2002中國投資市場回顧

    ■民間資本

    2003年元旦前夕，江蘇省最的民營企業蘇寧電器連鎖集團股份有限公司完成了2002年最後一筆投資，投資額為2000萬元。利用這筆資金，集團將於2003年1月，在這座位於南京市山西路的大樓裏，開設營業面積為1萬8000平方米的蘇寧電器南京旗艦店，開業之後，這裡將是電器流通領域的“亞洲第一店”，預計投資回報率將達30％以上。2002年一年間，蘇寧集團在北京、上海等城市開設了20家連鎖店，年營業額近15億元。

    蘇寧電器連鎖集團股份有限公司董事長 張近東：在2002年裏頭，企業投入了1億7千萬元在投資方面，得到了36％的回報，我們想在2003年繼續加大此方面的投入，預計2003年會在全國連鎖發展中投入4億的資金，預計我們的彙報會在20％左右，我們未來的發展中會通過上市募集資金來擴大我們在連鎖事業這方面的發展。

    近年來，蘇寧集團在擴大經營規模方面累計投資十幾億元，12年前南京寧海路上專營空調的小店舖，如今已經成為在全國擁有300余家綜合電器銷售連鎖店、年營業額達到680億元的大型連鎖集團。

    與蘇寧集團擴大經營規模的投資方式不同，江蘇省另一家大型民營企業雨潤集團，從1999年開始，逐步嘗試向其他領域進行投資。除了在作為主業的食品深加工方面加大投入以外，還開始在高新技術企業、房地産、公路橋梁建設及經營方面投入了資金，2002年，雨潤集團在各領域內的投資累計達到了近20億元。

    江蘇雨潤集團董事局主席 祝守義：2002年，我們原計劃投資10億元，主要集中在食品、投融資、房地産還有高新技術産業，因為市場很好，我們實際投資十超過15億元，特別是在食品方面，我們投資超過10億元，2002年的投資回報情況還是很好的。在投資方面，我們比較看好投融資和基礎建設投資。

    在中國各地，民營經濟投資領域逐步拓寬，除了農業、加工業、第三産業的投資持續快速增加以外，民間資本在不少新的投資領域加大了投資力度。

    ■個人投資

    此外，更多個人投資者的踴躍參與，也使得社會民間投資呈現出更為活躍的狀態。今年56歲的陳忠麗是一位普通的南京市民，1988年開始從事餐飲業經營，在十多年的發展中，她的飯店經營規模和投資額都在不斷擴大。

    飯店經營者 陳忠麗：開始的時候就是3000元起家，8張桌子，6個工人，經過十幾年的奮鬥，到現在是3800平方米的營業面積，年營業額是2400萬，我們最近用1000多萬投資新店，有3000平方米，達到三星級的標準。

    ■國債投資

    在民間投資迅速增長的同時，國債投資仍然是中國經濟持續穩定增長的重要拉動力。1998年以來，為應對亞洲金融風暴的衝擊和世界經濟增長放慢帶來的不利影響，中國政府實行了擴大內需的方針，實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，增發長期建設國債，加快基礎設施建設。1998年到2000年，國家共發行長期建設國債6600億元，有效帶動了地方、部門、企業配套資金和銀行貸款，建設了上百個有利於國民經濟持續快速健康地發展發揮了至關重要的作用。

    在2002年的國債投資中，380多億用於農業基礎、改善生態環境，460多億用於破除交通瓶頸、改造農村電網，170多億用於支援技術改造，形成了一大批優質資産。2003年國債投資將會繼續對國民經濟建設産生強大的拉動效應。

