本次月報對美國國內棉花供應數量未作調整，卻對國內消費數量調減了2.2萬噸（調整後的總量為163.3萬噸），出口量調增4.4萬噸，總量達239.5萬噸。出口量預測的上調源於本年度美棉強勁的出口勢頭。在本年度未來的13周內，美棉周均出口只要達到4.6萬噸，美棉的出口目標即可實現。從目前每週6.5萬噸的裝運量來看，這一目標的實現難度不大。供應量不變，而出口有所增長，使得美國國內期末庫存預測下降到135萬噸，本月的庫存消費比也由4月份的34.2%調減到33.5%。

    受本年度棉價上漲刺激，2003/04年度，美國棉花種植面積有望達1425萬英畝（約8657萬畝），同比增長2.1%。按年均9%的撂荒率和10年間平均單産640磅/英畝（約47.8公斤/畝）計算，下年度美棉總産量約374.5萬噸，與本年度相同。鋻於下年度紡織品進口量可能增加，國內紡織生産量減少，下年度總消費量預計158.9萬噸，較本年度減少4.4萬噸。然而，由於美國以外棉花生産和消費之間的不平衡進一步加劇，下年度美棉出口有望增加到250.4萬噸，與本年度相比有10.9萬噸的增量。綜合以上因素，再加上生産量下降的預測，下年度美棉期末庫存將縮減到102.3萬噸，庫存消費比25.0%，為四年來的最低。

     全球範圍內，對本年度的預測本月變化不大。下年度形勢預測與美國的情況基本相似。由於植棉面積增加，全球總産量將達到2101萬噸，較本年度增長9.8%；總消費量將增加到2155.5萬噸。由於消費量仍然超過生産量，全球期末庫存將下降到751萬噸，庫存消費比降到34.8%，為10年以來的最低。

    以上對未來數月棉花供求形勢的預測與前3周紐約期貨的走勢反差極大。4月22日到5月7日間，紐約期貨近期合約下跌了1000多點，跌幅達16.7%。下跌的主要原因眾指非典，其對世界用棉量以及美棉出口量的潛在危害給市場造成了極大的恐慌。但是前幾週有關中國大量取消已簽訂的美棉進口合同的謠言現在已經不攻自破。上月美棉出口中國35萬包，僅有少量合同被取消。越加緊張的全球庫存量，創紀錄的高消費量以及下年度美棉出口的巨大潛力都預示著未來數月國際棉價將以上漲為主。

    農業部 2003年5月16日