搜狐與青鳥之所以扯上干系，皆因英特爾于本月２４日將手裏的３００萬股搜狐普通股賣給了北大青鳥。青鳥因擁有８．６３％的搜狐股份，成為搜狐五大股東之一。

    發生在搜狐身上的一切，在業界總被認為極具某種晴雨錶的意義。當ＣＥＯ張朝陽向記者證實“現在北大青鳥已是搜狐大股東”時，便向外界傳達出一系列微妙信號。

    信號一：外資淡出內資進場

    青鳥取代英特爾在搜狐的股東地位是外資淡出中國網際網路企業、內資接盤進場的一個信號。

    早于英特爾行動的是道瓊斯。這家公司在３月７日拋出了搜狐３７．１５萬股。接著英特爾連續行動。為了避免過度影響股價，英特爾採取了多次小額拋售的方式，但仍使得搜狐突破了１美元警戒線。接著，ＰＴＶ中國公司在３月２９日將１７萬股搜狐股票售出。

    國內企業卻願意此時擇機進入，青鳥只是其中一例。事實上，新浪、搜狐和網易都有國內買家願意掏錢。據説，當英特爾放出風來要賣搜狐股票時，國內買家忽啦啦出了一大堆，青鳥只是被選中的一個。

    結合到這樣的事情在新浪、網易也存在著，或正發生著，説明中國網際網路公司已進入國外風險投資退場、國內戰略投資跟上的時代。

    信號二：網站冰山開始解凍

    青鳥代表的內資對三大門戶的垂青，説明中國網際網路已經從幼稚期走向成熟，至少已用自己的實際行動改變了國內投資者的眼光。這也是網際網路企業走出谷底、開始爬坡歷程的一個明顯信號。

    美聯儲連續三次降息，使中國概念股開始全面反彈。搜狐剛剛發佈的財季報告在這個時候起到了晴雨錶與重喚信心的作用：在燒錢率下降２１％的情況下，凈營業收入增長１３％；非廣告收入比例由５％增至１５％；激增註冊用戶６３０萬……這不僅對投資者是一種信心的回歸，更是對幾家網站商業模式的一種肯定。

    昨日新浪公佈的財季報告也顯示，其註冊用戶達２２６０萬，凈營業收入為６１０萬美元。業內人士據此測算，三大門戶的註冊用戶已近６０００萬。加之傳統企業在網路廣告上的投入驟增，網站抗風險能力顯著增強，其中暗藏的商機實難逃過青鳥這樣的內資的雙眼。在內資的陽光照耀之下，圍繞網站的冰山開始解凍。

    信號三：輸血之後共同造血

    事實上，國內企業向三大門戶輸血，是當前刺激資本想像最好的題材與做法。昨日在其他幾隻中國概念股均下跌的情況下，搜狐股價果然勁升近１０％。

    據説青鳥對搜狐的戰略投資，絕不僅限于只是投資的層面。青鳥打算利用自己在全國有線電視與教育領域的優勢與搜狐合作，共同實現長遠的賺錢規劃。

    更關鍵的是，三大門戶此前一直承受著股東與服務人群分離、價值不被承認與理解的痛苦，國內企業的進入是扭轉這種尷尬局面的最好辦法——納斯達克的“孤兒股”終於在國內落地了。三大門戶會因為與國內企業的這種關係，與國內股市發生千絲萬縷的聯繫，因而産生的實力壯大決不僅僅是外界看得見的股票份額。

    業內人士分析，這甚至可以避免國外買家氣勢洶洶的購買慾望。網站在國內落地後，不僅會增加與網民的親和力，更可能影響到政府對他們的態度與關注程度，引起某種政策上的鬆動。

    北京晨報 2001年04月27日