    ■外商直接投資

    2002年，中國對外商直接投資的吸引也格外引人注目。1到10月份，外商和中國新簽的合同投資額達到765億美元，同比增長近35％。目前，全球500家最大的跨國公司中，已有400多家在華設立了企業。從2001年12月11日中國正式成為世界貿易組織成員國以來，中國在市場準入、服務貿易、智慧財産權、清理修訂法律法規、積極轉變政府職能方面，履行承諾的步伐穩定而堅實，以前不允許外商投資的燃氣、熱力、供排水等城市管理網首次列為對外開放領域，而在服務業領域，做出了放寬服務業市場準入限制，給予外商投資者國民待遇等規定。投資環境的變化使外商投資更為積極，預計在2003年，這一方面的投資將會有更大幅度的增加。

    2003中國投資前景預測

    國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員 張力群：從2003年來看，支援投資增長的一些積極因素仍然會繼續發生作用，特別是自主性投資能力將進一步增強。在這個基礎上，積極的財政政策會保持一定的穩定性和連續性，繼續對投資進行支援。考慮到國外投資對中國也會保持一個比較積極的態勢，所以2003年在一個更穩定的狀態下，投資會穩定在2002年的水準上。

    2002年中國全社會固定資産投資預計為4萬3千億元，比上年增長23.4％，是近六年來增長最快的一年。2003年中國各類投資應該會進一步呈現出持續快速增長的良好局面。

    ■全年增長16％

    主持人：關於中國投資領域的相關問題，今天我們演播室請來的嘉賓是國務院發展研究中心宏觀經濟研究部部長盧中原先生，您好，盧先生領導的部門剛剛作過一份分析2002年中國投資市場和預測2003年中國投資形勢的報告。盧部長，歡迎您來到我們的演播室。我們看到你們的分析報告説，2003年中國全社會的投資將有16％的增長，這個分析結果是怎麼得出來的呢？

    盧：根據我們的分析，今年整個社會的固定資産投資就會達到16％以上的增長速度，今年這種增勢現在看肯定會超過，可能達到18％，甚至20％，如果這種勢頭延續下去的話，對於明年它是一個比較強勁的一個慣性的推動。

    ■投資集中在三大行業

    主持人：哪些行業和哪些項目有投資前景？

    盧：從最近幾年發展趨勢來看，集中表現在今年有三類行業發展的速度很快，一個是電子通信産業，一個是住宅産業，還有一個是汽車産業，很重要的原因是因為近些年居民消費結構的升級，由過去的消費比如説彩電、冰箱、洗衣機千元級的商品，發展到要消費住房、電腦、汽車這樣萬元級甚至十萬元級的産品，由於居民的這種消費需求越來越旺盛，因此就拉動了這幾年産業呈現出高速增長的態勢，根據我們中心的研究，汽車産業上半年的增長它的景氣指數，就是一個綜合和判斷它的成長狀況的一個指標，達到了近十年來的最高值，另外從銷售情況看，汽車行業也出現了一個爆髮式的增長，這都表明隨著收入水準的提高，對於這些比較高檔次的消費或服務的需求在增加，因此拉動了這些産業的成長，我想這幾個産業應該説是投資非常有前景的。

    ■奧運、世博會等創造新機會

    主持人：在未來大的項目上，像北京申辦2008年奧運會成功，中國申辦上海世博會成功，在上海、北京在未來城市建設方面會增加多大的投入？這些項目對相關産業的投資拉動作用會起多大？

    盧：2008年舉辦奧運會它直接是對北京的城市的基礎設施提出更高的要求，對環境的美化、對人居環境，對全社會的這種公共服務設施，投資的具體數量方面，我很難説，至少北京的道路、體育場館、通信還有現代服務，包括會展等等方面，都會創造些新的投資機會，比如説可能會對城市的交通、輕軌，這是一個比較新的技術，城市輕軌的發展，也可能會拉動特殊的鋼材，為輕軌設施配套的一些電信服務行業，它的沿線如果環境改善了以後，沿線會有很多的房地産投資機會，或者是相關的服務業或者是貿易行業的這種投資前景，都會隨之拉動起來，當然如果周邊的環境改善了以後，可能帶來的就是旅遊業的發展，商貿、旅遊、餐飲，還有很多我們現在可能還想像不到的新的社會服務業都會出來，比如説過去的物業，叫社區服務業，原來人們都並不看重它，但是近些年隨著城市環境的改善，特別是居住環境的改善，社區服務業也迅速發展起來了，我想這些方面也可能帶來一些新的投資機會。

