經歷了2016年的慢熊磨底，2017年初的大幅調整，滬深股市的市值分佈已經發生天翻地覆的變化，目前總市值超過200億元的股票僅為469隻，佔到A股總量的15%。市值低於50億元的股票逾650隻，佔到A股總量的21%。而中等市值的股票比例增多，總市值在50億-200億區間內的股票數量有1956隻，佔到整個A股總量的63%。A股的市值分佈已經趨於“紡錘”形狀。從行業板塊來看，以傳統行業為代表的“老樹”開出“新花”，總市值同比大幅增長。但新興産業的“新枝”尚未繁茂，電腦和傳媒板塊同比出現回落。機構人士指出，當下A股趨於“紡錘形”的市值分佈更為合理，也從另一層面反映出市場正在逐步走向成熟。
市場分佈趨於“紡錘形”
統計，截至2017年1月22日，滬深兩市的股票數量已經超過3000隻，達到3074隻。其中總市值超過1萬億元的股票有5隻，都是市場的“老熟人”，工商銀行、中國石油、建設銀行、農業銀行和中國銀行，其總市值均超過萬億。總市值超過在1千億至1萬億元之間的股票有62家，其中多以銀行、電力、機械設備等大型傳統行業中的龍頭為主，這部分品種是A股典型的權重股。總市值在500億-1000億之間的股票有69隻，這部分品種中多為行業中的二線龍頭。總市值在100億-200億之間的股票有332隻，這部分品種在A股的權重有所降低，但仍是A股中中大市值品種。
與之相比，截至2017年1月22日，總市值低於50億元的股票有650隻，這部分股票是典型的小市值品種，其中欣泰電氣的總市值最小，僅為5.20億元。在這650隻股票中，次新股、ST股佔比較大。但值得注意的是，A股在經歷連續下挫後，部分高市值品種由於股價大幅縮水，已經進入到小市值陣營中。
據統計，截至2017年1月22日，總市值在50億-200億區間內的股票數量有1956隻，佔到整個A股總量的63%。總市值低於50億元的650隻股票佔到A股總量的21%，總市值高於200億的469隻股票佔到A股總量的15%。由此來看，A股的市值分佈已經呈“紡錘形”特徵。
機構人士指出，在2015年上半年，A股經歷了小牛狂奔，市值過百億已是稀鬆平常，而過千億的股票也是大有人在，當時A股的市值分佈結構是“倒金字塔”，高市值品種大增，中小市值品種不多，小市值的股票數量很少，這種結構並不穩定。當下A股趨於“紡錘形”的市值分佈更為合理。
“新”枝未茂 “老”樹開花
在A股總市值結構發生變化的大背景下，行業間市值也出現分化。截至2017年1月22日，28個申萬一級行業板塊中，總市值規模最高的依然是銀行板塊，其規模達到8.22萬億元，顯著高於其他行業。非銀金融、化工和醫藥生物的總市值規模均超過3萬億元。機械設備、採掘、房地産、汽車、電子、公用事業、電腦和建築裝飾板塊的總市值股票均超過2萬億。與之相比，通信、農林牧漁、國防軍工、紡織服裝、建築材料、鋼鐵、休閒服務和綜合板塊的總市值規模均低於1萬億。
通常情況下，類似有色金屬、鋼鐵、煤炭等強週期行業受制于産能過剩、供需失衡的影響，市值逐年走低，這在2013年最為明顯。與之相比，傳媒、電腦等新興産業板塊受益於行業景氣度提升，規模由小變大，市值往往會逐年走高，這在2015年上半年被演繹到極致。不過，這種情況在2016年出現扭轉，在2017年體現得更為顯著。相較于2016年1月22日，28個申萬一級行業板塊中有26個行業板塊出現規模增加，其中銀行、化工和機械設備的總市值增幅居前，超過7000億元，分別為1.37萬億元、8746億元和7078億元。採掘、汽車、建築裝飾、有色金屬等傳統週期行業的總市值增幅均較大。與之相比，出現總市值規模減少的行業是電腦和傳媒，兩大行業總市值同比下降了506億元和650億元。
由此來看，以傳統行業為代表的“老樹”開出“新花”，但新興産業的“新枝”尚未繁茂。記者 徐偉平
