【印花稅減半或讓利近千億】財政部、稅務總局27日發佈公告，為活躍資本市場、提振投資者信心，自2023年8月28日起，證券交易印花稅實施減半徵收。

從歷次印花稅下調滬指當日表現看，除去休市，上漲概率高達100%，其中2008年從3‰下調到1‰，滬指當日直接飆漲9.45%。

英大證券首席經濟學家李大霄認為，降低印花稅是落實“要活躍資本市場，提振投資者信心”的工作要求，體現了支援股票市場的鮮明態度，是重大利好消息！中國股市的政策態度已經明確。

李大霄表示，降低印花稅將向市場釋放出較常規政策強烈得多的政策信號，或者稱之為強力政策手段。從A股歷史來看，已經歷了多次調整印花稅，而每次調整都會強力調節市場，是一個非常有效的政策調節工具，相信這次也不會例外。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍也表示，這次直接下調印花稅高達50%，一年將減少近千億的交易費用，對廣大投資者來説是及時雨，也是很多投資者期盼已久的重大利好。預計會對下周乃至未來很長一段時間的市場走勢形成正面的推動，推動市場大幅反彈。

川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂分析稱，印花稅靴子落地，提振股票市場信心，證券交易成本的降低對企業、投資者都有刺激作用，能夠有效激發市場活力。回顧歷史多次印花稅調整的市場表現，發現印花稅下調後市場指數當日及後續一段時期會迎來大幅上漲，個股大面積漲停，短期交易情緒快速上升，促進市場交易規模的提升。本次證券交易印花稅佔比的降低是活躍資本市場的強有力舉措，看好後續利好政策的接力出爐，能夠讓市場持續受益。

東方財富證券總量組負責人、首席分析師曲一平認為，在A股市場出現持續下跌的流動性風險時，財政部頒布印花稅減半徵收恰逢其時，在短期將大幅激活成交活躍度，有利於恢復市場主體投資預期。回顧歷史，離我們最近的兩次印花稅調降分別發生在2008年4月24日和2008年9月19日，當時在全球次貸危機衝擊下，A股在大幅下跌後也面臨著類似流動性風險，股市需要穩定，投資者信心需要得到提振。通過08年4月及9月印花稅從3‰至1‰再到雙邊徵收改為單邊徵收，疊加中國四萬億經濟刺激政策，再到美國通過QE1量化寬鬆救市，終於讓A股走出了底部。而當前市場同時面臨著更複雜的國際環境，美聯儲加息高點仍未到來，中美利差倒挂擴大引發外資流出，美國對華科技制裁持續升級等風險仍然存在。

曲一平還提到，A股的進一步企穩還需要吸引中長期資金進一步入市，例如引導國資成立紓困基金增持上市公司，推動險資、養老基金通過市場化手段不斷擴大權益資産投資比例，制度層面放寬股東回購和增持的限制，對於量化基金加強監管減少趨同交易等措施有望逐步落地。

野村證券首席經濟學家陸挺認為，下調印花稅在一定程度上有助於提升投資者信心，降低交易成本。若要讓股市反彈並持續上漲，還是要推出更多有利於實體經濟的政策和改革措施。

中航基金首席投資官鄧海清博士認為，證券交易印花稅減半徵收是貫徹落實政治局會議“活躍資本市場，提振投資者信心”要求的具體措施，與此前行業內降低交易稅費、佣金、管理費率等舉措相互呼應，都有利於扭轉市場預期、提振市場信心。

鄧海清表示，隨著穩增長政策加碼，下半年中國經濟將從“疫後恢復性”內需復蘇轉為“政策激勵性”內迴圈升級，從“低基數紅利、環比走弱”走向“政策紅利、環比走強”。在多重利好共振下，A股不會缺席全球資本市場繁榮。A股的表現既是市場信心的“溫度計”，也是經濟高品質發展的“晴雨錶”，未來A股“涅槃牛”有望重啟。

(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)