    ■股份制經濟增長在民間投資中增長最快

    主持人：有分析説，中國整個民間投資的增長是由股份制經濟增長拉動的，那麼股份制經濟增長也是整個民間投資增長最快的，未來在2003年或者更長的時間內，民間投資和股份制投資增長的空間還有多大？

    盧：在我分析統計資料當中，發現了最近幾年國有經濟投資增長速度是在放緩，外商投資剛才我已經介紹了，它經歷了一個負增長，後來又回升，在同期股份制經濟的增長高達30％到60％，全社會投資的平均增長速度99年是5.1％，到了2001年就回升到13％，今年預測我們剛才講了，預測高於16％，你看這個平均的增長速度，而股份制經濟的投資增長速度一般都高於30％以上，今年的這種增勢還會繼續保持下去，因為股份制經濟是我們改革開放以來經過各種各樣的探索，它是最符合市場經濟運作規律的和社會化大生産要求的一種形式，隨著國有經濟戰略性調整，有進有退，有所為有所不為，有些領域國有經濟就慢慢退出來了，這個時候大量國有企業就改變成了股份制企業，股份制企業有各種各樣的民間資本參股，還有外商參股，這樣它的機制就非常靈活，它直接就根據市場的需要來決定自己投資什麼，不投資什麼，在這種情況下，剛才我們講到住宅、汽車還有電子通信，這是高增長的産業，而這些産業當中，很大的成份就是股份制經濟在起了推動作用。

    ■西部地區投資領域獨特 民資和外資基本都可介入

    主持人：在前不久中共十六大報告當中指出，國家將會在投資項目、稅收政策還有財政轉移支付方面，加大對西部地區的支援力度，您分析一下，2003年西部地區都有哪些投資領域？

    盧：因為西部它的投資資源條件是不同的，比如這個地方水利資源非常豐富，我們可以借西電東送、西氣東輸的大工程，我們用一些電和天然氣作能源，來建立新的比如開發當地的一些稀有礦産，比如像貴州、雲南這邊鋁礦比較多，提煉鋁礦是高耗電的，隨著西電東送、西氣東輸這個工程的越來越趨於完成，他們就會有比較充足的能源供應來開發這樣的資源提煉行業，西北它有獨特的旅遊資源，大漠，還有一些孤煙，就是長河落日圓，大漠孤煙直，這樣獨特的，像張賢亮著名的作家在西北他要來出賣荒涼，這些東西在我們內地或者東南沿海是沒有的，因此像這種特色旅遊業也是非常值得投資的，而特色旅遊在當地發展也需要創造相應的條件，比如説西北很乾旱缺水，我們要考慮我在這發展旅遊業，是不是應該開發一些節水型的公共衛生設施，來促進當地旅遊業的發展，開發這種了水型的衛生設施可能又拉動了一個新的行業，因為在西南它的水利資源比較豐富，開發一些小水電，利用當地綠色植被比較好的這種條件來開發生物制藥、綠色的農業等等，都是非常有前景的。

    主持人：您所説的這些領域，哪些是可以民間投資進入的？

    盧：這些領域基本上都可以讓外商和民間投資進入。

    ■政府投資形式和趨勢

    主持人：這幾年由於連續的國債投入，可以説中國的基本建設投資一直在加快，國債的投入和基本建設的投資是一種什麼樣的形式？

    盧：從數量上來説，近幾年每年發生1500億元的建設國債，與它相配套的有地方的、銀行的一些貸款，包括財政的一些配套資金，大約是一塊錢的國債要配套三到四塊錢的配套資金，它在整個政府投資當中是很重要的一部分，全社會的基本建設現在不光是靠政府投資，包括外商投資，包括國內民間資本，包括國有經濟，都可以在這方面投資，政府的建設國債它是很重要的一個帶動作用，叫作四兩撥千斤，它主要往哪投？往生態建設、基礎設施、農業的一些基本的生産條件，特別是在西部開發當中的生態治理，國債主要是往這些方面投，很多建設它本身像基本建設通常是指公共利益、社會利益比較明顯的，但是賺錢不多，因此政府的直接投資往基本建設領域投是力度比較大的。

