特點之一：經濟增長回升步伐放緩。

    一季度人們一度認為美國經濟會有較強勁的復蘇，並進而帶動整個世界經濟的發展。但從二季度的實際情況看，美國經濟的回升遠不如人們預期的那麼樂觀。二季度GDP同比增長2.2%，僅略高於第一季度。而且，失業率、企業投資和個人消費等都比預期的差。受美國經濟的拖累，歐洲各國的經濟復蘇步伐放緩，在今年一季度才剛剛觸抵，二季度微弱反彈。最大經濟體德國一季度GDP還下降了1.2%，雖然二季度預計經濟增長能達到0.4%，但5、6兩月一些主要經濟指標還是不十分理想。5月工業生産較上月下滑1.3%，較上年同期下降3.9%。製造業産出指數為115.6，較上月下滑1.4%。6月份經季節調整後的失業率為9.8%,5月為9.7%，均高於歐元區的平均水準。歐元區其他各國也存在著企業大量裁員，失業率偏高，企業利潤下降，投資不足等問題。全球貿易、跨國投資等也都沒有先前預期的好。

    特點之二：金融市場出現較大波動

    1.匯市。波動較大。6月28日（二季度末）紐約市場，美元與日元和歐元的匯率分別為119.59日元/美元和1.009歐元/美元。比一季度末貶值10%和 12%左右。美元貶值對美國來説，在一定程度內對出口有促進作用，有利於改善其貿易鉅額逆差的狀況。但如果幅度太大或太急，則有可能使世界對美元失去信心，造成資金大量外逃，進而打擊美國經濟。而日元的升值則不利於日本經濟的恢復。因此，日本政府正積極干預不使日元跌破“9.11”後的低點115.80。歐元走強一方面説明美元先前被高估，另一方面市場投機也起了很大作用，但美國經濟不利因素的增多是重要原因。總體而言，美元適度貶值似乎有利於全球經濟的復蘇，但不能速度過猛。進入7月份，由於對美國公司會計醜聞的擔憂再次席捲美國股市，美元兌歐元和日元均繼續下跌。美元兌歐元跌至26個月低點，美元兌日元跌至9個月低點。

    2．歐美股市大幅度下挫。美國股市6月28日創下自1970年以來最大的半年線跌幅。道瓊斯指數二季度重挫11.2%；納斯達克指數大跌21.4%。目前兩股分別收于9000點和1400點以下。近期對公司會計醜聞的擔憂困擾著美國股市，默克公司虛報124億美元收入的消息公佈後，美國股市再次大跌。另一個拖累美國股市的消息是，Reliant Energy和Reliant Resources重新公佈1999年到2001年的收入情況。因此，美國股市完全陷入被動之中。在歐洲，法國媒體巨子——維旺迪環球集團被控虛報假帳，該公司以不正當的記帳方式將2001財政年度的凈利潤誇大了15億歐元。維旺迪公司發佈的財務報表顯示，這家公司在2001年的虧損額高達136億歐元。維旺迪環球集團是第一家被控“和安然一樣報假帳”的歐州大公司。令投資者對公司的會計造假以及不佳的收益狀況更加擔憂。近期歐洲主要股指也都大幅下挫。但日本股市和香港股市今年以來一直表現較好。

    特點之三：巴西金融乃至整個南美局面出現動蕩。

    進入6月份以來，巴西匯率下跌、股市下挫、風險升高、信用降低，出現了經濟危機的徵兆。一是由於債務負擔過重；二是由於近期政黨更疊；再加上周邊國家情況的惡化，使巴西國內局勢的危機進一步加劇。阿根廷從去年開始就出現了嚴重的金融危機，烏拉圭、厄瓜多等也出現了金融動蕩。伴隨著美國企業債務問題的暴露，拉美內部本身的不穩定性將會進一步表露，潛在金融危機的可能會顯現。南美與美國經濟聯繫密切，無論是美國金融市場出現問題，還是南美金融發生危機都勢必對世界經濟産生極為不利的影響。

    全球金融信心遭到打擊。安然、環球電訊等大公司的破産，及安達信、施樂及墨克公司的財務假帳，使人們對美國經濟的信心、對金融安全和企業信譽産生了動搖。這種打擊將使人們的消費行為和投資行為更加謹慎，無形之中降低了經濟增長的動力。特別是會計制度和金融制度中存在嚴重缺陷，動搖了投資者對美國金融市場的信心，破壞了美國企業的信譽。這種影響將是長期的和深遠的。

    特點之四：國際原油價格趨穩。

    目前全球原油總供給略大於總需求，OPEC也承諾在9月份前保持現有原油産量不變。因此，原油價格在一季度飚升後，二季度基本穩定，目前基本維持在每桶25美元左右。

    但中東局勢緊張導致的國際原油價格的波動和不確定性仍存在。尤其是美國，隨時都會對伊拉克動武，這些非經濟因素都會對全球經濟的復蘇構成威脅。

    特點之五：通脹水準下降。

    近兩年由於全球基礎産品的供給大於需求，基礎産品價格水準一直較低，有些國家和地區甚至出現了通貨緊縮現象，這種狀況反過來又抑制了投資和消費的增長，使價格進一步回落，二者互為影響。2002年第一季度世界主要國家和地區的消費價格水準的漲幅呈逐漸回落態勢，進入二季度又進一步下降。部分國家和地區的價格甚至仍在下降。這種狀態在亞洲尤為突出，特別是日本。因此，在經濟收縮時如何避免通貨緊縮仍是一大經濟難題。

    對策建議

    面對近期國際經濟形勢的發展變化，我們認為下一階段我國宏觀調控的政策取向宜進一步注重刺激國內需求，並以防範金融風險為核心，促進國民經濟穩定發展。

    一是要注意經濟泡沫和銀行壞帳的釋放和處理。要加快金融體制的改革和監管，包括國有商業銀行的改革和其他金融機構的改革和發展。要加快企業改革，可以從規範上市公司入手，使其改製成真正意義上的上市公司，並加強對其經營狀況和經營資訊的披露和監管。防止出現金融欺詐，形成金融危機隱患。更重要的是通過上市公司的示範作用推動整個企業的改革，提高我國企業的競爭力，提高經濟效率。

    二是謹慎對待出口退稅政策。近年來我國實行的出口退稅政策對擴大出口起到了積極的作用。但如此高的退稅率也增加了我們打擊企業騙稅的成本和難度，而且成為財政赤字擴大的重要因素之一。從長遠考慮，一方面，不宜再提高退稅率；另一方面，要加強打擊假出口騙稅的力度。

    三是利用外資仍應堅持以外商直接投資（FDI）為主。相對於對外借款、在證券市場上籌資而言，外商直接投資對發展中國家來説是最好的一種利用外資形式，它既有利於防範外國資金突然大量外逃，又有利於東道國提高技術水準和勞動力素質。當然，在目前的情況下，與外商開展經貿往來時，也要注意規避風險，保護自己。

    四是爭取在不擴大財政赤字的前提下，最大限度地刺激內需。要進一步改變財政資金直接投資具體項目的作法，進一步擴大財政用於貼息貸款的比重，並進一步探索財政資金通過參股等形式參與投資項目的比重，使財政資金能夠起到“四兩撥千斤”的作用。

    五是注意輸入型通貨膨脹已經由正值轉變為負值這一事實，密切關注我國的價格走勢，防止價格下降過甚對經濟發展的負面影響。

    六是採取措施，如明確一些政策取向、對一些負面的經濟現象作出客觀合理的解釋等，以使人們能夠維持一個好的預期。（作者單位：國家統計局國際統計中心）

    《經濟參考報》 2002年8月01日