A股能源板塊短線或承壓

受到OPEC和非OPEC産油國準備討論將原油産量上調100萬桶/日，並終止限産協議的消息影響，國際油價上週五重挫4.54%，單周下跌5.4%，並創下最近15周以來的最大單周跌幅。有分析認為，原油市場短期的劇烈波動可能對A股能源板塊帶來一定壓力，建議投資者短期警惕。

今年以來，大宗商品是所有大類資産中表現最好的，其中除了釩、鈷等稀有金屬之外，原油價格漲幅最大，自2016年1月至今漲幅達到驚人的86%。不過，受到限産協議或將終結的消息打擊，上週五大幅下跌了4.54%。

原油限産協議將“終結”？

2016年11月，OPEC（石油輸出國組織）決定成員國集體削減日均原油産量120萬桶，即日均産量峰值控制在3250萬桶，減産協議將從2017年1月1日開始正式實施，協議還得到了非OPEC産油大國俄羅斯的積極回應。

2017年11月，OPEC和非OPEC産油國同意延長減産協議至2018年年底，減産量維持180萬桶/天。

不過，近期有報道稱，減産協議可能終結，有關國家可能會在6月會議上討論，是否將石油産量增加100萬桶/日。該消息還稱，俄羅斯能源部長諾瓦克透露，因為部分地區石油産量下滑，目前每日減少的石油産量高達270萬桶。如果所有減産國同意，可能會從今年第三季度將開始逐步增加石油供應。

受此影響，上週五紐約NYMEX輕質原油大跌4.54%，報67.50美元/桶，而今年5月22日，該品種的價格一度上漲到72.9美元/桶。過去一週紐約NYMEX輕質原油下跌了5.45%，為今年2月9日當周以來最大周跌幅。UKWTI原油上週五也下跌了4.27%，單周跌幅達5.18%。

80~90美元/桶應該是

國際油價的一個平衡點

招商證券分析師譚卓表示，影響原油價格主要有五大因素，如供給、需求、庫存、貿易和金融屬性。産油大國如果拋出減産或增産方案，將直接影響國際油價的表現。整體上看，原油需求或長期進入低於2%的平穩增長。同時，庫存與貿易是供需之外的擾動因素。該分析師認為，80~90美元/桶應該是國際油價的一個平衡點，突破100美元/桶的概率不大。

此前，受益於國際油價的持續上漲，A股石油板塊前期表現搶眼。中國石油在5月18日大漲了7.33%。目前，油價在高位波動，A股相關板塊或受到一定的衝擊，建議投資者謹慎追高。