國家稅務總局有關負責人日前指出，稅收政策調整首先是統一稅制，一部分優惠政策將不再有了，從明年起我國稅收政策還將作更大調整。而且部分上市公司先徵後返政策也將在年底停止，這將會對我國上市公司基本財務狀況有一定影響，但不是投資者想像的那麼大，其他的優惠政策仍然存在。

    ‘一部分優惠政策將不再有了’主要是指先徵後返的優惠政策執行到今年12月31日，對部分上市公司影響較大，會使得一部分上市公司的業績産生負面影響，例如澳柯瑪2000年實現稅收利潤2975萬元，若剔除青島經濟技術開發區財政返還超過15%的部分計2220萬元，該公司實現稅前利潤僅有755萬元。該公司今年中期凈利潤雖比去年同期增長27.53%，但去年同期所得稅率實際負擔為33%，而今年上半年為15%。這就是説，如果當地政府不給予返還，該公司的凈利潤大打折扣，類似這樣的上市公司還有維維股份等。

    目前我國上市公司總體稅收情況是這樣的。據統計，在我國滬深兩市的1133家A股上市公司中，有773家享受所得稅優惠政策，佔公司總數的68.2%。這其中包括享受高新技術企業優惠政策、開發區所得稅減免政策和外商投資企業所得稅優惠政策的公司。而享受“先徵後返”優惠政策的公司佔上述享受所得稅優惠政策公司總數的31.4%，佔上市公司總數的20%。但是從這樣的結構來看，受到財政部通知影響的上市公司約佔上市公司總數的20%，但另外500多家享受其他所得稅優惠的上市公司，則不受此通知限制。因此，明年我國上市公司中仍會有一半以上可以繼續享受稅收優惠。而受到財政部通知影響的約20%的公司，雖然不再享受僅針對上市公司的稅收優惠，但仍然可以通過其他渠道爭取優惠政策。

    根據我國目前《企業所得稅暫行條例》規定，有兩類企業可繼續享有不同形式的所得稅優惠。一類是民族自治地方的企業，需要照顧和鼓勵的，經省級人民政府批准，可以實行定期減稅或者免稅。符合西部大開發稅收優惠條件的企業所得稅均為15%，有的甚至再減至7.5%。近期公佈的東方鉭業、桂冠電力、吳忠儀錶、聖雪絨、美克股份等仍然會受到這方面的優惠待遇。另一類是法律、行政法規和國務院有關規定給予減稅或者免稅的企業。如根據國家有關政策，大型科研院所改制而成的上市公司，仍享受5年的所得稅優惠政策；還有經濟特區、各地方高新技術開發區的上市公司，執行15%優惠稅率政策。如太太藥業、雲南白藥、國能集團、佛山照明等均在此優惠政策之例。因此可以説，稅收政策的改變暫時還不會涉及到大多數上市公司，特別是高科技企業。

    而國家稅務總局有關負責人所強調的‘從明年起我國稅收政策將做重大調整’，主要是指統一企業所得稅稅率的問題，目前上市公司所得稅率高低不一的情況有望得到調整。由於我國目前稅率較高，應該這是對現有所得稅率33%整體上的下調，目前有關部門正在制定進行統一內外資企業所得稅率的方案，這樣做體現了對上市公司稅負的公平原則，關鍵一點是對我國加入WTO對所有企業實行國民待遇的客觀需要。有可能對上市公司在法定稅率的基礎上制定統一的上市公司優惠稅率。

    那麼上述政策會對證券市場産生什麼影響呢？雖然説先徵後返政策將停止，會對目前20%左右的企業影響較大，會使這部分公司面臨著保證稅後利潤方面的一些壓力，但考慮到如果統一稅率使得稅負的降低會與上述因素有抵銷衝減作用，整體上對證券市場影響不會太大。而且從國際上看，上市公司所得稅負大多低於非上市公司。這是因為公開募股的上市公司所得要繳企業所得稅，公司股東獲得分紅派息後又要繳納一次所得稅，對一筆所得二次徵稅，上市公司所得稅率理應定得低一些。而且根據國際慣例，任何一個國家在對於吸引外資方面都會制定一定的優惠措施。即使在我國目前已經加入ＷTＯ的情況下，也需要制定一些針對我國國情的優惠政策，這和加入WTO實行國民待遇是不相矛盾的，國際上也是認可的。另外，從長期看，我國畢竟才剛剛加入WTO，和國際完全接軌還要有一個分步驟的過程，國家對於特定地區和特定産業的稅收扶持政策將持續下去，很難一刀切限制與此有關的上市公司享受稅收優惠的實行。因此這項政策的改變，可以説總體上對於證券市場的影響不大，只會對大多數股票進行股價結構的調整。對於投資者來説，在介入某一隻股票時一定要分清楚它目前的所得稅率是多少，今後將要調整稅率是多少，這樣才會可能指導自己的投資行為。

    新華社 2001年12月13日