在A股沉寂大半年後，安邦保險今晚忽然出手，但這次是直接從一級市場下手，不再給任何散戶搶籌機會。
山東高速 （600350）今晚發佈公告稱，擬非公開發行A股不超過7.08億股，募集資金不超過40億元，資金將投入于濟南至青島高速公路改擴建工程項目。該項目將由安邦資産和華融信託聯合認購，其中安邦資産認購約36億元、華融信託認購約4億元，定增價格為每股5.65元。
值得注意的是，截至2016年6月底，山東高速的貨幣資金規模已達到78.04億元。
停牌以前，山東高速股價為6.68元，如暫不考慮攤薄影響，安邦資産參與該次定增已浮盈6.56億元，盈利幅度達到18.23%。值得留意的是，安邦資産在公告中承諾，所有資金均無杠桿成分。
山東高速將在明日復牌。
安邦資産承諾無杠桿資金
在本次山東高速40億元定增項目中，安邦資産將通過兩個資管産品來參與山東高速的本次定增，合計認購數量達6.37億股，其中，已經成立的“安邦資産-共贏3號”將負責認購30億元，尚未成立的“安邦資産-藍籌1號“將負責認購剩餘的6億元。華融國際信託將通過自有資金進行認購4億元。
具體而言，截至6月30日，“安邦資産-共贏3號”的産品規模為60億元，該産品的三家委託每人平均為“安邦係“成員，其中安邦人壽委託投資資金30億元、和諧健康委託25億元，以及安邦養老委託投資資金5億元。
此外，截至該預案簽署日，安邦資産-藍籌1號尚未完成設立。不過，安邦資産已出具承諾稱，“安邦資産-藍籌1號的最終出資不包含任何杠桿融資結構化設計産品及結構化安排，不存在任何結構化融資方式。
安邦資産同時承諾，資産管理産品通過本次非公開發行獲得的新增股份，自新增股份發行結束之日起36個月內將不以任何方式進行轉讓，包括但不限于通過證券市場公開轉讓或通過協議方式轉讓。
公告顯示，本次定增的發行價格以“定價基準日前20個交易日公司股票均價的90%“進行定價，預計每股價格為5.65元。相較于山東高速停牌前價格6.68元，如暫不考慮攤薄影響，安邦資産參與該次定增的浮盈幅度已達到18.23%，浮盈規模達6.56億元，華融國際信託的浮盈規模也達到0.73億元。
山東高速表示，若上述發行價格低於發行期首日前20個交易日股票交易均價的70%，則發行價格調整為發行期首日前20個交易日股票交易均價的70%。
山東高速賬面躺著78億現金
山東高速在公告中表示，本次定增資金將投入于濟南至青島高速公路改擴建工項目，同時公司對項目的合理性和可行性進行了論證，認為實施濟青高速公路改擴建項目可以促進青銀通道的長期暢通，適應國家總體運輸發展的要求，降低運輸成本、提升運輸效率，進一步滿足城鄉居民交通出行需求。
此外，山東高速還 表示，現濟青高速收費期限至2029年到期，作為公司核心資産，若停止收費將使公司收入和盈利水準大幅降低，極大影響公司可持續發展能力。實施濟青高速公 路改擴建項目，可延長濟青高速收費期限，並大幅提升濟青高速通行能力，引導交通量持續增長，為公司主營業務發展提供動力和保障，促進公司可持續發展。
值得留意的是，山東高速近幾年的賬面上的貨幣資金規模逐步攀升，在2013年年報中山東高速的貨幣資金只有11億元，而截至2016年6月底，山東高速的貨幣資金規模已達到78.04億元。與此同時，山東高速的資産負債率也在跟隨攀高，2013年年報中，山東高速的資産負債率為46.87%，至在2016年6月底，該公司的資産負債率達54.75%。
截至2016年6月底，山東高速的流動負債達到93.7億元，衡量公司短期償債能力的流動比率和速動比率分別為2.81倍和1.34倍。
山東高速表示，本次發行將對公司財務狀況帶來積極影響，發行完成後，公司總資産和凈資産將有所增加，資産負債率將有所下降，營運資金更加充足，有利於降低財務風險，提高償債能力，從而提高公司的整體競爭力。
安邦保險董事長吳小暉曾公開表示，其擇股標準是“ROE大於10%、市盈率小于10和市凈率小于1”，目前來看山東高速基本符合這一要求。以停牌前價格計算，山東高速目前市盈率達到10.6倍、市凈率為1.39倍，在盈利能力方面，山東高速2015年全年凈資産收益率（ROE）為12.5%，其中銷售凈利率達到38.63%。
