日前一則“我國電力體制改革方案確定”的消息,打破了長期運作的壟斷體制,將對一大批電力上市公司重新定位,這還實實在在地讓二級市場掀起了一波電力板塊的聯袂上揚,多只個股一度封住漲停。
隨著電力改革的啟動,電力企業將獲得巨大的資産重組空間。一些電力上市公司將會通過購並優質資産擴大規模,佔領更大的市場份額。改革方案計劃將發電和輸電資産分開,以推動發展迅速但缺乏效率的電力工業及促進競爭。證券業人士認為,此舉意味著將接手發電資産的獨立發電公司,會擁有龐大的資産和出現盈利增長,從而可能導致相關上市公司的資産規模迅速擴張,其中國電系統的發電企業將成為最大的既得利益者。幾乎壟斷中國發電市場的國家電力總公司將會分拆,其資産將出售給幾家本系統的發電企業;同時地方性上市公司具有同樣的資産重組機會。這些上市公司大多是當地的重點電力企業,因此也同樣有可能受讓地方政府出讓的優質電力資産。
在逐步打破壟斷,引入競爭機制後,現有發電公司的利益格局必將發生質的變化。而決定電力上市公司競爭力的主要因素包括:電力上市公司所處地區的經濟發展水準、所擁有的能源資源狀況、發電方式、燃料成本、發電機組參數和性能、管理水準等。判斷一個電力上市公司是否具有競爭優勢,要從以上各方面綜合考慮,才能對該公司的投資價值和未來前景有一個正確的判斷。
電力體制改革對電力上市公司總體而言是一個長期利好,但有市場人士也提醒投資者關注兩種可能。如果一個電力集團或一個地區有多家電力上市公司,那麼就必然有某個企業因為在資産規模、市場形象等方面不佔優勢,在電力企業資産重組中空間不大;有些規模偏小、運營成本高的電力公司將面臨困難;日前開盤後所有電力上市公司的普漲帶有相當的盲目性,在經過最初的衝動後,市場很快就會冷靜下來,電力類板塊後市將根據各自面臨的基本面情況重新定位。(呂壯)
《中華工商時報》2002年4月15日