全球經濟在未來今明兩年內有望出現復蘇,但復蘇的步伐不會很快。從投資回報的角度而言,今年上半年債券市場的機會將高於股票市場。匯豐控股首席經濟師史蒂芬 king昨日在出席“匯豐2002經濟展望研討會”時對未來經濟走勢作出了最新判斷。
對於美國經濟的復蘇,king認為,不能報太樂觀的預期,與此同時,通貨緊縮的壓力依舊存在。
King認為,不同於預期中的經濟衰退,意料外的衰退更難應付。這種衰退往往出現在過度樂觀的預期之後,而還債高於借貸是這種衰退一個典型的特徵。在此背景下,無論是財政政策,還是貨幣政策較之正常情況下更難産生應有效果,並使衰退期延長。面對通縮對個人消費的抑制,資産價格上升回報的缺乏,企業過度投資的清理,以及全球經濟偏弱的大背景,各方對財政政策的關注度往往更高。
(來源:《中國證券報》1月17日/顧惠忠)