推輕資産戰略是何初衷?
“中國房地産已走到供需平衡的拐點，重資産模式發展難度加大”。
事實上，萬達輕資産戰略早在2015年就已經提出。2015年4月，王健林在一次深交所的演講中首次提出：萬達到了要靠品牌賺錢的時候，要用別人的錢投資萬達廣場，而由萬達輸出品牌管理，實現“輕資産模式”。
王健林當時表示，萬達商業地産的主要産品是城市綜合體，這種産品模式就是建設一個大型萬達廣場，旁邊配套建設一些寫字樓、商鋪、住宅等，把配套物業進行銷售，用銷售産生的現金流投資持有的萬達廣場。這種“售”養“租”的方式，讓萬達廣場建成後自己持有經營，全部租金收益歸萬達，被稱為“重資産模式”。
而投資建設萬達廣場，全部資金別人出，萬達負責選址、設計、建造、招商和管理，使用萬達廣場品牌和萬達全球獨創的商業資訊化管理“慧雲”系統。所産生的租金收益萬達與投資方按一定比例分成，這種即為“輕資産模式”。
王健林當時稱，萬達2014年開始研發這套“輕資産模式”，2015年已運作，2017年後，萬達將保持每年至少開業50個萬達廣場，其中40個以上是輕資産項目。
從萬達最近的交易看，萬達正朝著輕資産轉型。
王健林此前公開表示，“中國房地産已走到供需平衡的拐點，躺著掙錢的高利潤時代已經過去，今後房地産要靠品牌、定價、行銷等方方面面都做得好才行。重資産模式雖然還能發展，但難度在加大。要快速擴大規模，就要轉型輕資産。”
據萬達集團相關負責人對新京報記者表示，萬達廣場的模式包括兩種，一種是資産包模式，儘管業主變更，但經營管理還是由萬達負責，租金收入上，萬達與新業主的分成一般是三比七。
另外一種模式則是合作類模式，在合作類萬達廣場模式中，投資者出地又出錢，萬達出品牌，負責設計、建設、招商、運營，凈租金七三分成，投資者佔七成，萬達佔三成，近期萬達廣場的輕資産模式多采取此種合作類模式。
未來是否繼續出售重資産?
“繼續出售重資産償債為大概率事件”。
萬達商業2016年年度報告數據顯示，萬達商業截止到2016年年底，負債合計為5277.7億元。在7月19日的發佈會上，王健林表示，在和融創、富力的交易後，萬達商業貸款加債券共計近2000億。同時，王健林還表示未來會清償大部分銀行貸款。
萬達商業2016年年度報告顯示，萬達商業截止到2016年年底的貨幣資金為1002億元，可供出售的金融資産有8.3億元，投資性房地産有3830億元。
此次交易中，萬達商業將北京萬達嘉華等77個酒店以199.06億元的價格轉讓給富力地産;將13個文化旅遊城項目91%股權以438.44億元的價格轉讓給融創房地産集團，並由交割後項目承擔現有全部貸款約454億元。
王健林在7月19日的發佈會上透露，本次轉讓收回現金680億(含回收往來款)，加上萬達商業賬面現金1000億(不含13個文旅項目賬面現金300億)，共有現金約1700億，“萬達商業還有1300億銷售物業存貨，全部賣掉也可以收回幾百億元。”
王健林向媒體表示，萬達集團未來的戰略是全力發展創新型、輕資産業務，並將大幅減債，計劃三年左右清償集團層面金融機構債務。在這種情況下，繼續出售重資産的萬達廣場會成為大概率事件。
初審編輯 高聰聰
