數1664點時期以及1849點時期。數據顯示，上證指數1664點時期合計有180隻個股破凈，佔比11.24%；1849點時期158隻個股破凈，佔比6.45%。

從兩市融資融券餘額來看，截至10月11日，A股融資融券餘額為8127.59億元。今年2月以來，兩市融資融券餘額快速下滑，從年內最高點的10559.81億元下滑了243億元。從滬深港通的資金動向來看，節後5個交易日中，滬股通深股通在經歷大幅凈流出之後恢復凈流入狀態。

與此同時，上市公司的回購力度正在顯著增強。10月14日，浙大網新公告，擬以5000萬元-1億元回購公司股份，回購價格不超過12.72元/股。WIND統計數據顯示，2018年以來，滬深兩市先後有557家上市公司合計完成778筆回購，回購金額達294.65億元，創歷史新高。廣發證券表示，本輪迴購潮持續時間已與上兩輪迴購潮相當，側面佐證A股已處於中期底部區域附近。