銀行理財新規落地公募産品可間接入市

為推動銀行理財業務規範健康發展，促進統一資産管理産品監管標準，有效防範金融風險，銀保監會昨日發佈《商業銀行理財業務監督管理辦法》（以下簡稱《辦法》），放開公募理財産品不能投資與股票相關公募基金的限制，允許公募理財産品通過投資各類公募基金間接進入股市。

銀保監會數據顯示，2018年以來，銀行理財業務總體運作平穩，6月末銀行非保本理財産品餘額為21萬億元，7月末為21.97萬億元，8月末為22.32萬億元。理財資金主要投向債券、存款、貨幣市場工具等標準化資産，佔比約為70%；非標準化債權類資産投資佔比約為15%，總體保持穩定。

銀保監會有關部門負責人表示，發佈實施《辦法》，既是銀保監會落實“資管新規”的重要舉措，也有利於細化銀行理財監管要求，消除市場不確定性，穩定市場預期，加快新産品研發，推動銀行理財業務規範轉型，實現可持續發展。

《辦法》制定主要遵循了以下原則：一是與“資管新規”保持一致，並延續銀行理財業務良好監管做法，充分借鑒國內外資管行業的監管制度；二是推動理財業務規範轉型，促進理財資金以合法、規範形式進入實體經濟和金融市場；三是強化投資者適當性管理，區分公募和私募理財産品，引導投資者購買與其風險承受能力相匹配的理財産品，切實保護投資者合法權益；四是促進銀行理財回歸資管業務本源，打破剛性兌付。

有關負責人表示，針對部分銀行通過購買資管産品，形成層層嵌套，難以及時、準確掌握底層資産情況等問題，《辦法》提出如下要求：一是準確界定法律關係，明確約定各參與主體的責任義務和風險分擔機制，避免法律糾紛。二是縮短融資鏈條，為防止資金空轉，延續理財産品不得投資本行或他行發行的理財産品規定；根據“資管新規”，要求理財産品所投資的資管産品不得再“嵌套投資”其他資管産品。三是強化穿透管理，要求銀行切實履行投資管理職責，不得簡單作為各類資管産品的資金募集通道；充分披露底層資産資訊，做好理財系統資訊登記工作。

值得注意的是，現行銀行理財業務監管制度允許私募理財産品直接投資股票，但規定公募理財産品只能投資貨幣型和債券型基金。《辦法》繼續允許私募理財産品直接投資股票；在理財業務仍由銀行內設部門開展的情況下，放開公募理財産品不能投資與股票相關公募基金的限制，允許公募理財産品通過投資各類公募基金間接進入股市。同時，與“資管新規”保持一致，理財産品投資公募證券投資基金可以不再穿透至底層資産。下一步，銀行通過子公司開展理財業務後，允許子公司發行的公募理財産品直接投資或者通過其他方式間接投資股票，相關要求在《商業銀行理財子公司管理辦法》中具體規定。

《辦法》還從産品流動性管理、交易管理、壓力測試、開放式公募理財産品認購和贖回管理等多個方面提出加強銀行理財業務流動性風險管控的具體要求。