王國剛:民企上市要克服“老問題”  

    昨天在北京舉辦的“第二屆上市公司峰會”上,經濟學家王國剛提醒擬上市的民營企業,需注意解決某些“老問題”。他還建議,上市公司應該把融資重點放在發行債券上。

    王國剛認為,民營企業首先要努力擺脫國有企業的體制,在資金籌集和運作方面要有新機制,要讓投資者看到民營企業是上市公司中的新生力量,而不是舊國企的翻版。其次是上市改制要注意解決關聯交易問題。這是因為目前證券市場上,違法違規、詐騙等行為往往是和關聯交易聯繫在一起的。三是促使財務規範化。因歷史的原因,國企財務通常做得較規範,而民營企業因為家族管理等因素,財務往往不符合上市的資訊披露要求。

    王國剛還指出,我國一些上市公司過分熱衷於發行股票、配股、增發,熱衷利用股票市場“圈錢”。事實上,證券有三大品種,即國債、公司債和股票。至去年年底,美國債券市場餘額18萬億美元,其中14萬億美元是公司債券;去年美國公司債券的發行金額是股票發行金額的16倍。成百上千種金融衍生産品,都是以公司債券為基礎的。因此,上市公司應該把融資重點放在發行債券上,這不僅對中國證券市場,而且對中國金融市場和經濟發展都是韆鞦宏業。而且,發行公司債券需要還本付息,這對上市公司的資金運用具有較好約束作用。(段春華)

    《證券時報》 2002年5月23日


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