    主持人：2003年的國債投入是個什麼樣的形勢？

    盧：經濟增長的內生性正在增強這樣一種趨勢，我們認為明年的國債投資規模可以適當地減少，但是基本上不做大的調整，大體保持一個力度，就是不要再增加了，也不要明顯地減少，估計明年的國債投資會比今年適當減少，比如説減少一二百億元，但是如果考慮到今年還有一部分國債投資沒有完全用完，還要結轉到明年，這麼一加起來，國債投資的總盤子還是會保持像今年一樣的力度。

    ■房地産投資應真正適應市場需求

    主持人：現在投資房地産也是非常地熱，像2002年投資房地産可以説是加速增長，但是增長幅度卻是呈現逐月回落的這樣一種趨勢，人們現在就關心2003年的時候，房地産的投資還會不會是一個熱門？

    盧：我想對房地産應該不要籠統地來説它，現在有一些擔心，認為房地産過熱了不好，但是這裡面主要是講那些比如説沒有準確地預測市場需求，特別是不看老百姓真正需要什麼，盲目地發展那些樓堂館所，老百姓真正需要的住房就是民居，特別是經濟適用房，還有適應中低收入和高收入階層需求的這種住宅建設，應該説是市場前景非常廣闊，我們要實行居者有其屋，你盲目地去發展那些高檔的賓館和辦公樓，顯然是不能滿足人家需要的，因此我覺得房地産投資在居民住宅方面，應該説前景非常大，投資回報率也應該是穩定的，因此它雖然有點回落，我們也要分析，可能是真正過熱的不是那些市場需求，我所説的市場需求是真正要看老百姓在改善住房方面的最迫切的願望，如果你看準了這些來加大投資力度，我覺得應該是沒有問題的。

    主持人：你認為房地産還會熱起來？

    盧：我認為房地産的投資在今後若干年內，住宅都不會冷。

    ■第三産業投資前景

    主持人：應該説第三産業在中國的發展速度還是非常快的，它不僅僅是提供了投資機會，而且還解決了勞動力就業的問題，據你們的分析，2003年第三産業的投資項目還有哪些？

    盧：因為我們國家現在工業化還沒有完成，因此我們要加大對傳統産業的改造，要用高新技術改造傳統産業，用資訊化帶動工業化，在這個過程當中，為這些産業服務的第三産業要迅速地發展起來，比如投資諮詢、現代物流業、專業化的配送，都是很有發展前景的，為改善人民生活服務的第三産業，主要是要適應人民收入水準提高以後，消費升級換代的需要，比如説消費、休閒、健身、娛樂、旅遊，這些方面的第三産業，要迅速發展起來，另外隨著人們對交往的需要，通信、快遞這些領域都是有投資前景的。

    ■外商投資前景

    主持人：我們前面提到了外商投資方面的情況，您談到了外商投資的一些領域，外商投資對中國投資的增長貢獻很大，而且隨著中國加入世界貿易組織，投資環境的改善，相信2003年的時候投資增長也會有不錯的表現，您認為外商投資可以進入的，主要有哪些領域投資回報比較高？

