自2000年底以來，國際棉花展望A指數（CotlookAIndex）從66美分/鎊的高位開始大幅下挫，到2001年10月底，已跌至32.45美分/鎊，為近30年來的最低點，跌幅超過50％。

    在國際棉價一瀉千里的同時，國內棉花價格則表現出先揚後抑的走勢：2001年1－7月棉花價格居高不下，此後則呈現加速下跌的態勢。2001年國際、國內市場的棉價均出現較大幅度的波動，導致1—7月份國內外市場棉花價差不斷擴大，而7月過後價差開始不斷縮小。以329棉為例，10月初國內市場價格約比國際市場每噸高出1200元，如考慮到運輸及各種稅負，兩個市場的實際價差應在400－800元/噸。

    目前，我國紡織業産品已全面參與國際市場競爭，而原料採購不能充分利用國際資源，導致國內紡織業在原料成本上與國際差距明顯。從棉花成本來説，2001年1至10月間棉價大起大落，國際國內兩個市場的價差處於不斷變化中，嚴重影響了我國紡織工業及相關産品的出口競爭能力。我國紡織工業的出口競爭力與國際國內棉花價差基本呈絕對的反向相關性，價差擴大則競爭能力削弱，價差縮小則競爭能力增強。

    去年11月，由於各主要産棉國的成本均高於國際棉價，以至於出現在低價位上惜售的現象，A指數出現回升。據ICAC的最新預測，2002－2003年度世界棉花生産將下降，消費將上升，A指數平均為49美分/鎊，比2001－2002年度上揚6.5％。

    據預測，2001－2002年度中國棉産量繼續保持高增長，而消費低迷不振，再加上2001年7月份棉改政策頒布後棉農、棉花經營企業及加工企業對棉價市場化的普遍心理預期，國內棉價開始快速下調。2002－2003年度，ICAC預測中國棉産量將下降4.6％，而消費基本保持不變，而棉改政策預計已充分實施，國內棉價將有所回升。再加上入世後大量國際棉花涌入國內市場，到2005年，中國進口棉花配額將佔國內棉花消費的20％，因此我們預測國內國際棉價將於2001－2002年度逐步縮小差距，2002－2003年度基本實現接軌。

    未來我國紡織工業的棉花成本將與國外大體保持一致，這意味著其相對成本將大大降低，我國紡織工業勞動力資源低廉的比較優勢將充分體現，出口競爭力將有所增強。具體到各行業來説，國內國際棉價接軌，也使棉短絨及棉漿粕的價格接軌，受益最大的將是以棉花為主要原料的棉紡織業和粘膠纖維製造業，它們是我國重要的出口行業；以純棉布及棉混紡布為主要原料的服裝業也將在一定程度上受惠。

    《中國證券報》2002年1月7日