就因為網易的年報未按納斯達克證券市場規定的時間呈報,這家在中國網際網路行業中自稱“旗艦”的公司,將有可能遇到被停牌的命運。雖然網易的CEO丁磊仍寄希望於通過聽證程式免此一劫,但專家的普遍的看法是:懸!
此事驗證了許多人早先的警告:在美國股市中玩遊戲,遠比在國內股市中難。
要是在咱們這裡,遲交幾天年報又怎麼啦?且不説網易還有“調查合同誤報事件”的理由,即便是沒有理由又何妨?有一項統計顯示,僅2000年度,國內以各種理由推遲年報上報時間的上市公司就達60家,佔深滬兩市上市公司總數的5%;應披露而未披露公司重大事項資訊的更是多達15%。又有誰被停牌、誰遭處罰了?想想這些,還真為網易叫冤。
“美國股市日子難混,中國股市日子好過。”已不只是個別人發出的感嘆。我想,按股市的功能、特性以及應有的規則而言,兩國股市沒有理由存在如此之大的反差。惟一的解釋只能是監管力度、裁判態度以及法規完善程度的差異太大。
據説在美國的股市裏,上市公司樣樣都要透底兒。如果你隱瞞了該公開的事項,而中小股東又因此而遭受損失,監管部門立即就會出面查處甚至啟動摘牌程式。在美國人看來,維護股市規範運作,保護中小股東利益是監管機構的首要責任。
反觀我國的股市,監管機制卻軟弱無力。甭説遲交幾天年報,就是隱瞞上億元資金去向、企業違規經營、公司業績真相之類的重大資訊,也最多遭幾句譴責。至於業績滑坡就更無需擔憂:連年虧損有ST,ST再不行還有PT。“我是PT我怕誰!”倘若偶爾透露點重組的花絮,那股價准保高過績優股。
中國股市有沒有黑幕,仁者見仁,智者見智,蕓蕓股民根本難以看清。然而,相對於美國等國家成熟、嚴厲的股市監管機制,我們這裡的監管幾乎形同虛設。這是連管理層也承認的事實。
與機構、上市公司相比,中小股東有權獲取的資訊少得可憐。就像一場遊戲,前者睜大了眼睛,而後者被蒙上了黑布。公平與否、誰佔便宜誰吃虧是一目了然的。在這樣的環境下,作為“守夜人”的監管機構如果再不用雪亮的眼睛和強制力為中小股東“守夜”,居心不良者當然要趁“夜幕”從事坑蒙拐騙的勾當。
網易的停牌發生在美國,但我想,它對國內股市的上市公司和監管者卻是一個警示、一種啟迪。只有中國股市也能像美國股市那樣規範,資本市場的遊戲才會更公平、更好看,也會吸引更多的人參與。
中國青年報 2001年07月27日