印染巨頭即將漲價 産業鏈景氣有望延續

3月7日，記者從航民股份(600987)獲悉，因染化料成本大幅上漲，該公司決定於3月8日起對染費價格作出適當上調，具體按3月8日價格表執行。

作為印染行業的絕對龍頭，航民股份的一舉一動都牽動産業鏈。在航民股份此次漲價前，印染産業較為集中的浙江紹興、江蘇南通及福建石獅等地的染廠已經傳出漲價聲。但是，多達數千家國內印染企業分佈較為分散，議價能力較弱。因此，漲價是否獲得上下游的認可和執行，都在看印染龍頭航民股份的“臉色”。

作為印染行業的龍頭，航民股份的定調，可能勢必會對産業鏈上下游帶來影響。譬如，同為印染類上市公司的浙江富潤(600070)，與航民股份同在一個區域，後者價格的變動勢必會傳遞到同行；染費的價格變動，也直接影響著上游的浙江龍盛(600352)、閏土股份(002440)和吉華集團(603980)等染料類上市公司。

染料是染廠的主要成本之一，目前市場行情怎樣？據了解，3月1日起，常規分散黑上調5000元/噸，掛牌價達到5萬元/噸，這也是分散黑兩年來的最高價格，較去年同期2.8萬元/噸上漲78.57%；其餘分散染料品種最新報價較上月漲幅也均在10%左右。

據了解，造成本輪染料價格大幅上漲的原因，主要包括三方面，一是供應減少，庫存較低；二是旺季到來，剛需增強；三是原料漲價，成本攀升。以供應減少為例，中國的染料企業主要集中在江浙地區，但自2017年下半年江浙地區環保督查以來，不達標的中小企業紛紛停業整頓，復産困難，供給端進一步收縮，行業集中度日益提升。

目前，分散染料主要集中在浙江龍盛、閏土股份、吉華集團三家企業手中，産能佔比60%-70%，活性染料産能主要集中在湖北華麗、浙江龍盛、閏土股份，産能佔比約50%。因此，染料行業的集中度較高，議價能力較強。

實際上，在國內染料企業上調染料價格前，國際巨頭已經提前漲價。公開資料顯示，巴斯夫、朗盛和科萊恩等國際化學品公司，在2018年1月底，開始紛紛上調染料價格。其中，朗盛公司對相關産品調增幅度高達20%，巴斯夫對相關産品的調高幅度達到了15%。

染料行業的變動，也被機構投資者察覺。2月28日，天風證券、光大保德信基金、融通基金、太平洋養老保險等多家機構，前後腳趕赴浙江紹興，調研了浙江龍盛和閏土股份這兩家染料巨頭。

值得注意的是，浙江龍盛是時隔近兩年重新獲得調研，該公司上一次收穫調研還是在2016年3月。在當時調研中，浙江龍盛稱，受環保因素的影響，目前國內印染企業也在不斷地洗牌，小企業加速退出，而大企業特別是環保投入力度大的企業，其實訂單情況應該比往年更好。公司也希望下游通過整頓後産業集中度提高，以利於染料價格的向下傳導。

業內人士認為，隨著染料行業集中度的進一步提升，供需矛盾延續加劇等諸多因素的疊加，後市染料或將繼續上漲。（證券時報記者 李小平）