《華爾街日報》稱，超小盤股去年在市場上獨佔熬頭，表現走勢明顯強于其他小市值股，但分析人士指出，今年超小盤股將風光不再。

    據Prudential Financial公司的Steven DeSanctis統計，2001年市值在2億美元以下的小盤股中的“袖珍股”年均漲幅為32%，市值在2億到20億美元之間的其他小盤股去年業績卻這跌8.1%。

    由於超小盤股的強勁，代表小公司的羅素2000指數去年增長1.03%，儘管漲幅不大卻是唯一一個以紅盤報收的指數。道瓊斯工業平均指數跌7.1%，NASDAQ綜合指數跌21.05%，標準普爾500指數下挫13.4%。

    但DeSanctis稱，超小盤股今年難以延續去年的人氣，（它們）累積漲幅高企，漲速過快，投資吸引力銳減。值得注意的一點是，今年超小盤股的基本面情況不佳，在經濟復蘇過程中歷來也是復原速度最慢的一類。而市值稍大的小盤股去年曆經慘遇後今年基本面有望好轉而更具投資吸引力。

    DeSanctis稱，以上結論是基於芝加哥大學旗下一金融研究所，證券價格研究中心的數據而得出的。具體做法是，將各類小盤股按市值大小分成幾組，超小盤股、中等小盤股和稍大型小盤股。DeSanctis重點研究每類股在經濟低迷中期的表現和一年後的表現，以確定哪類股票反彈速度更快。他發現，經濟低迷時超小盤股隨之倒楣，前十次美國經濟復蘇時，超小盤股反彈遠遠落後於其他類股。而稍大型小盤股10次中有7次表現超過平均水準。

    其次，從以往事實看，經濟衰退結束時超小盤股的確率先領漲，但後勁明顯不足，2001年就是例證。90年7月到91年5月那次經濟衰退時也出現過同樣情形。超小盤股衝高回落，漲幅收窄至10.2%，而略大型小盤股漲幅達19.4%。

    再次，與稍大型小盤股比較，超小盤股經過去年的上漲價位已偏高，而前者市盈率則低於平均水準0.5%，表明其價值並未高估。

     《證券時報》2002年1月23日