當國有股減持方案出臺的時候,有關方面和人士都信誓旦旦地説過,這不會對大盤構成大的衝擊。但方案實施頭一天,中國股市就從2245點掉頭向下,一舉擊穿半年線、年線。本週一,滬指更是狂跌108點,為自1999年7月來最大的日跌幅。這不能不迫使人們思索,這種國有股減持方式真的是“利好”嗎?
我們注意到,為了順利進行國有股減持,前不久,管理層頒布了《上市公司新股發行管理辦法》及《關於做好上市公司新股發行工作的通知》。這些配套文件,實際上是打開防洪閘泄洪。
《通知》出臺後,上市公司惡性圈錢像山洪暴發般地衝了出來。從今年3月25日至6月1日,先後有66家公司提出了增發方案,到7月30日,已達到了110家。加上今年一季度已有14家公司實施了增發,這樣,不過半年時間,增發新股的上市公司就多達124家。
一些原來計劃配股的公司,紛紛放棄配股而改為增發。如福日股份董事會提交的配股預案,在最近召開的年度股東大會上,就遭到了惡意否決。大股東福日集團認為,公司更符合增發條件,建議放棄配股,選擇增發。
有的公司配股預案已經生米煮成熟飯,但為了多圈錢,便將已經通過的配股預案“處決”,由董事會重新提出增發方案。如南京中達已於今年2月底在股東大會上,通過了配股預案。《通知》出來之後,該公司立即放棄配股而改為增發。按配股計劃,公司募集資金充其量不過2.5億元,改成增發之後,圈錢計劃迅速增加到6.8億元。
面對政策給出的良機,一些上市公司不惜獅子大開口。友誼股份去年3月剛剛實施配股,計劃募集資金1.1億元,由於大股東放棄配股,實際籌集資金僅4000多萬元,而這次擬增發5000萬股A股,一次就能募集資金7億元,為去年配股實際籌資額的17.5倍。更有甚者,僅申能股份一家就將通過增發從投資者手裏圈走現金29億元!
截至目前,今年已有16家公司實施了增發,籌資總額162.45億元,平均每家公司通過增發籌資10.15億元,這大大高於36家新發行上市公司和65家配股公司平均每家籌資6.06億元和3.67億元的水準。如此巨大的資金需求,市場能承受得了嗎?
此外,國有股減持的價格也高得離譜。從已實施的國有股減持的情況看,烽火通訊國有股存量向社會公眾發行800萬股,52.37倍市盈率,每股發行價21元,從投資者手中圈走資金1.68億元;北生制藥國有股存量發行412萬股,46.24倍市盈率,每股發行價9.6元,圈走資金3955萬元;江氣股份國有股存量發行800萬股,25.8倍市盈率,每股發行價9.9元,圈走資金7920萬元;華紡股份國有股存量發行850萬股,41.36倍市盈率,每股發行價5.92元,圈走資金5032萬元。僅這4家公司就圈走3.37072億元。
這真是黃銅賣了個黃金價,還是強賣強買,捆綁銷售。也許會有人堂而皇之地説:這是“劫富濟貧”,可股民是富人嗎?
其實,就國有股減持一事,許多有識之士都提出過許多很好的方案,其中尤以凈資産值減持為佳,可就是這個皆大歡喜的好方案,為什麼就是不被接受呢?該好好反思一下了!
中國青年報 2001年08月01日