上市公司是證券市場的基石，然而，就目前而言，這個基石還不夠牢固，一些上市公司弄虛作假頻頻“變臉”， 明目張膽地欺騙廣大投資者。隨著近年來證券市場一系列造假事件如紅光案、瓊民源案、銀廣夏案等內幕的陸續曝光，人們除了關注當事公司自身的責任之外，對仲介機構為這些上市公司製作假報表、假材料、假證明等紛紛提出質疑：證券市場上的會計師事務所等仲介機構，是否恪守了客觀、公正、獨立的執業準則，及時有效地披露和揭示了業已存在於這些上市公司身上的潛在或隱藏的風險？銀廣夏造假案被披露後，財政部、證監會立即組成聯合調查組對事件立案調查。現已查明，銀廣夏兩年以來通過各種手段虛構主營收入、虛增鉅額利潤高達7.45億元，從其造假事實來看，稱其為"觸目驚心"一點也不為過，而深圳中天勤會計師事務所及其簽字註冊會計師違反法律法規和職業道德，竟然為銀廣夏公司出具嚴重失實的無保留意見的審計報告。財政部已于近日表示，擬對銀廣夏案所涉及的會計師事務所和註冊會計師依法進行處罰：吊銷劉加榮、徐林文的註冊會計師資格；吊銷中天勤會計師事務所的執業資格，並會同證監會吊銷其證券、期貨相關業務許可證；追究中天勤負責人的責任。
證券市場仲介機構的職責：三公原則的維護者
證券市場應該是公開、公平、公正的市場，資訊披露制度是保障"三公"的基礎，準確、及時的資訊披露是證券市場的第一生命。投資者在證券市場上的投資判斷的正確性是建立在完全掌握資訊並對資訊進行分析的假設基礎上的，上市公司對其公司資訊的披露非常重要，一旦上市公司在資訊披露中弄虛作假、遺漏重大資訊或者誤導投資者，將導致投資者蒙受經濟損失，這對投資者來説是不公平的。證券仲介機構作為投資者和公司最先接觸的人，其地位非常重要，其發展和規範直接影響著證券市場的規範發展。對於一個上市公司的運作來説，獨立的外部審計、法律監督等是從外部提高企業治理結構效率的重要因素。證券市場較為成熟的國家主要是靠規範證券仲介機構行為來實現對證券市場的監管的。 證券市場的規範有序運作與仲介機構隊伍的高素質高水準，是相輔相成的。作為仲介機構，不僅是發行公司與投資者的仲介，也是發行公司與監管機構的仲介，既要對投資者負責，又要對監管機構負責，還要對上市公司負責，不能偏廢任何一方。仲介機構的盡職盡責、恪守法規是證券市場上最重要的防線之一，而仲介機構的業務水準與專業素質則不斷推動著證券市場的持續發展。對於承銷商來説，就是要講誠信、講品質、講技術、講責任和講義務。 推進中國證券市場的市場化進程，與推進仲介機構的成長壯大，有著密切 的聯繫。在保護中小投資者利益的過程中，仲介機構就起著舉足輕重的作用。我們每天看到的上市公司的大量資訊，尤其是對年報中財務數據真實性的判斷，投資者只能依據會計師事務所的審計。
仲介機構執業的客觀性如果發生偏離，如果仲介機構未能及時對相關上市公司財務報表數據的真實性、客觀性作出合理的評價，尤其是當上公司與某些仲介機構如會計師事務所、審計師事務所、律師事務所相互串通弄虛作假時，對證券市場的傷害將是巨大的，證券市場已經發生的多起重大事件也證明了這一點，仲介機構在這些事件中負有不可推卸的責任，其欺騙投資者和社會公眾的行為，喪失了起碼的法制觀念和職業操守。
仲介機構“巧用”會計政策虛增利潤的手段剖析
在我國當前市場中，上市公司再融資價位都是參照二級市場的股價而定，即上市公司在相同稀釋股本的比例下，二級市場股價越高，其再融資的價格也是相對要高，所融得的資金總額越多。為了本身的利益，多數上市公司主觀上有股價被大幅炒高的願望。在上市公司股價被大幅炒高後，以業績造假手段來支撐股價也就由此而生，另外，上市公司為了避免由於連年虧損而造成的殼資源喪失、為了追求一定的凈資産收益率而保留配股資格，往往通過各種方式隱瞞或粉飾真實的經營業績，超過法律法規允許範圍進行利潤調節。這就是所謂“利潤操縱”，而利用會計政策的漏洞虛增利潤就是手段之一。會計政策，是企業進行會計核算並最終産生會計報表所應遵循的原則和方法。企業選用不同的會計政策會導致其財務狀況和經營成果産生重大差異，一般來説，部分會計政策都有統一的制度規定，但有些則有一定的靈活性，上市公司及仲介機構可以根據自己的需要加以選用，因此，它自然而然就成為上市公司包裝利潤的手段之一。在“巧用”會計政策行為中經常採用的手段是“改變折舊方式”、“潛虧挂帳”、“改變壞帳損失核算方法”、“利息資本化”、“改變存貨計價方式”、“鉅額沖銷”等手段，來達到包裝利潤的目的。
