從全球可持續發展到區塊鏈技術，從人民幣的作用到大宗商品“新週期”……在4月10日召開的多場博鰲亞洲論壇2018年年會分論壇中，防範金融風險成為大家熱烈討論的話題

全球主要經濟體面臨的金融風險有哪些？中國該如何做好風險防範？守住不發生系統性金融風險底線與金融創新和開放是否矛盾？在主題為《金融的風險：“黑天鵝”和“灰犀牛”》《合作推進2030議程和可持續發展目標》等博鰲亞洲論壇2018年年會分論壇上，與會嘉賓就相關話題各抒己見。

關注金融風險的複雜性

在諸多金融風險中，“黑天鵝”和“灰犀牛”因危害較大而廣受關注。“黑天鵝”是指沒有預料到的突發事件或問題，這類事件難以想像和預測，一旦發生影響極大。“灰犀牛”指的是那些發生概率極大、衝擊力極強卻被忽視的風險，因為這些風險平時大家都能看得見、習以為常，所以往往容易被忽視。

“每一次美元作為主要貨幣開始走強，或者美元加息導致資金回流時，就會有部分新興市場因貨幣錯配出現金融風險，這是當前國際市場應關注的問題。”中國銀行業協會首席經濟學家巴曙松説。

除了貨幣領域風險，還有債務風險。日本經濟研究中心理事長岩田一政認為，2008年國際金融危機之後，部分經濟體債務率過高的情況算得上“灰犀牛”。預計部分經濟體在2025年前後有望解決債務率過高的問題，理由之一是目前其金融資産的規模已少於政府外債。

“在某種程度上，想要絕對遮罩和覆蓋掉‘黑天鵝’和‘灰犀牛’風險並不可能。”中國進出口銀行原董事長李若谷表示，隨著金融機構規模和資産的增加，金融風險也會呈現緩慢聚集狀態，脫離時空概念、完全理想化地遮罩掉全部風險並不現實。

目前中國可能面臨的風險有哪些？巴曙松認為，一是影子銀行的風險。各類表外理財業務、同業業務、交叉性金融業務迅速擴張，這些表外資産的品質以及回表可能産生的風險是不確定的。尤其是在分業監管時期，部分資産管理機構存在監管套利的可能。二是高杠桿的風險，包括地方政府債務和國有企業債務的問題。儘管目前已得到有效控制，但仍不可掉以輕心。

防控金融風險應多措並舉

正因為金融風險具有隱蔽性、複雜性、突發性、傳染性、危害性強等特點，防控金融風險這場“攻堅戰”必須打贏，來不得半點大意。

聯合國秘書長古特雷斯認為，在亞洲部分經濟體中，金融科技蓬勃發展，也暴露了監管的缺失。如果缺失跨境監管將可能造成系統性金融風險，為此要避免金融機構跨境套利。

納扎爾巴耶夫大學校長、世界銀行前副行長勝茂夫表示，2008年國際金融危機爆發于美國，全球經濟體都受到很大影響。需要提升幾方面的防風險意識：一是充分認識到金融監管是一種對金融消費者的公共服務，要努力消除公眾的資訊不對稱。二是要營造公平、公正和高效的金融環境。無論是發展中國家還是發達國家都要提高金融監管部門的工作效率。此外，對於全球新興經濟體來説，防控金融風險也需要國與國之間的多邊協調。

日本參議院議員片山皐月表示，在此前的防風險經歷中，部分國家推出過貨幣基金，在貨幣方面互相幫助，進行貨幣調換，化解風險的效果較好。此外還應做到資訊透明。部分經濟體對資本和貨幣放鬆管制有利於本地區經濟發展，但應做到循序漸進，注重加強監管和資訊透明性，以防控相關風險。

“目前中國債務問題還不突出，杠桿率已得到有效控制，2018年有望在政策指引下進一步下降。”國家金融與發展實驗室理事長李揚認為，今後中國應注意居民儲蓄率持續下降問題，高度警惕居民部門由盈餘部門轉為負債部門的情況發生。此外，中國外匯儲備減少並非移民式的資本外流所致，而是與人民幣進行對外投資等多方因素影響有關。

避免過度創新和開放帶來風險

防範金融風險是否意味著關閉開放和創新的大門？顯然不是。與會代表認為，要處理好防風險和開放、防風險和金融創新兩方面的關係。

針對創新型金融科技類公司，岩田一政表示，目前部分經濟體內，宏觀審慎框架還沒有覆蓋網際網路公司、金融科技公司，需要擴大監管的覆蓋度。此外，要繼續提升傳統金融機構和新型金融機構的交易安全性。

阿斯塔納國際金融中心總裁凱拉特·克裏姆別托夫介紹，為關注金融市場創新發展，部分國家特別設置了新的監管區域，讓特殊的金融科技類公司得以嘗試新的監管模式或監管試點。對金融創新來説，金融監管應與時俱進，既要關注傳統的金融領域，也要關注新的金融領域。

“貿易摩擦不會引發‘灰犀牛’，也不會中斷中國金融開放的決心。”李若谷表示，目前中國的公司債金融風險不高，沒有貨幣錯配問題，風險基本可控。貿易戰不太可能引發金融風險。在防控金融風險的同時，中國開放的大門不會關閉，只會越開越大，中國國內市場巨大，通過內需拉動經濟同樣能解決很大問題。

亞洲開發銀行副行長史蒂芬·格羅夫表示，中國要通過擴大開放提升國際競爭力，從金融業開放規律看，一個國家不斷深化改革、擴大開放就會帶來競爭，最終會帶來金融業更好的創新與服務。銀行、基金、保險等領域的開放，可能給金融消費者帶來更好的體驗，但在開放過程中要加強監管和引導，避免過度創新和開放帶來的風險。（經濟日報·中國經濟網記者 周 琳 袁 勇）