全國人大代表、北京大學經濟學院教授李慶雲近日接受記者採訪時稱，人民幣只是短期記憶體在升值壓力，目前減緩升值壓力的措施應該從維持貿易總量與結構平衡、進一步放寬經常項下外匯匯兌限制以及加強匯率市場建設等方面考慮。

    針對目前面臨的人民幣升值壓力，李慶雲提出6點政策建議：一是維持貿易的總量及結構性平衡。在遵守入世承諾，逐步減少對貿易的限制時，更要慎重對待主要貿易夥伴的貿易順差問題；二是進一步放寬對經常項下的外匯限制。包括逐步取消強制性的銀行結售匯制度，放寬對旅遊等外匯匯兌限制；三是建立銀行、企業間外匯市場，放開主要外貿企業進入外匯市場，擴大外匯交易主體、提高外匯交易規模；四是放寬匯率波動幅度，至少可以考慮從目前的3‰放寬至1%的固定匯率下的波動幅度；五是減少對外匯交易者的頭寸控制；六是加強外匯期權及遠期市場建設。

    對於是否應該鼓勵中國企業購買外國債券、對外直接投資或者加快資本項下的放開來減緩人民幣升值壓力，李慶雲表示強烈反對。

    李慶雲認為，原因是國有企業的改革並未完成，收益與風險不能配比，企業缺乏必要的外部約束，採取走出去策略會對國家造成無法預料的損失；另外，在人民幣升值的預期下，大量熱錢流入，資本項目的放開將加速熱錢流入的速度和規模，一旦經濟情況發生波動，熱錢的抽回將會給整個社會帶來災難性的後果。

    李慶雲指出，中國的貿易順差將會隨著入世而呈減少趨勢，預計今年的順差會保持在50億至100億美元之間，遠低於2002年300億美元的水準，未來不會對人民幣升值構成太大壓力。

    據其分析，當前的貿易順差是由多種因素決定的，其中與國家對貿易的限制有一定的關係：中國的對外貿易還存在著進出口配額管理、關稅以及許可證等政策的限制，這些政策在一定程度上鼓勵出口而限制了進口，而根據入世承諾，這些政策將會在未來幾年內逐步取消，進口將會受到刺激性增長，屆時中國甚至有可能出現貿易逆差的情況。

    至於中國目前高達3400多億美元的外匯儲備，李慶雲認為與中國對經常項目下的限制有關，也不排除大量預期人民幣升值的熱錢的流入。

    雖然人民幣在1996年實現了經常項目下人民幣的可兌換，但對於企業而言仍存在嚴格的結售匯制度：外匯收入必須無條件地賣給外匯指定銀行，而外匯支出則需憑有效的商業單據到銀行購匯。這種結匯的無條件性與售匯的有條件性的結合，導致外匯供應遠遠大於外匯需求，央行被迫購入大量外匯。

    現階段人民幣匯率的形成實行盯住美元制度。由於中國金融市場還不健全，外匯市場不但規模小，規範性也不夠；從宏觀層面看，銀行還存在大量不良資産，縣級財政赤字嚴重；從微觀層面看，國有企業改革沒有完成。這些因素都決定了在相當長一段時間，人民幣無法獨立浮動。（安明靜）

     國際金融報 2003年7月10日