一季度保險行業遇冷 保費收入同比下降11.15%

今年以來，保險板塊狀態低迷，走勢逐步下探。除受資本市場大環境影響外，也折射出行業的一些變化。

銀保監會最新公佈數據顯示，一季度全行業保費收入同比下降11.15%。記者查閱了從2014年以來的相關數據發現，過去幾年一季度的保費增長均保持在兩位數的速度。2017年為32.45%，最快的2016年，同比增長為42.18%。一般來説，每年一季度保險行業業績均十分耀眼，因為每年1月份都有保險公司慣例的“開門紅”衝刺，而今年在防風險嚴監管的氛圍下，行業未能實現“開門紅”。

數據顯示，今年一季度，壽險業務原保險保費收入9500.81億元，同比下降18.22%；健康險業務原保險保費收入1561.52億元，同比下降2.39%。具體來説，主要受到去年10月份保監會開始實施的“134號文”影響，使“開門紅”的主力年金型産品受到限制，銷量大幅下降，造成壽險新單業務增長趨緩。以目前上市的4家大型保險公司為例，今年一季度，中國人壽、中國太保、中國平安和新華保險的壽險新業務保費同比均有下降，分別下降了35.3%、28.2%、16.6%和49.1%。

雖然一季度總體保費收入呈現出下降態勢，但如分析更多的細節則會看到一些不同的風景。首先，3月份壽險公司原保費收入同比增速已經由負轉正。壽險公司3月份原保費收入為3236.85億元，同比增長8.53%，2月份的同一數據為同比下降21.03%。壽險公司和代理人逐漸適應保監會134號文帶來的影響和産品上的轉變要求。興業證券董天馳説。

其次，期交保費佔比不斷提高，存量業務開始為行業貢獻長期穩定的保費收入。比如，中國人壽、中國太保、中國平安和新華保險一季度的續期保費分別增加了39.1%、55.9%、60.7%和35.7%。

第三，健康險業務在3月份也出現了快速增長，同比增長達到29.4%。董天馳認為，健康險業務的新業務價值普遍較高，健康險保費收入的大幅增加有助於保險公司的新業務價值的改善。

“當前時點是‘開門紅’負面效應的尾期。資管新規之下打破剛兌有利於保險負債端，從未來看，新單負增長缺口有望在後期逐漸縮窄，看好新業務價值的正增長。”平安證券分析師陳雯説。

應該看到的是，一季度保險行業銷售數據雖然表現平平，但並不影響行業整體向好的趨勢，從行業放寬外資持股比例限制，到稅收遞延型養老險政策試點落地，一系列政策紅利正逐步釋放。

海通證券最近的一份保險行業深度報告也顯示，目前我國人身險深度仍較低，保障缺口巨大。預計隨著35歲至54歲人口占比的提升、每人平均GDP的向上突破、居民杠桿率的高位將在未來5年進一步提升人身險需求，醫療支出的持續擴大將長期促進健康險的發展。他認為，壽險保障型業務進入黃金增長期，保險公司的利潤已進入了確定性較強的中長期增長階段。江 帆