三年來，中國一直在敦促航空公司合併成實力雄厚的大型聯合企業，以在國際上更具競爭力。最近在中國民航總局的公開推動下，中國所有上市的航空公司都與另一家進行了合併。然而分析師稱，在這陣合併浪潮的背後，那些最需要幫助的公司仍孤立無援，且這種狀況仍很可能持續一段時間。

    中國民航總局指示其直屬的7家公司與中國國際航空公司、中國南方航空公司或中國東方航空公司進行合併。這三家航空公司在行業中處於主導地位，它們已控制了中國國內一半的客運市場，掌握了多數國際航線。

    今年上半年﹐中國的航空公司虧損人民幣5.6億元。分析師認為中國北方航空公司和中國西北航空公司財務狀況最差，它們在中國的航空公司中的排名分別為第五和第六。這兩家公司尚未找到合適的收購者，儘管剛剛于8月份上市、規模尚小的山東航空公司的管理人士上週五稱，該公司已經簽署意向書，以收購中國西北航空。

    今年7月份以來收購的4家航空公司的規模都很小，每家公司運營5架甚至更少的飛機。僅有1家隸屬於中國民航總局，其他3家則掌握在省市政府的手中。

    怡富證券駐香港的分析師約翰陳（音譯）預計，中國西北航空和中國北方航空可能至少在18個月內都找不到收購者。中國北方航空和中國南方航空的管理人士本週承認，它們正在進行非獨家談判。約翰陳稱，此類談判很可能因諸如如何合併員工、機隊及管理層等棘手問題而進展緩慢。迄今為止，大小航空公司合併中一直避開此等障礙。

    約翰陳指出，更嚴重的是，中國東方航空和中國南方航空堅持向政府要求金融援助，以與中國北方航空或西北航空合併。他稱，作為承擔中國西北航空或北方航空鉅額債務的交換條件，中國南方航空和東方航空希望放棄股權、債轉股或降低政府基礎設施稅額。

    中國國際航空公司則不像東方航空和南方航空那樣急於背上包袱。該公司迄今尚未簽署合併協議。

    儘管形勢依然嚴峻，Goldman Sachs(Singapore) Pte.的分析師瓊路易斯莫瑞索特稱，迄今為止已完成合併的航空公司仍將獲益匪淺。一些被收購的小型航空公司往往發動價格戰以提高市場佔有率，因此它們的消失將有助於促進競爭的合理化。

    約翰陳預計，合併將持續下去，下一輪進行合併的將包括中國民航總局下屬的中型營利公司，例如中國新疆航空公司和中國雲南航空公司。

    《亞洲華爾街日報》2000年10月25日