TMT行業投資熱度不減　新業態成主要驅動力

普華永道4月24日報告顯示，2017年下半年私募及創投（PE/VC)　在科技、媒體及通信（TMT)行業的投資延續了上半年的強勁勢頭。依託強大內需，消費升級成為投資熱點，新能源汽車、高端製造、智慧化生産、VR/AR、區塊鏈等新業態是主要驅動力。

報告顯示，2017年下半年，TMT行業私募及創投投資達到2528筆，投資總額339.58億美元，環比上半年分別回落3%和12%，但仍是2015年以來半年紀錄第二高。

普華永道中國私募股權基金業務組北方區主管合夥人張勤表示，2017年下半年TMT行業投資火熱與謹慎並存。一方面，部分行業漸趨成熟；另一方面，新興業態不斷涌現，TMT行業投資總額依然佔全行業50%以上，龍頭地位無可撼動。一些獨角獸企業處於擴張期和成熟期，單筆融資金額較高。總體而言，過億投資數量多、金額大、超過半數花落擴張期企業，且以網際網路服務和網際網路金融為主。

TMT領域的四個子行業中，2017年下半年“網際網路及移動網際網路”行業投資依然在數量和金額方面處於領先地位，過億投資達到33筆，吸金能力超強；“科技”行業緊隨其後，半年內過億投資為17筆，資本青睞人工智慧和企業服務類公司；“通信”行業由於出現單筆大額交易，投資金額出現大幅增長；“娛樂傳媒”行業熱度則有所下降。

值得注意的是，2017年下半年TMT行業首輪投資數量佔比維持在三分之一左右，處於歷史低位，且首輪投資金額僅佔5%，一定程度上説明投資者仍然保持謹慎觀望的態度，理性評估當前新項目的發展前景。

普華永道中國審計部合夥人莫斌表示，共用經濟、區塊鏈、新零售等風口不斷涌現並受到資本青睞。但可以看出對於不確定的風口，投資者僅會以小金額投資試水。子行業方面，隨著科技行業的快速增長，網際網路行業的優勢在逐漸減小。

報告還顯示，2017年下半年，TMT行業總體退出數量為2015年以來最多，四季度IPO數量較高、股權轉讓較多是主要原因。下半年主要特點是退出通道多樣，股權轉讓佔比最多，且科技、網際網路和娛樂傳媒行業均創造歷史單季退出數量新高。IPO方面，A股市場監管層審核速度加快，但否決率也迭創新高。在此背景下，不少投資機構開始選擇通過股權轉讓或並購等方式退出，也有部分企業出於各種考慮赴香港和美國上市。