    盧：從中國的近些年消費結構升級的這個趨勢來看，投資回報率比較高的電子通信類、交通設備製造業、一些高新技術、包括生物制藥、軟體設施開發、新材料。

    主持人：您説的這些領域外商都可以進入嗎？

    盧：都可以，幾乎沒有什麼特別限制，因為最近我翻了一下外商投資産業指導目錄，鼓勵類的篇幅是最大的，限制類的篇幅相對少一點，最後禁止類的那就更少了。我的總體感覺是外商可以進入的領域越來越廣闊，包括我們過去限制的，比如説金融、鐵路、民航、高速公路這些，好像是壟斷性比較高的，需要國家控制的命脈性的領域，現在都放開了，都可以讓外商進入。

    主持人：國有企業也可以允許外商進入，這會不會是2003年一個投資的亮點呢？

    盧：過去我們可以讓外商參與國有企業的一部分改造，就是它在裏邊可能佔到的股份不多，現在我們一個突破性的進展是允許外商直接投資參與國有企業的徹底改造，比如説我把你兼併了，因為它缺資金，別的資本難以進入，比如説國內一個小企業，它肯定買不起，吸引外國大的資本，大的跨國公司來參與這個國有企業的改組改造，過去可能對這個行業，比如説鐵路，或者電信，參股的比例很低，現在我們可能參股的比例就放的比較寬了，過去可能只允許你進入20％，現在可能允許你進入達到49％，有些領域甚至可以讓你達到51％以上的絕對控制地位，最近我們知道有一個深圳發展銀行，它就把過去深圳市政府所持的17％的股份，全部轉讓給美國的新橋投資公司，美國的這家投資公司是一個戰略投資者，就是著眼于企業長期發展的，它來幫你改善內部的管理和經營，這17％的股份由於它股份比較分散，它實際上就處在一個相對控股地位了，美國這家公司進入了以後，深圳發展銀行的整個經營者、階層、經營班子可能都由它來聘任，這是非常大的一個改革步驟，或者説有突破性的改革步驟，因為過去銀行業我們絕對不允許外商控股的，但是現在深圳發展銀行是我們國家的頭一家上市公司，在銀行界是頭一家，政府持有的17％的股份全部轉讓給外商，應該説這是促進我們國有企業改革的一個非常生動的例子，今後我想這樣的領域會越來越多。

    ■個人投資前景

    主持人：最後一個問題就是盧部長，我作為一個個人投資者，除了買股票還有國債之外，還有哪些項目是我這樣的個人可以投資的項目？當然是回報越好、收入越穩定越好了。

    盧：通常從居民個人的角度來説，如果他不打算辦企業的話，比較好的投資、最好的投資就是買國債了，國債也叫金邊債券，因為國家的信用在這擺著，它是帶有金邊的，非常好的信譽。

    主持人：現在好像個人一般都是買股票、國債，除了這兩個之外呢？

    盧：還有一個最好的，第一位是國債，第二位是信譽好的企業債券，包括三峽公司、鐵路債券，還有一些銀行發行的債券，這是比較好的第二類投資，因為債券它是要保證你穩定的利息的，股票就風險比較大了，除了這三類以外，個人投資者也可以買保險，比如説現在各個保險公司在推出一些保險項目，每年你可以參與分紅，分紅取決於它的經營的好壞，分紅都比銀行的利率要高，這也是一個比較好的投資渠道，如果你想辦企業的話，個人獨資企業法已經取消了註冊資本的最低限制，也取消了個人雇工的最低限制，你雇多少也沒有一個高限，也沒有什麼低限，這樣你如果註冊一個企業，至少在資本的限額上不存在什麼障礙了，更值得我們關注的是，將來中國在保護個人財産的法律制度方面，要進一步完善，十六大已經明確提出這一條，因此將來你個人要投資的話，你的資本和投資的這些財産，都會得到法律的進一步保障，因此大家可以不必擔心我的資産被剝奪，或者我要把它轉移到海外去，將來中國在保護個人財産的法律制度方面要進一步完善。因此將來我們個人投資的法律環境也是地越來越有利於大家敢於投資，敢於在中國國內投資，敢於把投資賺的利潤再進一步往中國國內的有前景的領域繼續投下去。

    央視國際 2003年1月7日