為了使中國經濟能夠持續增長，我們一方面要加快體制改革的步伐，改善經濟的效率；另一方面要採取正確的發展戰略。從長遠看，這是兩個最基本的問題。而在這個過程中，我們所面臨的一個重要問題，就是如何保持宏觀經濟的穩定，既防止經濟過熱、通貨膨脹，又防止經濟下滑、通貨緊縮。經濟過熱、經濟增長率過高導致盲目投資，經濟增長率過低則導致生産能力過度閒置，都導致資源利用效率的下降，都會使我們總體的經濟增長率下降，使發展的速度放慢。
這裡需要著重認識的問題，體制改革本身可能引起經濟波動，需要用相應的宏觀經濟政策對其這種作用加以“抵消”，以保持經濟的穩定增長。比如，８０年代末、９０年代初的“放權讓利”、擴大地方政府自主權的改革，加上許多市場開放初期難以避免的盲目性，導致了８０年代中期和９０年代初的經濟過熱。而到了９０年代下半葉，由於深化企業改革，控制銀行壞賬，職工下崗，以及社會保障體制改革等，導致信貸相對萎縮（“銀行惜貸”），投資和消費增長率下降等一系列現象，引起通貨緊縮、經濟增長率下滑。所有這些都不意味著改革“搞錯了”或“搞多了”，相反，這些改革都是必須進行、應該加速進行、深入進行的，只不過這些改革就其所具有的歷史背景和所面臨的現實困難來説，都不可避免地對宏觀經濟産生這樣或那樣的影響。舊體制改革了，新體制剛剛形成，發展到正常運轉階段也需要一定的時間，而在這段時間裏，經濟的運作難免就會出現一些不穩定的情況。所以説，出現一些不穩定，其實可能正説明體制改革在深化，在向前推進，是好事而不是壞事。
不過以上的分析説明，那種認為要“通過深化改革實現經濟穩定”的觀點，在一定程度上是似是而非的。從長遠看，當然只有通過深化改革，建立起較完善的市場機制，才能最終減少經濟波動的程度（市場經濟本身不能消除經濟波動，也需要有宏觀調控，只不過它比我們過去實行的計劃經濟所導致的波動小一點、效率高一些）。而就短期來看，體制改革不僅不一定會使經濟穩定，相反，它本身可能就是一定時期內經濟發生波動的一個原因。這不否定有些體制改革，經過一段時間之後會對經濟的穩定起到積極的作用，比如在通貨膨脹時期，改革銀行體制、控制貸款增長；在通貨緊縮時期積極開放國內市場、發展民營經濟，等等，在一段時間之後都會對經濟的穩定增長起到積極的作用。但在“這一段時間內”，由於新體制還比較弱小，難以在宏觀層面上發揮作用，兩三年甚至四五年內還很難指望它們在宏觀穩定上發揮重要的作用。
以上的分析所能説明的，是採取適當的宏觀政策以抵消經濟波動因素的必要性。市場經濟條件下也需要宏觀經濟政策的調節，以“熨平”經濟波動；在體制改革和經濟發展的過程中，因為導致經濟波動的因素更多一些，就更需要認真研究宏觀經濟問題，密切注視宏觀經濟的動向，採取適當的宏觀經濟政策，使經濟能夠平穩和持續地增長。宏觀經濟政策的作用，是其他經濟政策所不能替代的。
從另一方面看，實行宏觀調節政策，絲毫不否定應該加速進行改革。二者應該並行不悖。宏觀政策的作用只是對總供求關係進行一定的調節，根本起不到改革體制的作用，更不能替代改革政策。它只是在短期內抵消一些引起經濟波動的因素，而只有改革同時深入進行，才能儘快使新體制發展起來，使經濟的不穩定性從根本上得以縮小。那種認為利用宏觀政策調節經濟就是否定改革必要性的“假設”，是不能成立的。
還有一種觀點認為，經濟下滑、通貨緊縮，有利於改革的深化，因為在不景氣的時候，人們不得已而只能走改革的道路。這種觀點在一定程度上是對的，因為一般説來改革都是“逼出來”的。正因如此，通貨膨脹、經濟過熱，肯定不利於舊體制的改革（在一定程度上有利於新體製成分的成長）。但是，如果就此得出結論説經濟越下滑越好，根本不用擔心，經濟增長率再低也沒有關係，這種結論就是錯誤的了。
中國經濟不能不改革，中國經濟也不能不增長，不增長我們什麼問題也解決不了。從長期看，比起５億農民就業、９億農村人口這樣的長期的大問題，國有部門的改革只是一個短期的問題。更何況經濟持續下滑（近幾年若不採取宏觀擴張政策，經濟不知已下滑到什麼程度了），就業持續下降（還不僅是國企職工下崗），我們金融體制的問題、社會不穩定的問題都會迅速惡化，經濟改革也難以順利進行。經濟學家如果可以不顧經濟增長，那麼就可以不要經濟學了。
中國的經濟體制改革還有很長的路要走，新體制的成長也需要很長的時間，在此過程中，各種導致經濟波動的因素都會出現，都需要認真加以對付。經過過去幾年的調節，中國經濟已經開始擺脫通貨緊縮，進入正常增長，但這不等於説一切可能引起通貨緊縮的因素都消失了，也不意味著不會再出現引起通貨膨脹的因素。中央政府（宏觀調節是中央政府的任務）必須吸取以往的經驗教訓，提高宏觀政策的研究水準，提高宏觀決策的及時性和正確性，逐步掌握對經濟增長實行“微調”的“藝術”，盡可能地使經濟不再出現過去的大起大落，才能保證我們的經濟持續、穩定地發展，儘快地追上先進國家的水準，實現我國經濟發展的目的。
《中國經濟時報》 2000.09.14
