外資機構上調中國經濟增長預期

2023年前三季度國民經濟運作情況公佈後，多家外資機構近日上調中國經濟增長預期，認可中國資本市場投資價值。綜合來看，外資機構預期邊際好轉的原因主要有以下幾方面：一是下半年以來中國宏觀政策不斷加力提效，二是近期經濟數據顯示中國經濟已呈現出企穩回升態勢，三是當前A股估值已處於歷史低位水準。

德意志銀行集團中國區首席經濟學家熊奕表示，隨著逆週期調節作用不斷顯現，中國經濟正逐步企穩，今年第四季度經濟將逐漸反彈，預計今年第四季度經濟增長率有望達5%。

瑞士百達亦持有類似觀點。“8月下旬以來，政策支援節奏加快、力度加大，中國經濟將在今年餘下時間內實現溫和復蘇。”瑞士百達財富管理亞洲宏觀經濟研究主管陳東説。

不少機構也上調了對中國下半年經濟增長的預期。摩根大通中國首席經濟學家兼大中華區經濟研究主管朱海斌表示，考慮到8月經濟數據好于預期，以及政策支援逐步傳導，包括近期地方政府專項債券發行加速，可能會促進基礎設施建設活動。此外，花旗銀行也在近期將中國2023年經濟增長預期上調。

值得關注的是，近期出爐的前三季度金融數據顯示，流動性合理充裕，信貸結構持續優化，實體經濟融資成本下降，為經濟回升提供了適宜的貨幣金融環境。

瑞銀亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤表示，9月新增社融超預期，信貸增速企穩。隨著近期房地産政策持續調整，預計未來幾個月房地産相關信貸將有所改善。

“總的看，中國經濟持續向好的基本面依然堅實，在全球大型經濟體中繼續保持領先。”中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾在2023年三季度金融統計數據新聞發佈會上表示，供給加快恢復，9月製造業PMI已升至擴張區間；消費顯著回升，中秋國慶假期國內旅遊收入已超過2019年同期；投資支撐穩定，基礎設施、製造業民間投資增勢較好，重點城市房地産成交回暖；物價總體回升，總供求更趨平衡，經濟運作新亮點新變化明顯增多。

對於四季度我國資本市場表現，外資機構也普遍看好。比如，高盛研究部股票策略團隊研究報告看好A股的配置價值，以及自主可控、專精特新“小巨人”、新基建、可再生能源、電動汽車供應鏈等受政策支援和經濟增長目標拉動作用較大的主題或板塊。

在債券市場方面，景順董事總經理、亞太區固定收益主管黃嘉誠表示，中國國債對於境外投資者的吸引力在於分散風險，十年期中國國債收益率從年初至今一直穩定在約2.6%的水準，未來中國國債收益率或短期內保持一段時間的穩健上行趨勢。與此同時，中國持續推進資本市場高水準雙向開放。隨著投資者信心的恢復，未來3年至5年間，外資在中國債券市場的佔比將進一步提升。