1．改變固定資産折舊方式。我國上市公司很少採用加速折舊的方法，上市公司恨不得本年攤銷的折舊越少越好、因此在普遍採用直線法折舊的情況下，上市公司通常採取大幅度延長折舊年限的作法來包裝當年利潤。
2．潛虧挂帳方式。許多上市公司為了提高當期的利潤水準，不願處理不良資産帳戶餘額，讓其長期挂在帳上，形成一種虛假利潤。這種做法往往又與關聯交易有聯繫，長期挂帳的不良資産畢竟不是什麼光彩的東西，上市公司往往又通過關聯交易將其剝離給關聯公司，以此達到利潤包裝的目的。
3．改變壞帳核算的方法。壞帳制度是會計穩健性原則的重要組成部分，我國會計制度規定，企業必須按照會計期間，按規定的壞帳比例計提壞帳準備；同時三年以上應收帳款應作壞帳處理。這就對上市公司利潤水準構成很大影響，新的會計制度中，壞帳準備的計提方法又增加了“帳齡分析法”和“賒銷百分比法”，這對上市公司利潤水準影響更大，而目前有的上市公司為達到利潤包裝目的，甚至連壞帳準備都沒有計提。
4．利息資本化。我國會計制度規定為購建固定資産而發生的長期借款用，在該固定資産尚未交付使用前所發生的，予以資本化，而交付使用並已辦理竣工決算後所發生的，直接計入當期損益。目前，許多上市公司在利息資本化的界定時間上打“擦邊球”，對已交付使用的固定資産遲遲不辦理竣工結算手續，一直挂在“在建工程”當中。
除以上幾種方法外，上市公司和仲介機構在“巧用會計政策”實現利潤包裝時，還不同程度採用了其他一些方法，如“改變存貨計價方法”、“鉅額沖銷”等。這些同時也説明瞭我國目前的會計政策，在不斷變化的現實面前，略顯乏力。
切實強化對證券市場仲介機構的監管力度
“公開、公正、公平”是證券市場存在和發展的基礎。加大對證券市場的監管力度，不僅要加大對上市公司監管力度，更要強化對仲介機構的監管，規範仲介機構執業行為。證券市場違規事件屢禁不止的重要原因，與以往對仲介機構監管工作力度不夠、責任不到位以致出現“監管真空”等有很大關係。輕微的違規責任助長了造假者的氣焰。迄今為止，證券監管部門在查處上市公司、仲介機構資訊披露的虛假行為方面可謂是不遺餘力，但收效甚微。為什麼？證券監管部門所能給予責任人的行政處罰———無非是警告、罰款等，相對於造假行為所造成的惡劣影響，以及投資者的巨大損失實在是微不足道，絕大多數仲介機構的違規違法事件，有的還性質特別惡劣、後果特別嚴重，但大多也只是受到行政處罰而已，有的連行政處罰都沒受，更沒有聽説一家仲介機構被罰出場。事實上，仲介機構處於兩難境地：如果不迎合客戶，至少從短期看，會計師事務所的業務會受到影響；如果迎合，則為監管機構所不容，從長期看，也為市場規律所不容。
仲介機構需要具有良好的職業操守和業務規範的專業隊伍，由他們來引導投資者和公司合法地參與市場活動。如果他們未能盡到引導責任，就是違反了專業操守，應當受到處罰，輕則罰款，重則除牌。這套規範在全世界都是得到了切實的執行的，我們在下一階段的發展中也須遵循類似的道路，信守公平和公正的市場觀念，維護證券市場的規範和秩序。同時，要為仲介機構創造良好的執業環境，讓仲介機構從業人員敢於説“不”。 為解決這些問題並加強監管，應該頒布仲介機構優良作業和行為準則，加強仲介機構的內部控制和風險管理。採取了相應措施和手段加強監管工作：（１）嚴肅處 理出具虛假材料的證券評估機構。（２）建立了證券仲介機構業務報表報送制 度和證券仲介機構業務經營狀況檢查制度，加強日常監管。（3）建立了證券從業人員檔案和證券從業人員 變動備案制度，為證券從業人員資格管理打下了基礎。（4）對會計師事務所、審計師事務所從事有關的證券業務實行資格審定制，審查合格者發給資格證並規定其從業範圍。
（作者係中央財經大學金融證券研究所博士研究員）
中國網 2001年09月08日
