中國民生銀行首席研究員溫彬點評10月宏觀數據——消費增速回落 地産投資上升

　　中國網山東11月14日訊  10月份工業增加值同比增長6.1%，與上月持平。製造業同比增長6.7%，較上月提高0.2個百分點，生産平穩、結構優化，其中裝備製造業、電腦通信等行業保持較快增長;電力、燃氣及水生産和供應同比增長7.9%，提高0.6個百分點;受産能過剩影響，採礦業同比下降2.2%。

　　10月份消費同比增長10%，較上月回落0.7個百分點，低於市場預期。居民可支配收入增長放緩或影響消費增長。今年前三季度城鄉居民每人平均可支配收入實際累計同比增長5.69%，較上半年回落0.11個百分點。從結構看，隨著汽車購置稅優惠政策臨近到期，汽車銷售同比增長8.7%，較上月回落4.4個百分點。同時，房地産銷售良好推動相關消費支出擴大，比如傢具同比增長11%，較上月增長2.3個百分點，但對金銀珠寶、化粧品等奢侈品的消費帶來擠出效應。

　　1-10月投資同比增長8.3%，略有企穩回升。從結果看，製造業投資增長總體平穩，保持3%左右。房地産和基礎設施投資呈現蹺蹺板效應，前10個月房地産投資同比增長6.6%，自三季度以來持續回升，而基礎設施投資則連續回落，前10個月基建投資同比增長17.59%。此外，民間投資同比增長2.9%，創5個月以來新高。

　　擴大內需仍面臨一定壓力，隨著房地産調控政策效應逐步顯現，應加快PPP項目落地，托底經濟增長。