民生銀行探索地産融資新模式

由中國民生銀行全程主導的“匯富富華金寶大廈資産支援專項計劃”日前成功發行，近日將在中證機構間私募産品報價與服務系統掛牌交易，這意味著國內首單商業地産按揭貸款資産支援證券項目成功落地。

據悉，在2015年初推出了承攬、承做、投資三位一體的閉環型企業資産證券化業務模式後，民生銀行相繼打造了全國首單住房公積金貸款資産證券化、全國首單模式化可批量交易的貿易金融類資産證券化，全國首單酒店資産證券化、全國首單長途客運作業資産證券化、全國首單銀行保貼類票據資産證券化以及全國首單商業地産按揭貸款資産證券化項目CMBS。

“匯富富華金寶大廈資産支援專項計劃”是由民生銀行聯合富華國際集團、招商證券、博時資本、華寶信託及奮迅律師事務所共同推出的創新産品，由民生銀行牽頭承擔財務顧問、統籌協調及産品銷售工作。

CMBS是標準化資産證券化的一種極為重要的模式。它將傳統的商業地産按揭貸款通過結構化手段與證券化過程，包裝成債券形式向投資者發行，具有多方面的優勢。當前來看，受監管法規和稅收政策影響，房地産信託投資基金(REITs)尚需時日才會出現突破性的變化。相比之下，CMBS是國內商業地産行業裏更具實操性、複製性、標準化的證券化産品。對商業地産商來説，CMBS建立了一條商業地産商進入資本市場的新通道，降低了融資成本，保障了企業的持續高速成長和行業的健康發展。對銀行來説，CMBS為銀行體系盤活信貸存量、做大信貸增量的又一新産品。對機構投資者來講，CMBS豐富了國內資本市場産品種類，為機構投資者提供了長期穩定安全且收益相對較高的證券投資品種。

據了解，目標物業金寶大廈地處北京東城區建國門地區，西接王府井商圈，為王府井商業中心黃金地段之一。物業業主富華國際集團是一家以高端地産為發展核心的多元化、國際化實業投資企業，代表項目包括墨爾本地標性建築柏悅酒店、長安運河、長安太和以及獨立開發及運營的北京金寶街。

作為富華集團參與資本市場第一單，“匯富富華金寶資産支援專項計劃”得到了民生銀行的大力支援。該資産證券化産品盤活了富華集團現有存量資産，優化了集團負債結構，為集團商業板塊由重資産向輕資産轉型提供了可借鑒的路徑，也為集團未來對接資本市場提供了經驗和動力。